惠誉确认中国银行A评级

　　并调升兴业银行个体评级

　　本报讯 惠誉昨日发布的最新评级报告确认了中国银行长期外币发行人违约评级‘A’，评级展望稳定，并将兴业银行的个体评级由‘D/E’调升至‘D’。

　　惠誉指出，兴业银行个体评级上调至‘D’反映了该行首次公开发行后资本金水平的提升，以及强劲的

准备金覆盖水平和提升的风险管理水平。然而，鉴于该行资产增速自2001年起保持在年均40%以上，而平均股本回报率为25%，潜在的资产质量下降和资本侵蚀仍然是一个值得关注的问题。同时，由于贷款增长强劲、利率上调导致的利差扩大、信贷成本降低以及基金销售的手续费收入增加，该行07年上半年的利润水平继续得到改善。兴业银行的存款占总融资的比例低于同类银行，导致其融资成本偏高，并且由于该行存款增速低于其他同类银行，融资成本在未来可能成为更大的问题。

　　今年初，兴业银行A股首次公开发行筹得资金人民币157亿元，该行的权益/资产比率、核心资本充足率和总资本充足率分别升至4.2%、8.1%和11.2%。惠誉指出，未来该行融资将主要集中在债券发行，从而可能进一步提高融资成本。另一方面，由于贷款迅速增长导致的分母效应，以及贷款审批程序改进，该行的资产质量比率继续得到提升。07年上半年，该行的不良贷款和关注类贷款占总贷款的比率分别降至1.2%和1.9%的历史最低点。同时，该行07年6月底的贷款损失准备金覆盖比率高达152%，反映了兴业银行更为保守的计提政策。

　　惠誉指出，中行的资产质量近几年得到显著加强，五级贷款分类下，07年上半年不良贷款/总贷款和关注类贷款/总贷款比率分别降至3.6%和6.5%的低点，而同期贷款损失准备金对五级分类不良贷款的覆盖比率达到另人关注的104%。该行利润水平继续提升，总资产回报率由重组前的0.24%低点升至07年上半年的1.2%。然而由于中行的外币存款数额较大、成本较高，净利息收益率(NIM)略低于同类银行。尽管如此，该行远高于平均水平的非利息收入抵消了上述因素，07年上半年，中行非利息收入占到总运营收入的20%。继首次公开发行后，中行的权益/资本比率、核心资本充足率和总资本充足率分别为7.3%、11.3%和13.4%，成为中国资本实力最好的银行之一。但是惠誉认为以上这些比率仅够弥补其所处的高风险运营环境。

　　(刘丽靓)

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