国电入主ST平能吃定心丸

　　白音华矿置入上市公司基本不存在问题

　　证券时报记者 仁际宇

　　本报讯 近日，赤峰市经济委员会与中国国电集团公司签署了《关于内蒙古平庄煤业(集团)有限责任公司股权转让协议》，国电集团拟以20.91亿元受让ST平能(000780)控股股东内蒙古平庄煤业(集团)有限责任公司51%的股权，将成为ST平能的实际控制人。国电集团表示，将会遵守先前的承诺，不会损害ST平能的利益。

　　实际上，早在今年4月，国电集团就已经开始与赤峰市政府接洽。根据当时签定的合作协议，国电集团将在保证其控股地位的前提下联合蒙能公司、平煤集团及其他战略合作伙伴共同组建新的煤电化运一体化有限公司，并开展各种合作等。

　　新的股权转让协议相比于上述合作协议，内容有所变化。根据转让协议，国电集团将购买平煤集团51%的股权。在股权交易完成后，将由国电集团、赤峰市经济委员会、中国信达资产管理公司等各方以在重组后的平煤集团所持有的股权加上国电集团、赤峰市经委部分现金出资设立“国电内蒙古能源发展有限公司”，用于控股管理重组后的平煤集团及开发、建设、运营电源、铁路、煤化工、煤脱水等项目。

　　一位知情人士告诉记者：“新的合作协议比以前的更深入、更广泛、前景也更好。以前仅仅是谈到赤峰市政府用平煤集团白音华矿资源与国电集团的合作，而现在是由国电集团来控股平煤集团，程度上显然深入了很多。”

　　不仅在合作方式上有所差别，而且新协议还披露了未来国电集团将通过国电蒙能来控股平煤集团。据悉，国电集团购得平煤集团51%的股权后，将同赤峰市经济委员会、中国信达资产管理公司联合成立国电蒙能公司。其中，国电集团和赤峰市经济委员会将以其持有的平煤集团全部股权和部分现金出资，而在国电蒙能中，国电集团仍将占据控股地位。前述知情人士向记者表示，通过这种安排，国电集团控股国电蒙能，而国电蒙能控股平煤集团，实际上国电集团是间接控制着平煤集团。

　　行业分析师普遍认为，国电集团装机容量高达5025.76万千瓦，此番控股平煤集团，将会使ST平能出产煤的销售得到保证。知情人士指出，短期来看，上市公司的煤炭销售市场及市场结构不会有太大改变，但有可能会增加一部分对国电集团在东北地区控股电厂煤炭的供应，从总体上来说仍然将延续原有的销售方式。

　　另外，在白音华矿的问题上，国电集团也在新协议中表态将“遵守平煤集团在重组内蒙古草原兴发股份有限公司时所作出的承诺，不损害ST平能的利益”。知情人士告诉记者，“白音华矿肯定会置入上市公司，只是时间早晚的问题。当然，这个资产注入要等到平煤集团重组完成之后且各项条件具备才能进行”。

　　兴业证券分析师刘建刚曾指出，在转让协议中，国电集团明确承诺不损害ST平能股东权益，并将继续履行平煤集团重组草原兴发时的承诺，即在元宝山露天矿和白音华矿露天矿在达到上市条件且市场条件成熟后，以合理方式将其装入上市，以推动平煤集团的整体上市。在国电集团向赤峰市经济委员会洽购平煤集团股权期间，ST平能资产整合并未具有重大进展。因此，在国电集团成为实际控制人后，资产注入进程将大大提高，ST平能业绩增长或将快于此前预期。