澄清公告背后春秋 承德钒钛或意在股权激励(2)

　　“这属于不实的澄清公告，对投资者可能造成误导。因为短时间内如此大的涨幅是历史上非常罕见的，早已超出价格上涨正常范围，对公司业绩将产生重大影响。”一位分析人士认为。

　　而上述分析人士初步测算，承德钒钛2007年钒产品产量计划数是1.31万吨，如果今年增产15%，按1.5万吨计算，目前钒产品价格较去年均价每吨大致上涨8万元左右，如果这个价格能维持一年，则承德钒钛今年钒产品的毛利将增加12亿元，每股收益增加0.90元左右，这个影响是惊人的。

　　“当然，前提条件是目前的钒价得以长时间维持。”上述人士补充强调。

　　一位业内资深人士告诉记者，在描述产品价格波动时，通常是比较两个时点之间的价格差异，而测算对公司业绩影响，则用均价较为准确。至于近期钒价暴涨对公司业绩的影响，关键要看现价的可持续时间。

　　由于最近钒价大涨是国内外突发性事件引起的，未来价格走势判断尚存不确定性，所以还需要一段时间观察市场变化，做动态测估评价。上述人士表示，简单以钒产品现价估算2008年度业绩增长，或以月度均价涨幅并不惊人为由，而对现价较之去年年度均价的翻番涨幅视而不见，并轻言此轮钒产品涨价对公司业绩不会有较大影响，可能都不妥当，也可能对投资者产生误导。

　　让路股权激励？

　　事实上，受钒产品价格持续大涨影响，2月4日至19日，承德钒钛股价已连拉7阳，7个交易日累计涨幅高达34.28%。2月20日，受公司澄清公告及大盘调整影响，承德钒钛下挫2.59%。

　　股价应公司澄清公告之声而落，自然引起投资者对公司做法的微词。

　　“公司在刻意打压股价。”一位投资者对记者表示，原因则可能是公司要整体上市。

　　承德钒钛整体上市的传闻由来已久。令人疑惑的是，整体上市澄清公告之后，承德钒钛大股东承钢集团董事长即在央视＜证券时间＞公开表示公司将谋求整体上市。

　　“由于历史原因，承德地区欠发达，外面的资金进不来，本地的经济要发展，所以，承德地区的矿产资源被民营企业占去不少。可以说，绝大部分掌握在民营企业手里。”承德钒钛一位内部人士曾对记者表示，“公司也在着手整合承德本地的矿产资源，不过这个工作主要由大股东完成。”

　　“承德钒钛控股股东承钢集团，经过主辅分离，目前仅拥有三块盈利资产——矿山、焦化和运输，由于公司治理优化的需要，整体上市是必然。”一位分析师认为。

　　承钢集团原来拥有2.2亿吨高品位钒铁磁铁矿资源，而根据相关报道，承钢集团新近又获得5000万吨以上的新矿山。矿山的暴利有目共睹，集团一旦整体上市将大幅增加承德钒钛的盈利能力。

　　近期，国内上市公司股权激励计划接连发布，而承德钒钛此前公告也曾提及要实施股权激励。2007年8月中旬，承德钒钛＜自查报告和整改计划＞表述：加快建立股权激励长效机制。

　　“如果公司实施股权激励之前，股价和业绩过高，将不利于公司管理层期权计划推出。”上述分析人士认为。

　　2月21日，承德钒钛收报19.73元，上涨2.81%。