不要被美丽的谎言迷住了眼 地雷还在旁边

　　理财周报记者 李晔斌/文

　　ST天目(600671.SH)

　　全年预增隐藏四季度亏损窘境

　　ST天目2006年每股收益0.003元，2007年预告净利润增长500%到0.015元，仍然属于绩差范畴。该公司称业绩增长来源于投资收益。值得注意的是，ST天目三季度业绩已经达到0.06元，全年业绩却预告0.015元，等于四季度亏损0.04元。天目药业于1993年上市，属全国中药行业和杭州市首家上市企业，但主营医药业绩每况愈下，每股收益连年亏损。最近几年依靠投资收益，勉强保持微利状态。该公司最近动作频频，分别介入创投、房地产、矿石、物流等业务，但这些半路出家的项目都并不能保证业绩持续稳定增长。

　　*ST天保(000965.SZ)

　　依靠政府财政补贴实现盈利

　　*ST天保日前公告称，2007年全年预计实现净利润1亿-1.1亿元，从而在最后关头避免了退市。上年同期净利润-6857万元，每股收益-0.287元。该公司收益主要来源于政府补贴3273.7万元，这笔款项分别是天津港区财政局给予的企业发展金及三年期租金差额补贴。这也是通过资产重组后成为*ST天保的实际控制人的天津港保税区，“拉来”的首笔财政扶持。

　　*ST宜地(000150.SZ)

　　介入房地产行业发展前景难料

　　*ST宜地近日发布公告称2007年实现扭亏，净利润或约1.1亿元—1.2 亿元。该股此前名为S*ST光电，主业原本为光电产品的开发、生产和销售，由于业绩不佳等问题，连续多年亏损严重几近摘牌。后引入宜华企业集团，通过一系列资产重组和置换，实现对公司控股51.11%，并置入了旗下广东宜华房地产开发有限公司96%的股权，至此实现了脱胎换骨式的改变，转身成为一家房地产开发企业。但国家对房地产业持续宏观调控及该公司半路出家的背景，使其房地产专业开发面临极大考验，今后几年稳定增长的前景并不明朗。

　　ST浪莎(600137.SH)

　　每股收益称冠源于债务重组

　　ST浪莎2007年三季报显示，前三季度实现每股收益5.034元，同比增长达3286.08%，超过了两市第一高价股中国船舶每股4.410元的收益，俨然成为业绩“新科状元”。实际上，该公司净利润变动主要是由于进行了债务和资产重组，产生了一次性债务重组收益。ST浪莎的每股收益不是其收入的真实体现，只是通过财务报表等手段体现出来的一种假象。由于去年亏损衬托出了今年较大的增长幅度，和绩优的中国船舶等不能相提并论。

　　金宇车城(000803.SZ)

　　“以资抵贷”商品房计入营业收入

　　金宇车城作为一家1998年上市的“老庄股”，业绩一直不理想。2002年-2005年连续每股收益仅0.03元，2006年巨亏0.56元。虽然2007年主营收入大幅减少，但净利润增长幅度为100%—200%。金宇车城2007年主营业务收入来源于以资抵贷事宜在下一季度实施，用于抵贷的商品房将计入公司营业收入。近年来，该公司虽已从单一丝绸业务转变为丝绸加房地产，但因为生丝价格始终波动较大且总体价格水平居高不下，造成丝绸生产经营存在较大的成本压力。而该公司的土地储备并不丰富，在宏观调控下的规模生产能力受到制约。

　　运盛实业(600767.SH)

　　依靠打赢官司获利2870万元

　　运盛实业预计2007年净利润增加幅度超过100%，因为2006年每股收益仅0.0156元，故运盛实业2007年净利润不超过0.04元，市盈率仍高达200倍。这还不是最糟糕的，该公司三季报显示主营收入同比增长为-90%，2007年净利润增长全靠一宗官司收入。运盛实业于2007年7月16号发布重大诉讼进展公告，公司1998年为福建中福事业股份有限公司向建行借款4000万元提供担保并承担连带责任一案结案，该担保责任的解除将给公司一次性带来2870多万元的收入。

　　西安旅游(000610.SZ)

　　利润增加来源于股权置换收益

　　西安旅游预告，2007年净利润增加100%—150%，上年同期每股收益0.05元。该公司净利润增加的1800万元并不是因为主营获得改善，而是因为西安紫宸股权与渭水园度假村股权置换获得的投资收益。西安旅游过往财务报表显示，该公司主营收入大部分都来自非经常性收益。虽然公司拥有多处位于西安中心地区的酒店物业，但多年来由于后续投入匮乏，疏于经营管理，所属酒店的“级差地租”优势无法在经营中得以体现。餐饮业务也面临同样的问题，特色餐饮品牌要逊于西安饮食，“坐商”经营很难让公司走得更远。

　　ST东海A(000613.SZ)

　　大股东豁免债务带来税前利润

　　偏居于海南三亚一隅的ST东海A，多年来一直处于亏损状态。该公司业务经营模式单一，主要依靠其在三亚的酒店出租获得收入，发展受旅游市场景气度影响。ST东海A很少被机构资金关注，2007三季报显示，该公司前十名流通股东中仅有一家机构持有140万股该公司股票，较上期减少1246万股，机构有减持迹象。该公司2007年三季报显示，扣除非经常性损益后的净利润为-2237万元，其预计2007年度经营业绩可能实现扭亏为盈，税前盈利金额约为1.57亿元。而预增的原因在于大股东海口食品有限公司豁免该公司所欠的1.589亿元的债务及相关利息。

　　ST科龙(000921.SZ)

　　变卖房地产获取一次性收入

　　ST科龙此前预计2007年净利润增长300%，后在2008年1月2日更正为1150%。虽然业绩大幅增长但后市仍然不容乐观。该公司此次利润来源于变卖房产的一次性收入——全资附属公司成都科龙冰箱有限公司土地使用权成功拍出3.72亿元。ST科龙称，此次资产处置将实现利润约2.3亿元。作为顾雏军旗下上市公司，该股历史遗留问题众多，虽然海信介入重组，但短期内难以使公司“改头换面”。对比香港市场科龙电器0.89港元的股价，其A股价格明显高估。

　　粤宏远A(000573.SZ)

　　过往业绩基数低成长性欠缺

　　粤宏远A主营房地产，1994年上市以来业绩一直在低位徘徊。2002年至2005年每股收益保持在0.03元的微利水平。2006年在房地产业持续景气的情况下，该公司业绩不升反降至0.008元。2007年该公司预计净利润增长幅度达到700%至1000%。因为去年每股收益基数极低，即使增长1000%，EPS仍然不足0.1元。此外，该公司主营业务区域仅限于东莞，成长性欠缺，估值偏高。