大中并购案：苏宁是否为国美作嫁衣

　　事情的变化往往出人意料。

　　原本以为苏宁电器(002024)将会成功收购北京大中电器公司，但令人意外的是，“苏中”爱恋并没有成功，将大中电器拥入怀中的是苏宁的最大竞争对手国美。

　　日前，最新消息显示，在宣布成功收购大中电器后，国美迅速开始全面接管大中。

　　据了解，其目前已经开始对大中进行盘点，将在几天内完成对大中所有门店货物资产的清点接收工作。

　　与此同时，国美的7名高管将组成托管高管团队进驻大中电器。

　　苏宁失手

　　自从2006年国美收购永乐成功后，北京大中就宣布，其与永乐的合作无效，与国美誓不两立。为表示“抗击”国美的意志，大中甚至欲举行新闻发布会，打算将其与国美之间发生的“间谍”战公布于众。

　　在此期间，多次传出苏宁将并购大中的消息，甚至有报道称，苏宁将在一个月内完成并购，直至目前戏剧性结局。

　　苏宁为并购大中做了相当多的准备工作，与大中的谈判也进行了多次，但最终双方却没有谈成。相反，国美趁着双方和谈的间隙，抓住矛盾，终于将“三心二意”的大中娶至门下。

　　显然，苏宁做了一回冤大头，成为了大中“傍款爷”的楼梯。

　　谁得好处

　　表面上看，苏宁成为了这桩并购案的最大受害者，国美成了最大的胜利者，而大中则坐收渔翁之利，为自己谋取了最大的利益。然而，事情真是这样吗？

　　请看一个事实。

　　12月17日，就在国美宣布并购大中成功的当日，苏宁电器的股价以68.35元收盘，大涨5.72%，而深成指却大跌2.21%。显然，市场并不认为苏宁并购大中不成是一种失败。

　　“大中不值30亿元，因为其门店都是租的。”此前苏宁电器总裁孙为民曾如是对记者表示，苏宁并不会因为要扩大规模而不顾实际，而是按照自己的步调来进行市场扩张，如果没有盈利，苏宁宁可不为。

　　话虽如此，但显然，并购大中失败，对苏宁来说，失去了一个迅速扩大规模的好机会。因为国内像大中电器这样拥有80多家门店的家电连锁企业已不多。

　　据了解，这次国美收购大中是比较仓促的决定，在签署收购协议前双方并未对大中进行资产审核和评估，而此前苏宁则已经通过独立第三方完成了评估。

　　这说明，国美并购大中最主要的目的是压制苏宁，而价钱是次要考虑。

　　不可否认，黄光裕通过规模带来收益的意图十分明显。据了解，黄光裕有回归A股的打算，而此次收购的大中，将极有可能装入上市公司之中，这对在资本市场长袖善舞的他来说，无疑又带来了新的机会。

　　但有一个事实恐怕黄光裕要面对，那就是，在国美并购永乐后，其号称“要打到苏宁合并为止”，但结果却恰恰相反，苏宁的发展反而比以前更快，特别在上海市场，苏宁接连有大动作发生，迅速扩大了其在上海市场的家电连锁份额。

　　垄断嫌疑

　　黄光裕并购大中成功了，从行业的角度来看，它带来了行业的整合，可能对促进家电连锁企业的整个整合过程起到了一定的积极作用，也增加了行业的竞争能力，加强了与国际家电连锁巨头叫板的能力。

　　但其也可能给市场带来消极作用。

　　据了解，国美大中并购后，其在北京的市场占有率将达到70%以上，同样，在上海市场，国美的市场份额也超过了70%。这对市场来说，已经形成了局部垄断。

　　至少，从目前来看，消费者以后去家电连锁企业买家电产品的时候，基本只能去苏宁或者国美了。消费者的选择范围将因此大大减少。

　　和消费者同样面临不利地位的是家电生产厂商。由于渠道受到垄断，其定价权无疑将受到影响。

　　记得在2006年国美并购永乐成功后，黄光裕和陈晓高调宣布，国美和永乐实现第一次联合采购200亿元，为了庆祝国美永乐的成功并购，各大厂商在此中奉利不少。一时家电厂抱怨声四起。

　　以此经验来看，厂商与“新新国美”打交道的难度将更加大。(记者 傅光云 实习生 林亚樱)

　　国美出资36.5亿元全面托管大中

　　新华网北京12月16日电(记者岳瑞芳)在历经波折之后，国美电器全面托管大中电器及今后直接收购大中电器已无悬念。

　　国美电器集团16日召开新闻发布会，宣布其在香港上市的国美电器控股有限公司已通过银行以委托贷款给独立第三方，得到了大中电器的独家管理与经营权，并同时获得了对大中电器股权的独家购买权。

　　国美为啥能托管大中？

　　在今日召开的国美电器全面托管大中电器发布会上，国美集团总裁陈晓透露国美集团以36.5亿元人民币全面托管大中电器。至此，中国家电连锁业悬而未决的大中电器花落谁家事件终于尘埃落定。然而国美为啥能够托管大中呢？国美集团总裁陈晓说，国美电器自身的自身整合经验让我们有能够托管好大中电器，大中电器之所以花落国美，对国美电器丰富的整合经验，行业优势以及两家企业之间的渊源关系是密不可分的。

　　国美大中密签“婚约”“大中电器”品牌不会消失

　　“商人间的事真是太难说了！”一位家电界人士对于大中收购案发出了这样的感慨。就在苏宁宣布放弃收购之后仅一天，大中电器就落入了国美的怀抱。记者昨天(14日)获得可靠消息，国美已于当天与大中签约，正式收购大中电器。不过国美为此付出的代价目前尚无透露，知情人士表示，价格应高于外界此前传言的苏宁开出的30亿元价格，不过也未达到外界猜测的38亿元。

　　国美此次对大中的整合应该还是沿用此前收购永乐的双品牌运作模式，在北京地区同时使用国美、大中两个品牌同时经营，即原大中门店不会变脸国美。此外，目前的国美北京分公司也将与北京大中保持两个独立的经营体系。 (张钦)