獐子岛董事长212万股送高管

　　本报记者 张志伟

　　在激励方案频出的中小板，獐子岛推出了与众不同的激励方案。

　　獐子岛日前出炉的股权激励方案，是自股权激励重新开闸以来，中小板上首例直接通过股东之间的股权转让来实现激励的案例，并且所转让的是董事长吴厚刚本人所持有的212万股无限售条件的流通股股票，预留19万股对本计划考核期间新入人员以及职位提升人员等进行激励。用于激励的股票占上市公司同种类股票总额的1.87%，股权激励主要用于上市公司管理团队激励。这种方式表面来看绕开了一般的股权激励方案的既定规则，不增加成本、不摊薄收益、甚至不需要审批，而对方案细则，股东也具有的更大发言权。根据新的企业会计准则，上市公司实施股票期权激励计划，需作相应账务处理，进而对公司净利润产生较大的负面影响。而且一旦激励对象在满足行权条件的情况下行权，股本的扩大以及低价格行权也将在无形中对公司其他股东的利益造成稀释。涉及定向增发、业绩稀释问题使得股改方案必须经过严格的审查以保证中小股东的利益不会受到侵害。

　　公司的激励政策具有了更大的自主空间。首先，这个方案没有固定行权价，根据相关规定，股权激励的行权价格取下述两个价格中的较高者：股票期权激励计划草案摘要公布前一个交易日的标的股票收盘价和股票期权激励计划草案摘要公布前30个交易日内的标的股票平均收盘价。 如果按照这个条款，行权价应为117元，而獐子岛则规定，股票受让权的行权价格为不高于60元，不低于46.54元，折价了50%左右。其次，这套方案还附带了一个防备性方案，若因政策、法规等原因无法进行股票过户时，股票提供方吴厚刚承诺，在2011年12月31日前通过二级市场出售股票，并将激励对象按照此方案获得的现金收益给予激励对象，并返还预付行权款项本金。这实际上确保了激励方案势在必行。

　　从市场和管理方式来看，獐子岛公司冻品07年开始进入国内市场，之前主攻国际市场。目前，国内海珍品市场竞争正逐渐迈入“战国时代”，獐子岛面临着晓芹、棒槌岛、好当家等一批优势企业的竞争压力，时不我待，公司需要高调出击，将目前资源优势、品牌优势、产品优势等先发优势进一步扩大至市场营销优势。

　　为了分享国内消费升级带来的市场空间。通过对公司全国实力较强的部分经销商及上海地区的总经销商进行调研，结果发现公司冻品营销网络进展顺利，我们认为公司07年国内冻品营销会有快速发展，08年进入持续放量阶段，09年将会迎来爆发式增长。公司对营销体系作了调整，启动“蓝色跨越”营销改革，推进“品牌落地”工程，聘请专家团积极进行品牌策划和推广。

　　营销转型正在进行，方向是打造“扁平化”的营销组织架构。公司06年进行营销体系改革，推进以营销总监为核心、市场化导向的营销体系改革， 公司营销体系及组织架构已然发生变动。新的组织架构以“扁平化”为主要特征，同先前相比，其不同之处在于:取消了营销总监的主导地位，营销中心各部门负责人直接对董事长、总裁负责。销售总监共有2个，分别负责活品、冻品的销售。市场总监1人，负责目标市场的推广。

　　此外，公司对管理部门进行了重新梳理，变原来的直线部门为事业部制，取消了副总经理之职，代之以“中心”＋“事业部”。公司共成立了营销中心、人力资源中心、管理中心、行政中心、采购中心、研发品控中心、育苗事业部、养殖事业一部、养殖事业二部、加工事业一部、加工事业二部等十余个“中心”和“事业部”。这些新成立的事业部需要激励措施激发其生机和活力。

　　在股权激励方案实施下，根据推测，预计公司08-09年分别实现销售收入1049.1百万元、1437.2百万元，实现净利润280.9百万元、398.0百万元，同比增长28.0%和41.7%。对应08-09年EPS分别为2.484元、3.519元。

　　獐子岛的股权激励方案，直接体现的是公司对股东的责任，保证了股东的利益不被稀释。股权激励中损失的是董事长个人，彰显的是企业董事长的对企业的浓重情感和宽阔胸襟。此股权激励方案简单易行，有力的保证了方案的实施，也体现了对被激励方的责任。在扁平组织，中层领导的积极性能否得以激发是至关重要的，面对国内市场的机遇和挑战，唯有众志成城，方可无坚不摧，此方案是与扁平组织管理模式相适应和统一的。出让自己股权的方式，也同时透露了董事长对企业快速发展的野心和魄力。