万科A领跌拖累地产板块走弱

　　专家认为：政策面转暖前不宜重仓买进地产股票

　　作者:记者 熊元俊

　　日前，万科董事局主席王石抛出“三四年后再买房”的观点，深沪两市地产板块明显受压。昨日，万科A放量下跌，拖累地产股整体下调。业界专家认为，在政策信号转暖之前，投资者重仓介入地产股须谨慎。

　　万科领跌地产板块

　　昨日，深成指跳空近60点高开，不过，受万科A跳水的影响，指数迅速走低。由于万科A大跌2.93%，导致两市地产股纷纷下行，令投资者担忧地产股再度遭遇寒流。

　　“万科A大跌，可能与其限售股上市有一定关系。”平安证券地产研究员刘细辉认为，短期来看，由于政策调控措施未有缓和迹象，地产股整体可能仍未跌到位。

　　12月27日，万科A将有4.35亿股非公开发行限售股上市流通。据悉，这部分股票源自于去年底万科的非公开发行A股，当时的发行价仅10.5元／股。有专家认为，这让万科A短期面临较大的抛压。

　　不过，万科A的下跌，更主要的原因，可能是王石日前对地产行业的判断—“深圳、广州房价的回落，是从疯狂的上涨到理性的回归”。最近，万科在广州等地进行折价销售，对此，第五届新财富最佳分析师房地产行业第一名、国泰君安房地产行业分析师张宇认为，这是很明智的做法，可以把市场上有富余资金的人都揽入自己的麾下。

　　在近期地产研究员的报告中，有人认为明年万科的业绩增长是一倍甚至1.5倍。对此，张宇认为，这是“不可能的事情”。因为万科今年的开盘面积还没有达到这么大的规模。

　　“春节之前很不看好房地产板块。”张宇预测，如果预期明年的消费信贷都从紧，明年一季度的地产业销售是很不乐观的。

　　中长期看好地产股

　　招商证券行情系统数据显示，深证地产指数从11月1日的高位3316.17点，一路跌至昨日的收盘点位2329.54点，地产板块成为近期调整市的重灾区。不过，多数行业研究员并不认为地产业长期拐点已到来。

　　“中国地产行业不可能出现像日本那样的暴跌，因为宏观经济仍然向好，长期看行业的业绩增长格局依然存在。”刘细辉认为，王石的新观点，只是认为前期房价非理性上涨过多，现在是回归理性。

　　刘细辉认为，从行业调控政策来看，政府实行紧缩信贷的调控意图明显。不过，即使出台对开发贷款的调控，目前条件下政府也会考虑供给和需求上的平衡，极其严厉措施出台的可能性或许不大。目前资金已经取代土地成为了行业最大的准入门槛，因此金融调控手段直接影响行业的生存和整合，从紧的货币供给将是房地产行业的整合加速。这对龙头企业有利。

　　对2008年的地产股前景，国信证券首席房地产研究员方焱用“挡不住的洪流”来形容。他认为，“调控提升地产板块的投资价值。因为调控提升了地产板块的投资价值，而且，房价未来仍会保持稳步上扬的态势，主流地产公司明年仍保持高速成长。”

　　在一份名为《婴儿潮时代和行业调控成就龙头》的研究报告里，国泰君安对2008年的地产行业业绩依然看好，认为即使2008年资金紧缩，也不影响前期对一二线龙头房地产公司未来2-3年业绩保持45%以上高增长的判断。因为2006年下半年到2007年前三季度的销售房款，基本决定了2007-2008年业绩的大局。若2008年资金紧缩，影响的主要将是2009年的业绩增长。

　　“虽然仍看好行业发展的前景，但是，目前处于政策出台的密集期，短期风险要注意。”刘细辉认为，如果政策面出现偏暖信号，比如说证监会重新放行地产公司新股发行，那将是投资者买进地产股的好机会。近期有发行意向的中信地产新股，可能是一个判断政策面动向的风向标。