重庆路桥参股万商行虚晃一枪

　　本报记者　姚伟　

　　虽然重庆路桥(600106.SH)曾无限接近万州商业银行(下称：“万商行”)，但它在距离终点仅一步之遥的时候被迫止步。

　　1月18日，重庆路桥发布公告称，根据股东大会决议，公司将申请参股的相关资料报送万商行重组小组，并由其上报有权部门，因公司已参股重庆银行，公司拟参股万商行的申请未获有权部门批准，公司将放弃投资万商行。

　　不成文规定？

　　“这是一个迟来的公告，因为多日前重庆路桥缺席万商行的信息已在重庆资本市场圈流传。”重庆某券商人士向本报记者表示。

　　有据可查的是，至少在1月15日前，本报记者已获悉重庆路桥将缺席万商行的重组(见本报：1月15日第10版《重组三峡银行定盘　重庆国投节后启动IPO》)，取代它的将是浙江纵横集团。

　　而在1月18日，重庆路桥某内部人士告诉本报记者，公司确实在今年年初时通过非官方渠道得知不能参股一事，因为消息来源于非官方渠道，加之当时觉得事情尚有转机，于是并未发布相关公告。

　　据知情人士透露，参股万商行之事是被否，原因在于有关部门“不同意一个公司在同一地区大规模持有两家银行股权”，而此前重庆路桥已持有重庆银行约9%的股权。

　　“这应该是一个不成文的规定。”上述知情人士说道。

　　据重庆某金融界人士透露，除了重庆路桥，还有一些重庆银行的股东亦有意参股万商行时，也是因同样的原因被否。

　　“最初是我们的大股东重庆国际信托投资公司(下称：”重庆国投“)有意让上市公司参与到万商行的重组事宜当中，但在拟参股时，(相关方面)并未告知这一门槛。如今(参股万商行未获批准)公告出来，这让我们非常尴尬。”重庆路桥某高层说道。

　　此前，重庆银监局局长洪虹表示，“重庆银监局确有‘一个公司不能在同一地区大规模持有两家银行股权’的规定，并且有相关文件，至于(重庆国投和重庆路桥)那边应该清楚此规定，银监局也不可能一家家的去通知(存在上述规定)。”

　　塞翁失马？

　　实际上，在去年10月11日股东大会通过重庆路桥入股万商行议案之前，已有券商人士向本报记者表示“若通过参股议案，将是一重大利空”。原因在于重庆国投方面出具的《可行性研究报告》太过“乐观”。

　　据上述报告预测，投资万商行有望在5.53年收回全部投资成本，净现金投资回收期约为6.997年，若万州商行最终实现上市，投资收益将十分可观。

　　但券商人士有另外的算法，因2006年重庆万商行的净利润在3000万左右，重庆路桥拟占10%的股份仅能得到300万元的净利润，除非在5年内能上市，否则短期内收回投资“根本是天方夜谭”。

　　在去年10月11日股东大会上，重庆路桥高层并未正面回应，仅表示万商行虽然资产状况的确并不是“很理想”，但由于地处库区，有一些政策上面的扶持，发展前景非常好，投资万商行有望让公司取得可观的投资收益。

　　事实证明，券商的预测是正确的。

　　2007年9月26日重庆路桥董事会审议通过参股万商行的议案当日，重庆路桥股价便开始了一轮持续下跌，从18.99元／股下挫至去年11月12日的13.15元／股，此后，重庆路桥股价开始触底反弹，今年1月15日才重新站上17.85元的高位。与此相反，1月18日重庆路桥公告参股万商行未获批，当日股价仅微跌0.24%。

　　失去万商行，或许让重庆路桥失去了一次获得暴利的机会。但更值得注意的是，就在重庆路桥股价触底反弹期间，大股东重庆国投开始陆续减持重庆路桥股票。

　　巧合的是，2007年12月14日至12月24日期间，重庆路桥股价处于14.35￣15.97元相对高的价格区间时，重庆国投共出售503.9万股，2007年12月25日至2008年1月14日期间，重庆路桥股价又回到15.66￣17.50元区间时，重庆国投又卖出341.1万股。

　　经本报记者统计，在短短一个月内，重庆国投已减持845万股重庆路桥，占股本总数的2.48%，持股比例降至52.46%。

　　对此，市场人士认为，重庆国投作为大股东，有利用朦胧消息借机出货的嫌疑。但在接受本报记者采访时，重庆路桥多位高层否认了大股东在借(参股万商行)之机出货的说法。