房地产企业融资新年悄然前行

　　证券时报记者周荣祥

　　新年伊始，房地产企业通过资本市场融资悄然前行。昨天，合肥城建公布了首次公开发行A股招股意向书；同日，金融街也表示，该公司不超过3亿股A股的增发申请已获得中国证监会核准，并公布了招股意向书。

　　自去年下半年以来，有望率先进行IPO、实施增发的这两家房地产企业，或许会给目前普遍陷入融资困境的房地产公司带来福音。

　　据了解，目前已有14家房地产上市公司提出定向增发方案，或尚未递交申请，或虽已递交申请但尚未获得监管部门核准。而与此同时，自去年下半年以来，尚没有一家房地产企业的新股发行申请顺利过关。

　　目前，无论是《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》的出台，还是今年货币政策由原来的“适度从紧”转为“从紧”等变化，均对房地产开发商的资金链造成了相当大的压力。最近各地土地拍卖市场遇冷就是最直接的体现。

　　据悉，目前房地产开发商的资金来源有三种：银行贷款、自有资金和预售房款的收入。其中银行贷款占30%，预售房款的收入占到40%。由此可以看出，当前调控思路在于控制和调整房地产企业的资金结构以间接调控房价。

　　目前来看，这一思路对楼市调控产生了立竿见影的效果。在各种紧缩政策出台后，万科董事长王石坦陈，部分地区房价已经出现拐点，万科也带头在个别地区降低楼价。而与此同时，由于对房价下跌的心理预期，目前全国楼市成交也陷入萎靡。

　　业内人士警告说，房价若出现大面积下跌，将进一步引发房地产开发商资金链紧张，在房价趋降、银行收紧贷款的情况下，通过资本市场融资无疑是房地产企业获得长期发展资金的一个重要渠道。这样，一方面可以保证地产行业龙头公司资金不至于周转不灵，另一方面也会加速大企业对小公司进行整合，从而有利于整个行业健康发展。