会稽山上市进入操作阶段 轻纺城将获投资收益

　　□ 本报记者 张胜男

　　有人说，“轻纺城”和“会稽山”是绍兴县的两张金字名片。将“会稽山”从“轻纺城”分拆并单独上市，是公认的做大做强绍兴县黄酒产业和提升“会稽山”品牌的重要途径。会稽山的上市，将成为继古越龙山(600059)之后的中国绍兴黄酒第二股。众望所归的会稽山上市工作终于进入了实质操作阶段，临门一脚就在今时。

　　今日，轻纺城(600790)发布公告，公司参股公司会稽山绍兴酒股份有限公司(下称：会稽山)于2008年2月24日召开了一届五次董事会，会议决定在各方条件成熟的前提下，申请在国内资本市场IPO；为配合会稽山IPO，同意聘任国信证券有限公司为会稽山辅导机构和上市保荐人，聘任浙江东方会计师事务所有限公司为会稽山会计报表的审计和验证机构，聘任国浩律师集团(杭州)事务所有限公司为会稽山的法律顾问。会稽山将在2008年3月10日召开2008年第二次临时股东大会审议上述事项。

　　而就在本月初，轻纺城曾发布公告，针对“会稽山谋划分拆上市”的报道予以澄清，表示：会稽山绍兴酒股份有限公司日前完成了股份制改造和增资扩股工作，会稽山有设想在条件成熟的情况下直接进入国内资本市场，但至今会稽山董事会和股东大会尚未讨论过资本运作之事项，也未形成决议和备忘录，尚未和任何中介机构签订过有关协议，也没有向证券监督机构申报过有关材料。

　　一直以来，会稽山的战略目标就是分拆上市。2007年，公司陆续实现了股份制改造和引进战略投资者工作，为分拆上市奠定了基础。

　　第一创业证券曾表示，会稽山绍兴酒被誉为“液体蛋糕”，营养丰富，也是我国国酒，我们看好黄酒的发展潜力。会稽山的主要产品会稽山牌黄酒是典型的传统绍兴黄酒，获第一批国家级黄酒原产地域保护产品。在技改后，公司黄酒产能增至12万吨，居全国同行业之首，会稽山绍兴酒有限公司还拥有嘉善酒厂股权，嘉善酒厂年产销量5万吨，产品约占上海20%的市场份额。

　　但是从市场表现看，会稽山黄酒业务应有更大潜力。会稽山绍兴酒业2007年中期实现主营业务收入2.40亿元，较上年同期增长11.63%，毛利率39.03%。这与会稽山在黄酒行业中位列三甲的级别并不相称。古越龙山2007年中期黄酒业务销售收入达3.39亿元，毛利率36.58%；第一食品2007年中期黄酒业务销售收入达2.84亿元，毛利率58.20%；与上述两家公司相比，会稽山的黄酒收入规模和利润水平都有差异，但是， 随着2006年投入较大的销售费用，2007年努力拓展外地市场，产品结构不断调整升级，同时控制销售费用，2007年利润将有较大提高，预计可达到3500万左右净利润，未来将保持25%左右的增长。

　　目前我国A股市场上唯一一家以黄酒为主业的上市公司——古越龙山预计2007年全年将实现净利润比去年同期增长150%以上(上年同期业绩：净利润3233.33万元，每股收益0.139元)，公司股票昨日收盘价29.73元，下跌2.33%。

　　对于轻纺城来说，会稽山一旦上市，将为之带来巨额投资收益。研究机构表示，轻纺城是亚洲最大的纺织品批发市场，商业地产的大幅增值已经是天文数字，公司投资12亿元升级改造一期工程投入使用，将再投资28亿元进行二三期改造；持有浙商银行1.43亿股，占9.54%的股权，并以1.38亿参与浙商银行扩股；1.8亿参与黔隆信托增资，占23.34%，为第二大股东，大量金融资产提升其估值水平。3季报业绩净利润同比增长3349.38%，250万股浦发银行年底前售出，再次大幅提升公司业绩。

　　作为上市公司轻纺城的子公司，会稽山的黄酒销售收入已占据公司主营业务收入近半壁江山，贡献的利润更是举足轻重。推进旗下黄酒产业分拆上市，是轻纺城做大做强黄酒产业的既定目标。会稽山按计划上市后，轻纺城也将成为已上市公司中的最大受益者。

　　同时，公告也表示，会稽山最终能否完成上市目标具有不确定性，敬请投资者注意投资风险。