每股0.1元面值的发行计划备受市场关注，业内人士称紫金矿业面值创新为红筹回归探路

　　证券时报记者 邵小萌

　　本报讯 紫金矿业新股发行申请今日上会，其每股0.1元的面值引起市场高度关注。对此，紫金矿业有关人士称，这主要是因为紫金矿业H股的面值为0.1元，此次回归A股，按照0.1元面值发行是出于“同股同权”的考虑。

　　业内人士表示，如果紫金矿业顺利过会，此次股票面值的突破将会为今后优质红筹股回归A股扫清障碍，是中国证券市场进一步与国际市场接轨的一个标志，有利于A股市场长远发展。

　　分析人士表示，从法律角度来看，本次紫金矿业以0.1元的面值发行，与现行的法规并不矛盾。《公司法》并没有对股票面值的具体数额进行限制。同时，面值的拆细也不改变公司总的资本额，仅仅改变股票的数额，因此在会计核算上不存在任何障碍。

　　分析人士称，1元股票面值的突破对红筹公司内地市场发行A股提供了可能性。红筹公司不仅面值大小不等，而且不以人民币标明股票面值。此次紫金矿业的新股发行将为红筹股公司发行A股提供参考和借鉴，也是我国证券市场进一步市场化和迈向国际化的标志之一。

　　分析人士还表示，每股面值的高低，并不存在打乱A股估值体系的问题。股票的投资价值，最终取决于企业的盈利增长能力和公司前景。不同面值股票的存在，还可以促使投资者改变以往只看绝对价格而不注重上市公司质量的习惯，有利于A股市场创新发展、符合成熟市场惯例。

　　此外，0.1元每股面值的出现还将创造全新的上市公司股本扩张和增加流通性的手段。以往上市公司为了增加股份流通性，一般采用以资本公积或未分配利润转增股本或送股的方式实现，这样既不利于新进股东的权益，也降低了公司的分红能力。而1元面值的拆细提供了新的增加流通性的手段，比起转增和送股更有利于股东，这也是国际资本市场中通行的做法。

　　据悉，目前我国境外上市的红筹公司面值大小不等。以中国移动为例，其在香港市场的每股面值是0.1港元，本周一股价高达141港元。如果中国移动回归A股按照1元的面额发行，其新股发行价有可能达到1400元以上。这也意味着认购一手需要高达14万元，而上市交易后参与一手也需要20万元以上，这肯定不利于更多的投资者参与分享蓝筹企业高速增长带来的收益。同时，这么高的交易价格，对于现有的交易系统同样也存在很大的挑战。

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