中影集团搁置三年的上市计划重新启动

　　国内实力最强的电影集团―――中国电影集团搁置三年的上市计划日前重新启动。记者获悉，选择IPO主承销商的招标会将于近期举行，近十家券商闻风而动，预计将掀起承销热潮。中影一旦顺利上市，将成为中国第一个上市的电影集团。

　　中影集团债券发行联系人张军锋接受本报采访时表示，目前集团上市计划还处于内部调研论证阶段，未进入实质性阶段，"承销商、募集资金、业务模式、资产剥离还存在不确定性"。

　　发债5亿建数字影院

　　上周，有"文化产业企业债第一单"之称的中影集团5亿规模企业债顺利发售。这是国内首家获国家发改委批准发行企业债券的文化传媒企业，主要面向机构、只有10%面向个人。由于风险问题，银监会目前已叫停金融企业为企业债进行担保，因此这是金融企业为企业债担保的最后一单。受限于国内信用评级体系尚不完善等因素的影响，像中影这种有担保的企业债券成为投资者追捧的稀缺投资对象。

　　募集说明显示，本次发债资金中影主要用于投资建设国家电影数字制作基地工程等项目，计划总投资约20.08亿元。其中总投资约9.08亿元、位于北京怀柔的电影数字制作基地将成为国内规模最大的数字化影视基地，目标是逐步建成亚洲第一、世界一流的花园式电影梦工厂，计划于明年建成并投入使用，从而改变目前内地大部分电影在拍摄完成后都必须送到国外或香港进行后期制作的现状。

　　电影数字制作基地亦是中影实行"资本补进"、以期迅速扩大市场规模和份额的最大一块试验田。"未来中影数字制作基地将会有大量资本进入，但我们要牢牢把握经营权和决定权。"中影集团董事长韩三平如是表示。

　　CCTV-6等资产暂不纳入

　　2004年，中影集团曾酝酿整合旗下优质资产在H股上市，但后来出于"文化安全"问题，最终未获批准。直到今年9月下旬，韩三平在一次公开活动上透露，"中影的上市计划已得到国家广电总局的批准"，将"争取2008年在国内A股上市。"10月12日，中影在自己的官方网站上公开选聘发行人律师、审计师、资产评估师和土地评估师等。11月，相关人员已进驻中影进行上市前的调查。

　　韩三平称，"现在运作上市比2005年要成熟得多。经过了三年包括制片、基地建设、发行和电影院投资的准备。"他认为，中影上市将解决两个问题，"一是发展的资金需求，二是利用上市彻底从计划经济企业变成市场经济企业。"广东电影公司总经理赵军认为，借助上市才能突破国有企业原有体制的许多遗留问题，培育新的资本结构，以有序的资本流动来带动其它资源要素的合理配置，实现国内电影产业的市场化和规模化经营。

　　目前，业界对中影究竟剥离哪块资产上市众说纷纭。作为中国电影行业的领军者，中影资产规模超过28亿元，拥有14家全资子公司、34家控股和参股公司和1家直属事业单位。业界看好的优质资源有两部分―――一是形成完整电影产业链的全资子公司，包括制片公司、制作基地、发行放映公司、影院投资公司等；另一部分是中影的独占性资源，包括独家引进进口大片的进出口业务和发行业务，以及全国唯一卫星电影频道CCTV-6，且这两部分收益在中影目前的整体收入中占有相当重要的份额。但鉴于目前中国的传媒管理政策，预计短期内CCTV-6、中国电影合作制片公司恐不会纳入上市公司内。

　　此前有媒体报道称，中影上市将募集20亿-30亿资金，中影内部人士对这种说法不置可否。"融资额度不是什么大问题，关键还是如何在上市前对公司核心资产进行整合和包装。"

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　　调查显示，我国影视产业的融资来源大约90%是自有资金，7%来自政府投入，而社会资金投入只占2%，比例很低。近年来，国家政策改善了电影投资环境，相对降低了投资风险，电影业所有企业的经营自主权得到认可，市场多主体的形成成为可能，电影业的融资能力亦显著增强。(本报记者 汪小星 实习生 吴蔚诗)