三九嫁华润获国资委首肯 S三九最快下个月股改

　　□ 本报记者 张胜男

　　24日晚，国务院国资委官方网站披露，三九企业集团(下称“三九集团”)正式并入华润(集团)有限公司(下称“华润集团”)。有媒体称此消息标志着三九集团重组一事终于尘埃落定。

　　国资委一句话，S三九马上一个涨停(受此消息影响，25日上午开盘不到五分钟，S三九即被大笔买单封于涨停)，而且，这种涨停的情绪还有可能延续多日。

　　到底这句话有多重的分量？

　　从央企治理的角度看，三九企业集团并入华润(集团)有限公司成为其全资子企业，意味着国资委履行出资人职责的企业由152户调整为151户。从医药行业发展的角度看，标志着历时多年的三九重组正式收官。

　　对于投资人来说，最实质的影响应该是，上市公司股改会否提速，债务重组是否已有下文。因为这两项不解决，三九嫁华润的影响力就不算全面爆发。

　　为此，有投资人士推断，在本周之后，也就是1月份，是S三九最可能提出股改动议的时间段。但是，也有保守派人士在这个一月份前面加了“最快”两个字——最快下个月进入股改程序。

　　然而，有业内人士认为，这句话对这两大事件的影响更多是停留在表面，之前的铺垫已经足够，是该国资委说句话的时候了。

　　从今年9月S三九发布债务重组方案，华润集团拟向债权人一次性支付44.57亿元，用以清偿三九集团及S三九层面重组债务本金、S三九层面欠息以及诉讼费开始，华润与三九的“重组探戈”就在紧凑的节奏中，时而激昂，时而曲折地进行中。

　　2007年11月30日S三九发布公告，S三九收到董事长孙晓民先生、董事曾春先生的辞职报告，孙晓民先生由于工作调动，申请辞去公司董事、董事长职务；曾春先生由于个人原因，申请辞去公司董事职务。

　　大概一周之后，华润集团任命集团副总经理乔世波接替孙晓民担任三九集团总经理、党委书记。华润正式接盘。

　　有消息称，此前因华润重组华源集团，乔世波已出任华源集团首席执行官。这次再履职三九集团，乔世波就此成为昔日两大医药央企的实际掌门人。孙晓民的去职和乔世波的上任为华润集团正式接盘三九集团作了人事上的准备。

　　2007年12月18日董事会公告，三九集团及其关联方拟用以资抵债和债务抵消的方式偿还37.4亿元债务。到目前为止，债务重组协议还在上报程序中，并未获得批文。

　　三九内部的人，对国资委所宣布的这句话可能产生的对公司股改的影响也看法平淡。认为这没什么特别的，是顺理成章，水到渠成的程序性工作。国资委早已确定华润为战略投资者，而华润也开始了对三九集团的人事调整，所以国资委的这个公告只是走个程序而已。

　　何况进入股改程序之前，还需要保荐机构与交易所沟通，还要向国资委备案，而且股改方案至今尚未确定，这些都需要时间。

　　因此，他们的结论是：国资委的公告和三九股改无直接关系。但是，为何此时发布这个公告？结合三九近期的市场表现来看，为何选择这样的时点？这其中缘由定会让相关人士琢磨良久。