云天化蹊跷停牌 整体上市遭暗算

　　黄杰

　　王先生掐着指头算，还是被云天化集团给“算计”了进去。

　　9月12日，王先生通过查看云天化(600096)公开披露消息，售出了持有的该上市公司全部股票，计划3个月后——12月11日开盘后再考虑是否买进。

　　当天公告显示：云天化针对公司控股股东云天化集团可能借助公司实现整体上市的传闻予以澄清，并经书面函证，云天化集团在未来3个月内无借助公司实现整体上市计划。

　　令王先生始料不及的是，3个月将满的12月10日晚，云天化发布公告称，公司正在商讨重大事项，决定从12月11日起停牌，直至有关事项确定后复牌并披露结果。

　　蹊跷的是，云天化集团旗下另外两家上市公司——云南盐化(002053)、马龙产业(600792)以同样理由停牌。而马龙产业离自己11月5日的承诺还不足三个月。

　　监管层关注中

　　就云天化旗下3家上市公司集中停牌事件中的若干疑问，记者分别向证监会上市公司监管部、上海证券交易所市场监察部、云南省证监局的有关人士进行咨询。

　　云天化本次停牌时间(12月11日)与9月12日公告承诺时间(3个月)存在“打擦边球”嫌疑；而马龙产业以重大事项正在商讨为由停牌，但该公司股价在启动重大事项停牌前20个交易日收盘股价偏离值明显大于20%。按照上市公司管理办法，已经构成违规。对此，上海证券交易所市场监察部人士表示，以上事实的确存在，他们正在展开问询。但证监会上市公司监管部没有直接回应。

　　“在事件没有调查清楚之前，不能说存在任何问题。”云南省证监局局长范辉向记者表示，云天化作为云南省特大型化工龙头企业，在资本运作方面一向合规，与监管层的沟通也非常及时，因此排除刻意而为。

　　但记者同时注意到，云天化、云南盐化、马龙产业同属化工板块，3家公司股价从11月23日起集中启动，至12月10日停牌出现大幅飙升。其中马龙产业上涨幅度列同期化工板块第一，股价涨幅40.94%；云南盐化上涨幅度列化工板块第五，股价涨幅27.17%；而云天化股价则呈现先大幅度打压而后强势上涨的格局——同期，大盘指数只上涨3.57%，化工板块上涨9.22%。

　　范辉认为，股价是否存在明显异动，需要由上海证券交易所做出最终判定。如果马龙产业重大事项停牌前20个交易日内收盘股价偏离值确实超过20%，一定会引起他们重视。

　　上海证券交易所一位人士表示，即便整个过程在行政程序上合规，实际操作中也存在明显“瑕疵”。而3家公司股价联袂而动很可能是因为消息外泄引起。

　　整体上市消息提前外泄？

　　“数据证明3家上市公司在停牌前都有一个股价被集中拉升的阶段，其中云天化有别于马龙产业和云南盐化，涨幅最小，但对云天化集团实施整体上市影响最大。”上海交银国际一位投资经理分析，这说明停牌之前云天化集团资本运作信息存在外泄可能。

　　马龙产业董秘张小可也注意到了3家公司股价高度联动的事实，但表示：“我们非常守规矩，也可以保证本公司所有高管在此期间没有对马龙产业的买进行为。”张小可称。

　　云天化董秘冯驰表示，“为何停牌具体内容无法得知，一切资本运作都在集团公司层面展开。”云南盐化证券事务办也称“不清楚为何停牌，一切事宜等待集团公司安排。”

　　不难发现，众口一词背后，云天化集团正是本次3家公司蹊跷停牌的唯一推手。

　　公开资料显示：云天化集团从云南昭通起家，2007年销售收入达200亿元，集团拥有化肥、有机化工、玻纤新材料、盐及盐化工、磷矿采选、磷化工等6大业务板块。其中下属上市公司云天化拥有化肥、玻纤和有机化工三大板块的大部分产能；云南盐化拥有盐及盐化工板块业务；马龙产业发展黄磷产业，但这部分资产已经连续两年亏损。

　　此外，云天化于2006年还成立了云天化国际，后者曾计划在香港独立上市。目前，云天化集团的40%强的销售收入由云天化国际贡献，这块资产被业界期许能够通过整体上市而注入云天化。

　　申银万国化工行业分析师郑治国判断：当前云天化的股价已经较好反映了上市公司价值。“下半年以来，在云天化国际将被整体注入的预期下，股价不断被推高，”郑治国认为，这说明市场高度认同云天化集团的整体上市计划。

　　“云天化国际赴港上市计划搁浅后，集团就在准备择机通过云天化实现整体上市。但这事在不成熟的时候被媒体捅了出去，所以出现9月12日的上市公司公告。”云天化集团一位不愿具名人士说。

　　这位人士称，云天化集团整体上市已经获得云南省政府高层人士认可，但具体时间无法确定，“是否与本次集中停牌有关也无可奉告”。