上海家化股权激励获股东大会通过

　　停牌前股价为50.50元，与股权激励授予价格8.94元相差悬殊。

　　证券时报记者 李玉亭

　　本报讯 经过一年多的等待，上海家化(600315)股权激励方案终于在昨日召开的2008年第一次临时股东大会上获得通过。

　　方案约束力更强

　　作为上海第一家推出股权激励计划的上市公司，上海家化于2006年9月首次公布激励方案并几经修改最终完成。目前提交股东大会审议的方案中，计划向激励对象发行股份不超过560万股，其中预留30万股，授予价格为8.94元/股。在首次公布方案中，股权激励的数量为1600万股，新方案下降比例达到65%，董事长个人授予数量下降超过80%，其他高管人员授予数量也有较大幅度下降。

　　与上海家化第一次公布的方案相比，新方案增加了更多的约束条件。此次股权激励的有效期为5年，前2年为禁售期，激励对象获授的股票将被锁定不得转让，之后3年为解锁期，达到公司上一年度净资产收益率不低于10%的解锁条件才可分批抛售，但公司在任职期间每年转让股份不得超过其所持公司股份的25%，仅剩1000股时才能一次抛售完。

　　上海家化董事长葛文耀表示，如此严格的激励方案，公司也曾经考虑放弃不做，但为了吸引更多的人才，保持公司业绩长期较快发展，仍旧坚持推出股权激励计划。这次参与股权激励的人数为175人，在公司1020名员工中占比17.16%，覆盖面较广。根据公司制造工人少、销售人员多的特点，参与股权激励的人员多为公司管理、销售、科研等领域的业务骨干，人均获授3万股，最少的也有1万多股。

　　后续仍有激励计划

　　在国内化妆品市场，上海家化面临着来自外资、合资企业的激烈竞争，但较低的薪酬水平却使公司面临着人员流失的问题，公司的竞争力受到挑战。据了解，自2003年以来，公司营销、技术人员流失79人，中层以上营销人员流失13人。葛文耀表示，他希望借助股权激励为公司引进更多的人才，这次预留的30万股就是公司有意作为引进人才之用。根据规定，股权激励授予股票总数量不能超过公司总股本的10%，上海家化可用于激励的总股数为1700多万股，此次560万股只是公司股权激励的第一步，今后还会采取期权等方式。

　　上海家化上一交易日收盘价为50.50元，与股权激励授予价格8.94元相差悬殊。对此，葛文耀解释，这一价格早于第一次申报方案提出，经过证监会批准，按当时63倍市盈率制定，价格并不低。同时，国家税务总局在股权激励方面增加了个人所得税，按授予价格与授予时股票市价差额的45%征收。以上一交易日收盘价计算，每股征收所得税超过20元，持股成本达到28元以上。

　　葛文耀表示，股权激励是双重约束，上市公司没达到业绩要求、激励的个人没有达到考核指标都将全部收回激励股份，由公司回购，这有利于上市公司长远发展。上海家化已制定了化妆品销售两位数增长的目标，以及三年、五年的品牌规划。今年恰逢上海家化前身广生行创立110周年，公司为迎接世博会的召开，将重新推出沉寂了30多年的老化妆品品牌“双妹”。

　　上海家化股权激励授予的业绩条件为2007年度净利润不低于9220万元，扣除非经常性损益的净利润不低于8448万元。公司已于去年12月8日发布业绩快报，2007年净利润同比增长50%，2006年公司净利润为7376.62万元。上海家化股权激励计划最快有望于年报公布后实施。