华远重组幸福3月完成 任志强称上市后无融资计划

　　但任志强表示，上市后没有融资计划

　　本报记者 慈 冰 北京报道

　　“股改将于3月份最终完成。”华远地产董事长任志强在接受《华夏时报》记者专访时透露。分析人士称，届时SST幸福(600743)将会更名为华远地产，而重组事宜也将同步完成。

　　“经历1年时间的华远重组SST幸福及股改将在3月份最终落定，任志强届时会真正迎来‘幸福’时刻。”分析人士表示。

　　上市后坐拥千亿资产

　　分析人士表示，通过先减资、再换股吸收合并、后股改送股的三部曲，合并之后，华远地产的股份将占到46.58%。届时，困扰任志强的资金难题也将得到彻底解决。

　　“上市之后华远会有几百亿的资本，而经过社会融资之后，就会有上千亿的资产。”任志强表示，2008年华远地产将加快全国跨区域开发的步伐。

　　但他同时表示，股改完成后，华远地产没有立刻利用资本市场融资的计划。

　　“上市不上市我都不融资。我们资金情况很好。卖给潘石屹的两块地得到了20多亿元的收入。”任志强说。

　　言下之意，华远地产上市后，将不会即刻进行增发及借债等融资举动。

　　“任志强此番言论可被看做是权宜之计。”分析人士称,“第一，股改及重组事宜未完，对于未来的融资计划不便透露更多；第二，目前证监部门严格限制上市房企过度融资，如果任透露未来上市后的融资计划，或许会带来不必要的麻烦；第三，目前自有资金足够多。”

　　“华远地产5亿元的资本，一年50亿元的销售额。”任志强表示。再加上刚刚出让项目所获得的20多亿元收入，现阶段华远地产并不缺钱。但未来公司扩张之后，此番上市成功，任志强至少拥有了得以融资的空间。

　　先做减法，再做加法

　　在皆大欢喜的同时，却引发人们对目前SST幸福股价是否透支华远地产未来业绩的思考。

　　有分析人士指出，在华远地产2006年1-10月管理费用离奇突降，以及出现巨额的一次性而非可持续性的项目转让收益的情况下，其公司价值与未来的盈利预测很可能被高估。

　　这种情况主要是指，在华远借壳SST幸福尚未明朗之时，SOHO中国以24.4亿元的价格收购了华远地产的两个位于北京CBD区域内的新项目，分别命名为“光华路SOHO2”和“SOHO北京公馆”。

　　而在11月1日，SST幸福发布公告称，公司资产出售暨吸收合并华远地产重大资产重组方案已获得证监会有条件审核通过。有消息透露，任志强对这两个项目的转让十分后悔，并表示，如果知道“借壳上市”这么快能通过就不卖了。

　　“卖地是因为没上市，没上市就可能有资金问题。现在看来，对其中的一块地后悔了。”任志强坦言。

　　然而，业界分析人士从另外一个角度看待了这次“鸡蛋换粮票”的举动：如此运作之后，可以大大提高华远地产2007年度的投资收益。

　　有分析指出，华远地产的“减加法”路径与其中的妙处是：先做减法，转让项目后获得巨额利润，利于估值与盈利预测；同时变现，获得足够的资金；然后，做加法，收购项目，以增加土地储备，从而符合地产业的“习惯”，更进一步提升公司价值。