|
|
东方金账簿货币市场证券投资基金2007年第4季度报告
第一节 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金的托管人中国民生银行股份有限公司，根据本基金合同规定,于 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金招募说明书。
本报告期自起至止，本报告相关财务资料未经审计。
第二节 基金产品概况
基金名称：东方金账簿货币市场证券投资基金
基金简称：东方金账簿货币基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：
报告期末基金份额总额： 226,093,959.26份
投资目标：在强调本金安全性、资产充分流动性的前提下，追求稳定的当期收益。
投资策略： 本基金以价值分析为基础，以主动式的科学投资管理为手段，把握宏观经济走向与微观经济脉搏，通过以剩余期限为核心的资产配置，充分考虑各类资产的收益性、流动性及风险性特征，追求基金资产稳定的当期收益。
1、剩余期限目标控制
根据对宏观经济指标、财政与货币政策、金融监管政策、市场结构变化、市场资金供求等因素的研究与分析，并结合本公司开发的债券超额回报率预测模型，对未来一股时期的短期市场利率的走势进行判断，由投资决策委员会决定或调整投资组合的剩余期限。
2、类属配置策略
类属配置指组合在央行票据、债券回购、短期债券以及现金等投资品种之间的配置比例。通过分析各类属的相对收益、利差变化、流动性风险、信用风险等因素来确定类属配置比例，寻找具有投资价值的投资品种，增持相对低估、价格将上升的，能给组合带来相对较高回报的类属；减持相对高估、价格将下降的，给组合带来相对较低回报的类属，借以取得较高的总回报。并通过控制存款的比例、保留充足的可变现资产和平均安排回购到期期限，保证组合的充分流动性。
3、收益率曲线策略
收益曲线策略即在不同期限投资品种之间进行的配置，通过考察收益率曲线的动态变化及预期变化，通过积极使用买入并持有、骑乘收益率曲线等交易策略，寻求在一段时期内获取因收益率曲线形状变化而导致的债券价格变化所产生的超额收益。在期限配置方面，将在剩余期限决策的基础上，在不增加总体利率风险的情况下，集中于决定期限利差变化的因素，从不同期限的债券的相对价值变化中实现超额收益。
4、个券选择策略
在正确拟合收益率曲线的基础上，及时发现偏离市场收益率的债券，并找出这些债券价格偏离的原因，同时，基于收益率曲线可以判断出定价偏高或偏低的期限段，从而指导相对价值投资，选择投资于定价低估的短期债券品种。
5、无风险套利操作策略
由于市场环境差异以及市场参与成员的不同，市场中常常存在无风险套利机会。随着市场有效性的提高，无风险套利的机会与收益会不断减少，但在较长一段时间内市场中仍然会存在无风险套利机会。基金管理人将贯彻谨慎的原则，充分把握市场无风险套利机会，为基金份额持有人带来更大收益。同时，随着市场的发展、新的货币投资工具的推出，会产生新的无风险套利机会。本基金将加强对市场前沿的研究，及时发现市场中新的无风险套利机会，扩大基金投资收益。
6、回购策略
根据对市场走势的判断，合理选择恰当的回购策略，以实现资产的增值。通过回购可以进行放大，在市场上升的时候增加获取收益的能力，并利用买入——回购融资——再投资的机制提高资金使用效率，博取更大的差价收益。在市场下跌时，则可使用买断式回购策略以规避风险。
投资范围： 本基金主要投资于以下金融工具：
1、现金；
2、通知存款；
3、一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单；
4、剩余期限在三百九十七天以内(含三百九十七天)的债券；
5、期限在一年以内(含一年)的债券回购；
6、期限在一年以内(含一年)的中央银行票据；
7、中国证监会、中国人民银行认可的并允许货币市场基金投资的其他具有良好流动性的货币市场工具。
如法律法规或监管机构以后允许货币市场基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
业绩比较基准： 银行6个月定期存款税后收益率。
风险收益特征：本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种,其预期风险和预期收益率均低于股票型基金、混合型基金和债券型基金。
基金管理人：东方基金管理有限责任公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
注册登记机构：东方基金管理有限责任公司
第三节 主要财务指标和基金净值表现
一、主要财务指标 （单位：人民币元）
主要财务指标 2007年4季度
本期利润 1,651,370.16
本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 1,651,370.16
加权平均基金份额本期利润 0.0113
期末基金资产净值 226,093,959.26
期末基金份额净值 1.0000
注：1. 基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=本期利润扣减公允价值变动损益后的净额/(本期利润/加权平均基金份额本期利润)。
2.本基金收益分配按月结转份额。
二、基金净值表现
1、本报告期基金净值收益率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 基金净值收益率① 基金净值收益率标准差 ② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 1.2183% 0.0105% 0.8292% 0.0003% 0.3891% 0.0102%
2、自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：本基金合同中关于本基金投资比例的约定如下：
（1）投资于同一公司发行的短期融资券或短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的10％；
（2）与本基金基金管理人管理的其他基金合计持有一家公司发行的证券，不超过该证券的10％；
（3）存款银行应当具有证券投资基金托管人资格、证券投资基金代销业务资格或合格境外机构投资者托管人资格。存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的30％；存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的5％；
（4）基金投资于定期存款的比例，不得超过基金资产净值的30%；
（5）除发生巨额赎回情形外，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得超过基金资产净值的20%。因发生巨额赎回导致债券正回购的资金余额超过基金资产净值20%的，基金管理人应在5 个交易日内进行调整；
（6）投资组合的平均剩余期限在每个交易日都不得超过180 天；
（7）持有的剩余期限不超过397 天但剩余存续期超过397 天的浮动利率债券的摊余成本总计不得超过当日基金资产净值的20%；
（8）通过买断式回购融入的基础债券的剩余期限不得超过397 天；
（9）法律法规或中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制。法律法规或监管部门取消上述限制，本基金不受上述限制。由于证券市场波动或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致的投资组合不符合上述约定的比例不在限制之内，但基金管理人应在10 个交易日内进行调整，以达到标准。
本报告期内，本基金执行了《东方金账簿货币市场证券投资基金基金合同》的相关规定。
第四节 基金管理人报告
基金经理情况
先生，清华大学MBA，CFA；具有基金从业资格，6年证券从业经历，曾任世纪证券有限公司资产管理部投资经理。2005年加盟东方基金管理有限责任公司，曾任东方精选混合型开放式证券投资基金基金经理助理，至担任本基金基金经理，现任本基金基金经理（自至今）、东方精选混合型开放式证券投资基金基金经理。
二、基金运作合规性说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司管理办法》及其各项实施准则、《东方金账簿货币市场证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。
本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
三、本报告期内业绩表现和投资策略
2007年第四季度，经济的内生增长动力依然很强。固定资产投资延续了下半年以来上升的增速，仍处在较高水平，9-11月规模以上工业企业利润同比增长36%，高于6-8月的增速，9-11月企业税前销售净利率为6.69%，创出历史新高。居民收入的持续加速使消费零售进一步升温，11月份同比实际增长12.5%，为近年来新高。而由于美国经济的减速，出口增长出现放缓，进口不断加速，贸易顺差绝对额基本持平的同时，增速回落较多，这也成为2008年经济增长的一大不确定性因素。最引人关注的CPI没有稳步回落，反而在11月创下十年来的新高，达到6.9%，此外，上游的PPI价格却止跌回升，加速上扬，对CPI又构成了压力，预计全年CPI为4.7%左右。
四季度的宏观环境演变超出了人们之前的预料，国家果断地提出把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，对2008年的政策定调为“稳健的财政政策和从紧的货币政策”。实际上，货币政策的从紧在四季度已有所体现，首先，全年信贷增速严格控制在15%左右，四季度的放贷业务大大萎缩。其次，央行保持了每月上调一次法定存款准备金率的节奏，并在12月的政策中将上调比率升至1%，达到14.5%，同时，赶在2008年到来之前进行了一次较为复杂、精细的结构性加息，降低存贷差，短期利率进行了较大幅度的上调。
四季度的债券市场也在通胀预期的指引下进行了快速、剧烈的向下调整。10月份中石油的发行让货币市场又一次面临“失血”的困境，回购利率再次创下新高，热度不减的通胀和对中美利差政策的转型让央行在一个月内引导1年期央票利率从3.4%攀升至3.93%，受此影响，短融的利率再度上升，主体评级为A的短融利率已超过1年期贷款利率，这都让债券投资和交易陷入了两难境地。面对这种市场环境，东方金账簿货币基金减少了债券投资的比例，将资金主要配置于交易所回购，10-12月保持着每月1-2只大盘新股发行的节奏，通过及时地了解信息，进行主动的回购配置，使基金避免债券市场下跌风险的同时，较好地提升了组合的收益。四季度本基金净值增长1.2183%，基金的份额也在11月份以后较快增长。
2008年，宏观经济在紧缩政策调控、外需放缓的情况下，增长较2007年会放慢，但同时应警惕通胀的超预期、信贷和流动性的大幅紧缩带来的投资风险，在通胀形势明朗前，对组合的久期进行合理控制，继续把握大盘新股发行带来的回购交易机会，保证组合业绩的稳定。
第五节 投资组合报告
本报告期末基金资产组合情况
资产组合 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
债券投资 149,221,852.25 65.79
买入返售证券其中：买断式回购的买入返售证券 63,800,303.200.00 28.130.00
银行存款和清算备付金合计 13,752,026.35 6.06
其他资产 35,263.33 0.02
合计 226,809,445.13 100.00
本报告期末债券回购融资情况
序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例（%）
1 报告期内债券回购融资余额 165,597,740.70 1.51
其中：买断式回购融资 0.00 0.00
2 报告期末债券回购融资余额 0.00 0.00
其中：买断式回购融资 0.00 0.00
注：上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
本报告期内本基金不存在债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的情况.
三、基金投资组合平均剩余期限
投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数（天）
报告期末投资组合平均剩余期限 31
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 106
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 31
本报告期内本基金不存在投资组合平均剩余期限超过180天的情况。
2．期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例（%） 各期限负债占基金资产净值的比例（%）
1 30天内 87.36 0.00
2 30天（含）～60天 0.00 0.00
3 60天（含）～90天 0.00 0.00
4 90天（含）～180天 0.00 0.00
5 180天（含）～397天（含） 12.94 0.00
合计 100.30 0.00
本报告期末本基金未持有剩余期限小于397天，但剩余存续期超过397天的浮动利率债券。
四、报告期末债券投资组合
1.按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本（元） 占基金资产净值的比例（%）
1 国家债券 0.00 0.00
2 金融债券 19,605,424.83 8.67
其中：政策性金融债 19,605,424.83 8.67
3 央行票据 119,964,266.44 53.06
4 企业债券 9,652,160.98 4.27
5 其他 0.00 0.00
合计 149,221,852.25 66.00
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 0.00 0.00
2.基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量（张） 成本（元） 占基金资产净值的比例（%）
自有投资 买断式回购
1 07央行票据01 1,000,000 99,978,610.70 44.22
2 07央行票据02 200,000 19,985,655.74 8.84
3 07进出12 200,000 19,605,424.83 8.67
4 07北建工CP02 100,000 9,652,160.98 4.27
注：上表中，“债券数量”中的“自有投资”和“买断式回购”指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。
五、“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25（含）～0.5%间的次数 0
报告期内偏离度的最高值 0.0775%
报告期内偏离度的最低值 -0.0416%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0275%
六、投资组合报告附注
1、基金计价方法说明：本基金采用摊余成本法计价。
2、本报告期内本基金未持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券。
3、本报告期内没有需说明的证券投资决策程序。
4、本报告期内本基金未投资任何资产支持证券。
5、其他资产的构成
序号 其他资产 金额（元）
1 应收利息 35,263.33
合计 35,263.33
第六节 开放式基金份额变动
序号 项目名称 基金份额（份）
1 期初基金份额总额 98,583,976.17
2 期间总申购份额 521,110,517.90
3 期间总赎回份额 393,600,534.81
4 期末基金份额总额 226,093,959.26
第七节 备查文件目录
一、《东方金账簿货币市场证券投资基金基金合同》
二、《东方金账簿货币市场证券投资基金托管协议》
三、东方基金管理有限责任公司批准成立批件、营业执照、公司章程
四、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告
上述备查文本存放在本基金管理人办公场所，投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.orient-fund.com）查阅。
本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
东方基金管理有限责任公司
|
|
|
|
