S*ST鑫安股价不跌反涨 退市难解谜团

　　本报记者 李乾韬

　　S*ST鑫安将成为今年首家暂停上市的公司，但股价却不跌反涨，也引来不少散户的跟风

　　“砸锅卖铁都要买000719，抢啊！”，某网站的股吧里，一个股民发帖但很快被其他股民指责为庄托，引来无数股民回帖大骂。事实上，S*ST鑫安的股吧最近变得异常热闹，各种股民的道听途说都能在股吧里获得不少的跟帖，其中，“**公司来了，大家坚持住，719曙光就在眼前”之类的帖子，跟帖达到30个以上。

　　S*ST鑫安这家已经连续亏损两年的公司，本月22日将公布年报，而年报业绩预亏高达1.35亿。“我们肯定是要退市了的，”S*ST鑫安一位内部人士告诉记者：“二级市场上股价被炒作，我们对此无法理解。”

　　根据深交所规定，1月22日披露公司2007年度报告之后，公司股票将暂停上市，1月21日将是000719的最后一个交易日。

　　二级市场的疯狂

　　1月7日，S*ST鑫安发布公告称，公司于2008年1月22日披露2007年度报告之后，公司股票将暂停上市，提醒广大投资者注意防范投资风险。但1月8日，S*ST鑫安却封死在涨停板上，换手率罕见地达到18.42%.

　　9日，S*ST鑫安收盘价已超过9元。对于一家自2005年6月就已全面停产、连续两年亏损并重组无望的公司来说，这个价格可谓令人瞠目结舌。

　　10日―16日，无论大盘是上扬还是收阴，S*ST鑫安已经持续上涨了5个交易日，从8.84元涨到10.30元。

　　且不说S*ST鑫安即将退市，就算仍有大量的时间来重组，如果S*ST鑫安股价继续在9元以上，河南省唯一的股改钉子户就基本上没有重组的可能。

　　对于那些兴风作浪、恶炒的庄家以及众多跟风的股民而言，这是一场危险的游戏。

　　1月15日，万联证券分析师魏剑峰表示，一只面临退市的股票，竟然出乎意料地“涨势喜人”，这是市场资金在恶意拉高股价，中小散户要警惕。

　　九鼎德盛的张保盈博士认为，资金在恶意拉高股价的同时，不但造成政府重组方在重组成本上的被动，同时表现出主力意欲出货的迹象。“这种一厢情愿的博傻式投资，显然是不理性的。”

　　一方面，如果重组有实质性进展，庄家是不会让散户投资者获取如此多的筹码的。另一方面，庄家低位吃进筹码之后，目前的股价已经远远超过成本，随时可能出逃，跟风的散户投资者的投资风险是难以言喻的。

　　国泰君安河南营销总部的分析师许庆丰同样认为，资金恶意拉高股价，对于一部分风险喜好型散户投资者来说反而是一个“机会”，再加上消息面上总有流言传出，导致目前仍有相当一部分投资者认为S*ST鑫安仍有实质性利好。

　　退市已没有悬念

　　资料显示，S*ST鑫安改制前是原焦作市化工三厂，始建于1958年，创立初期为石料厂。1995年经市政府批准，组建焦作碱业集团有限责任公司，股份公司为其核心控股子公司。主营业务为纯碱、优质重质纯碱、轻质碳酸钙、氯化钙、化学试剂的生产，化学制药，煤气供应、安装等。

　　S*ST鑫安两年前就已经全部停产了。作为唯一值钱的壳资源，S*ST鑫安寻觅自己的东家也整整两年了，2007年初焦作市经济工作会议把S*ST鑫安的重组确定为政府工作重点，但是就到了退市的前夜，依然没有任何实质性的进展。

　　“公司全面停产，连续两年亏损，而员工每个月现在仅有的300元的生活费也是由焦作市政府借款发放。”1月14日，S*ST鑫安工会的一名负责人表示，鑫安主营业务自2005年6月起停产；后来因为资金短缺、生产成本过高、锅炉搬迁，公司所属的试剂分厂、轻钙分厂、药业分公司也先后停产，从而导致公司全面停产。

　　曾经，跟其传出重组传闻的公司有中原证券、河南城惠房地产等公司，但最终都无疾而终，“毕竟要解决3100名员工的安置问题是个大麻烦。”据悉，无论是重组还是其他方式，S*ST鑫安职工心中的底线是，“保证员工重新就业”，这对新重组方来说几乎是不可能完成的任务。

　　“公司第一大股东股权质押及查封，公司第二大股东股权被冻结，公司股改工作无法进行。目前公司资产重组没有任何进展。”昨日，S*ST鑫安现任董事长秦海员告诉记者：“退市后，我们会继续及时公告公司的相关进展。”

　　更可怕的是破产

　　对一个企业来说，退市并不是最可怕的事情，真正可怕的是公司破产，这意味这个公司法人的生命的结束。

　　2007年2月4日，S*ST鑫安收到了《河南省焦作市中级人民法院通知》，焦作市劳动和社会保障局、焦作市通良资产经营有限公司、焦作市信托投资清算工作领导小组、焦作市水资源管理办公室和焦作市市政设施管理所等五家单位因公司欠款，已申请法院裁定公司破产还债。因为法院没有受理，S*ST鑫安幸运地获得了近一年的宝贵重组时间，而今，退市在即，这颗炸弹随时可能爆发。

　　按照S*ST鑫安披露的2007年度三季报，公司资产总计4.35亿元，负债总计5.44亿元，净资产为负。早在去年1月，上海浦东发展银行也就5000多万欠款对其提起诉讼。对于浦东银行的申请，河南高级人民法院裁定，拍卖被执行人S*ST鑫安名下的财产还债，其中包括有关的土地使用权、建筑面积为57357.46平方米的房产以及相关机器设备。

　　但这只是冰山一角。据了解，目前，S*ST鑫安涉及的债务诉讼多达数十起。

　　“退市后会出现怎样的情况，现在还很难说。”昨日，S*ST鑫安董事长秦海员告诉记者：“一旦破产，员工安置的问题会很棘手。”

　　事实上，员工安置问题也是重组的最大障碍之一。大股东的股权两次拍卖流产，就是因为遭到员工的强烈反对。“现在职工每个月只能领300元补助费，拖欠职工养老、医疗和失业等保险金高达2000万元，3100名员工没有工作，如果能重新安排就业我们将全力支持公司。”一个不愿透露姓名的工会负责人告诉记者。

　　保壳前景堪忧

　　“换手率接近20%，成交金额7700万元，放出天量。这说明主力还在，而且已经收集到了足够的筹码。如果主力筹码不够，就不会提前出年报，因为按照常规是在4月末披露年报。如果主力不看好S*ST鑫安，也不会提前出年报。”某财经网站的股吧里，一个股民发出这样的帖子。

　　事实上，目前各大网站S*ST鑫安的股吧里，股民已经分成两派。一派把宝押在S*ST鑫安退市后会迅速重组，并于2008年半年报扭亏为盈，恢复上市；另一派则认为S*ST鑫安退市后依然重组无望，甚至可能破产，但是看到股价如此疯狂，希望能够从中跟风炒作，大赚一笔后果断逃出。

　　无论是因何动机炒作S*ST鑫安，毫无疑问的是，S*ST鑫安的股价越高，重组的成本就越高，成功的希望就越渺茫。

　　一位S*ST鑫安的股民告诉记者，S*ST鑫安1月7日的公告确实匪夷所思，一个将要濒临退市的上市公司没有理由无端端要求速死。而公司预告的23日将要召开的2008年第一次股东大会，将审议增补曾旗、程明娥两名独立董事的议案，一位在中小企业改革方面颇有研究，一位是资深会计权威，这让股民们产生遐想，传言四起。

　　“这样的传言我无法发表看法。到目前为止公司重组没有任何实质的进展，应当以公司公告的信息为准。”秦海员向记者表示：“目前也没有任何一个政府官员告诉我，政府在采取什么措施。”

　　一个股民的深度分析帖子获得不少股民的认可。帖子中提到：“保壳与否的价值判断，资本与实业的矛盾，博弈着无数下岗职工的血泪，其实对于这只股票而言，目前的前景趋好与否，并不乐观，其资产几乎所剩无几，即便有所谓地产、矿业、证券公司来借壳，但面对数量如此庞大的职工未来的安排，这是一只标准的博弈中国下层工人血汗的股票。”

　　-记者手记

　　冀望政府买单不太现实

　　昨日，S*ST鑫安以10.26元低开，稍微下调后再度冲高，最高达到10.70元，此后伴随大盘大幅下挫，股价呈波浪形下跌，在10元左右来回振荡。

　　在如此凶险的情况下，市场为什么还在恶炒焦作鑫安？分析师余凯认为，可能是庄家利用散户认为地方政府会为焦作鑫安重组买单的心理，借机炒作。但是，政府一定会为S*ST鑫安买单吗？

　　一位熟悉S*ST鑫安的人士透露，S*ST鑫安现在是一个民营企业，没有一分钱的国有股股份，地方政府怎么会拿着国家的钱去救一个民营企业？何况，S*ST鑫安5亿多元的负债，再加上重组成本，总的代价可能会超过5亿元，而焦作市2006年的财政纯收入也不过十二三亿元。

　　目前看来，对于地方而言，如果届时S*ST鑫安真的退市，那只是一个民营企业的自身经营问题。政府要做的只是安排好目前3000名职工工作。事实上无论重组成功与否，政府实际上已经承担了安置3000名职工的责任了，比如目前职工们的基本生活保障均是由政府垫付。

　　S*ST鑫安的股价越高，重组的成本就越高，成功希望就越渺茫，二者互相影响，重组焦作鑫安的代价远远超出了地方政府的承受能力。如果接下来S*ST鑫安依然维持在目前9元钱左右的价位，基本上没有重组的可能或者说根本就没有重组的可能。那些兴风作浪、恶炒S*ST鑫安的庄家以及众多跟风的股民倒真是应该注意了，在这场危险的游戏中，一味地跟着庄家炒作，你很可能就是买单者。

　　S*ST鑫安的壳资源到底值多少钱？作为焦作仅有的三个上市公司之一，不少市场人士认为政府不可能轻易舍弃S*ST鑫安，而且很多ST公司政府都贴钱保壳，散户们对此充满憧憬。

　　转型中国特有的经济环境一度造就了上市公司“壳市场”的火爆。不过，随着证券市场的逐渐规范，政策法规的进一步完善，壳资源价格越来越低，甚至出现了“偿债就白送”的情况。而5亿的债务，无论对政府还是企业来说，都是一笔不菲的代价。