宁波华翔增发背后：高管集体护盘只为减持(2)

　　不过，宁波华翔2006年底向机构定向增发的5200股，发行价格仅为8.55元，两个月前即可上市流通，任何市场预期的转变都将可能促使投资者提前套现。

　　资金压力

　　事实上，作为汽车零部件制造企业，宁波华翔为改变受整车压迫的格局，几年间进行了一系列的对外投资、股权收购或兼并重组，甚至控股改装车企业而介入整车领域。但参股、收购和合资公司的设立对宁波华翔的资金链带来了严峻考验。

　　宁波华翔2007年三季报显示，1—9月主营收入增长近60%，但是受整车企业转嫁风险和原材料价格大幅度上涨因素影响，企业营业利润增幅只有52%，低于收入增幅。另前三季度，应收款项同比增长17.48%，存货同比增长1.24倍，多数财务指标显示宁波华翔面临较强的经营压力。

　　除此之外，宁波华翔还将收购一家德国汽车零部件公司，需10—15亿元人民币。但此项投资没有列入这次增发投资范围。

　　宁波华翔还持有子公司辽宁陆平机器股份有限公司73.80%股份，已经过了上市辅导期。另一家持股公司新富奥汽车零部件股份有限公司，股东一汽集团亦有让其上市意愿，宁波华翔可能会通过单方面减少持股推动其上市。

　　杜坤勇表示，董事会讨论过推进有条件的子公司进入资本市场，所以只要符合相关的发行条件和国家的政策，都将积极推进。而据消息人士透露，陆平机器将在今年内实现上市。

　　虽然子公司上市正在紧锣密鼓进行，但宁波华翔却不放过增发融资的机会，市场人士认为宁波华翔的增发时机安排存在玄机。

　　"年报在3月8日公布，这一天是星期六，而3月10日是星期一，选择这天召开股东大会进行表决，估计会通过送股或者转增股本来获得股东对增发的同意支持。"前述市场分析人士称。