平安增发成大跌导火索 机构抛售或达总流通盘8%

　　本报记者　张伟霖　

　　1月21日，花旗发布报告说，机构资金仍在流出亚洲，尽管连续五周出现了海外、亚洲基金的净赎回，但这种外流尚未达到顶峰。花旗的研究员认为，如果这种悲观情绪延续下去，随着全球投资者避险意愿的增强，赎回额在今后几周可能会超过80亿美元。　市场人士分析，在近日的A股市场上，国内机构尤其是基金的资金也正在从股市上流出。　

　　龙象同困　

　　美国感冒，全世界都打喷嚏。　

　　据外电报道，1月21日印度孟买证交所SENSEX指数下跌1408.35点，报17605.35点，为历史上最大单日下跌点数。近年来印度股市一直是亚洲表现最好的市场之一，年初时的表现曾让人以为它能够抵御美国经济滑坡的冲击。　

　　孟买Kotak Securities研究部副总裁Ketan Karani说，随着外国机构大量撤出资金，投资者极度乐观的心情已转化为强烈的悲观情绪。国际上的负面因素已经被忽视了相当一段时间，现在终于爆发了。　

　　而引发印度股市大幅下挫的另一个因素是上周Reliance Power Ltd。进行了30亿美元的首次公开募股，此举从去年大幅上涨后已显脆弱的市场中进一步抽离了资金。海得拉巴市Karvy Stock Broking的T。S。　Harihar说，在过去十天里，印度股市的估值已经超过了负荷。　某QDII基金经理对本报记者表示，1月17日以来H股明显出现了机构资金大量外流的局面。对A股而言，此番大跌就是H股大幅下挫的直接反映。　

　　该基金经理认为，在2008年年初的时候，A股在应对外围市场下跌趋势仍然有一些免疫力。但此刻外围股市出现了大幅下挫，和印度股市一样，A股不可能还能独善其身，尤其是和H股紧密相关的股票。　

　　事实上，经过近日的调整后，虽然恒生AH股溢价指数从年初创下历史最高的209.54点回落到了1月21日的197.97点，但整体溢价水平依然处于5年来的高位。“这种高溢价水平不可能长期存在，调整也是必然的。”　

　　机构抛售　

　　从某一方面来说，中国平安就是中国的Reliance Power Ltd，成为压倒多方的最后一根稻草。“中国平安是在一个最不恰当的时机发布了最不恰当的再融资案。”北京某基金经理对此评价。该基金经理认为，平安的再融资案使得市场后期的供求关系出现了不利于多方的变化，更是引发市场对扩容压力的忧虑进一步加深。“从平安本身来说，确实是家质地优良的上市公司。如果它是在去年三季度融资，以当时的资金供给程度，或许不会造成市场的太大反应。但按照现在的情况，我很不看好平安增发成功可能性。”上述基金经理同时认为，“机构目前肯定是采取抛售中国平安的策略。作为大盘股，其影响力不仅仅会波及同类的保险股票，连带金融板块都会牵连。”　深圳某基金经理表示，造成金融板块急速下挫主要还是外围因素，平安只是突然出现的一根导火索。即使没有平安的融资计划，随着香港股市的金融类股票受花旗美林的不利消息而被抛售，同时拥有AH股票的金融板块必然要受到影响而进行调整。　

　　虽然各家机构并不愿意透露是否进行了抛盘行为，但北京浩鸿明凯科技发展有限公司董事长陈浩1月22日在某论坛上分析，在过去几个交易日，基金明显是在出货，机构的减仓程度相当于所有流通盘的8%。其中机构持仓曾经高达73%的工商银行，在过去的一小段时间内锐减到59%。而中国联通则减了13%。　

　　中信证券被抛售得最为凶猛，从74%的机构控盘度锐减到52%。但机构对中信证券的抛售应该不是这两天发生，而是过去三四个月内发生的一件事。