股权激励升温今日又有三公司加入

　　证券时报记者 肖 柳

　　本报讯 自去年12月以来，上市公司对股权激励计划的热情似乎一下子又高了起来。继广宇集团(002133)后，今日又有华星化工(002018)、东华合创(002065)、凤竹纺织(600493)等三家公司发布股权激励计划。

　　中小板公司行权门槛越来越高

　　近期，中小板上市公司密集发布股权激励计划的举动引人注目。中小板上市公司近期发布的股权激励计划有两个重要特点，一是行权价格都以股票期权激励计划草案公布前一个交易日的收盘价为准；二是行权条件相比之下越来越高。

　　按照东华合创的计划，本次拟授予激励对象900万份股票期权，行权价格为43.30元，行权条件包括：各行权期起始日前一年度加权平均净资产收益率不低于10%；净利润以2006年为基数，2008年比2006年增长40%以上，2009年比2006年增长60%以上，2010年比2006年增长80%以上，2011年比2006年增长100%以上，2012年比2006年增长120%以上。

　　按照华星化工的计划，本次拟授予激励对象700万份股票期权，行权价格为36.14元，行权条件包括：净利润以2006年为基数，2008年净利润增长率不低于200%，且2008年度每股收益不低于0.60元；2009年净利润增长率不低于240%，且2009年度每股收益不低于0.67元；2010年净利润增长率不低于280%，且2010年度每股收益不低于0.74元；2011年净利润增长率不低于320%，且2011年度每股收益不低于0.81元。

　　虽然不能说净利润增长幅度较高就意味着它的行权条件较高，因为不同的公司不同的行业，不同的净利润基数，它的增长幅度也是不一样的。但总体而言，相较去年中小板公司设置的行权条件，净利润增幅大多在30%左右，今年中小板上市公司提出的行权条件显然是有很大程度的提高。

　　分析人士认为，中小板提高行权条件，一方面说明中小板上市公司管理层对公司未来的业绩增长充满信心，另一方面也说明监管层对股权激励要求越来越严格。最为明显的迹象是，现在所有上市公司发布的股权激励计划涉及的行权价格都是以董事会公告日前一交易日的收盘价为准。

　　主板公司也逐步推进

　　相较中小板上市公司，主板公司在推进股权激励方面相对缓慢，近期大部分发布股权激励计划的主板公司都是在修改以前推出的股权激励计划，主要是修改行权价格，比如美的电器，将行权价格调高到39元，也就是发布本次股权激励修改草案董事会公告日前一交易日的收盘价。

　　不过，也有不少是第一次发布股权激励草案，比如今日发布股权激励计划的凤竹纺织。按照凤竹纺织的计划，本次拟授予激励对象1000万份股票期权，行权价格为9.58元，为其昨日股票收盘价格。行权条件主要包括，以2007年经审计的净利润为基数，2008年净利润比2007年增长率不低于30%、2009年净利润比2007年增长率不低于60%、2010年净利润比2007年增长率不低于100%。

　　凤竹纺织激励对象包括该公司董事(不包括独立董事)、监事及高级管理人员；控股子(分)公司董事、总经理、副总经理；核心技术人员和业务骨干人员；由董事长提名的特殊贡献人员；预留激励对象指激励计划获得股东大会批准时尚未确定但在本计划存续期间经董事会批准后纳入激励计划的激励对象，包括该公司或该公司控股子公司招聘的特殊人才及董事会认为应纳入激励对象的特殊贡献员工，以及该公司董事会认为需要调增激励数量的激励对象。