哈飞三角恋短期内难见分晓

　　王秋凤

　　“东风出资20亿元入股哈飞的事情，我们也是从媒体得知的。”国家发改委工业司汽车处相关人士的回答，令近期东风入股哈飞的“惊天并购案”充满迷雾。

　　“东风入股哈飞一事，双方的确在接触，但东风计划出资20亿元，参股50%入主哈飞汽车的盘算值得推敲。”民族证券副总经理曹鹤称。

　　而此时正是哈飞汽车与PSA合资项目的关键时刻。PSA在中国的唯一合资伙伴东风汽车意欲并购其新“情人”的消息，令PSA与哈飞的合资悬疑顿生。

　　在东风、哈飞尚未表示态度的时候，PSA急于站出来澄清，“不管东风与哈飞合作与否，都不会影响到PSA与哈飞的合作。”PSA中国公共媒体交流部金红表示。而PSA内部的消息是，PSA在几个月前就已经知道东风与哈飞在接触，并且一直紧张地关注着进展。

　　但资深汽车分析师贾新光认为，“并不被看好的商用车项目或许已让PSA的心态发生变化。”他还肯定地表示，“从政策和既往的经验来看，无论是东风入股哈飞，还是PSA与哈飞合资，短期内都不会有明确结果。最大的可能就是最终效仿

　　东风、哈飞迷雾

　　“东风一直在对潜在的并购对象进行考量，只要对于东风全价值链有增益的，我们都会考虑。”东风汽车公司秘书胡信东话意暧昧。

　　但谈到东风并购哈飞一事，胡却表示，“我们没有从相关渠道得到任何关于此事的消息。”这与哈飞汽车集团负责宣传的张抗洪说法一致。

　　曹鹤认为，“东风欲以20亿元控股50%，显然不合情理。而如果不能控股，东风入股哈飞并不占好处。”曹的根据源于哈飞官网信息，哈飞汽车集团占地面积210万平方米，建筑面积65万平方米，资产总额91.5亿元。“20亿元入股，还想把持50%股份，出价显然过低。”

　　曹鹤分析，哈飞汽车尚不能为母公司的上市公司中航科工贡献更多的业绩，对于东风来说，并购哈飞就需要投入人力、物力，短期内却未必能为上市公司提供更多的业绩。

　　在销量上，东风今年的目标是100万辆，虽然哈飞今年可能交出近30万辆的成绩单，但面对一汽集团150万辆的目标，和上汽集团冲击160万辆的现实，并购哈飞并不能让东风在三大集团中的格局有所改变。

　　另一个细节是，在东风与哈飞共同交织的微车板块上，东风并未放缓旗下微车领域的步伐。11月19日，东风小康K17“创业先锋”上市暨王宝强代言新闻发布会在郑州隆重举行，显示出东风在微面市场的雄心。

　　而在自主品牌方面，今年早些时候，东风公司正式公布了自主品牌乘用车的发展计划，成立东风汽车乘用车公司，首款产品将于2009年初下线。多了哈飞也不甚成功的自主轿车项目，东风好处并不明显。

　　对于一直想在自主轿车方面有所突破的哈飞来说，寻找一个有技术帮助的跨国合资伙伴，显然比归到别人旗下更为划算。

　　面对哈飞与东风合作可能已经确定的消息，贾新光认为，“经历了前几年合资、合作上的扩张，东风目前一直致力于内部调整，并不像上南合作那样迫切，更何况哈飞本身也是一个支线复杂的汽车集团。即使与哈飞的合作突然冒出消息，也要经历资产净估、可行性调查报告等漫长阶段，短期内不会有明确结果。”

　　PSA、哈飞幻象

　　“最晚本月底或下月初，哈飞与PSA就要签订正式的合资合同。”张抗洪和PSA对于哈飞与PSA的合作仍然信心满满。

　　今年6月29日，PSA与哈飞签署了共同组建合资公司可行性的理解备忘录，各持股50%组建合资公司，生产及销售10座以下的商务车。随后，双方成立了合作调研小组，进行可行性调研。

　　但PSA一位内部人士则透露，“可行性调研报告目前还没出来，要在年底或年初才能公布。”PSA的一个变数是，一直主导此事的PSA中国事务部总裁杜森上周突然被调离，由神龙公司副总经理华日曼接任。

　　不仅如此，对于哈飞内部来说，与PSA谋求中国最后一拨中外合资项目的打算仍旧幻象杂存。“很多哈飞内部人士都认为，借助11月底法国总统萨科奇访华这张政治牌，双方可以在此期间签定正式的合资合同，这样未来的政府审批都将分外顺利，甚至为此作了大量准备，但这个美好的愿望最后落空了。”

　　业内人士分析，“如果双方合资进展顺利，这张政治牌则水到渠成。虽然6月底只有6页的意向书并不能说明PSA的草率，但经过近半年时间的沉淀，很可能已经让PSA的心态发生变化。”其根据之一是目前中国10座以下的商用车市场并不乐观。

　　此外，PSA花大力气，甚至惹得中国合作伙伴东风不悦所计划建立的合资工厂，可以拿来的车型并不多，只有标致807、雪铁龙C8之类的少数几款MPV，并且不被业内人士看好。

　　在审批上，北京奔驰戴克也曾高打政治牌，前德国总理施罗德亲自参与奠基，结果完成审批也是两年之后。而奔驰、

　　“PSA哈飞项目即使正式签订，恐怕走完程序也是2009年之后的事情了。那时候的中国市场是什么样很难预料。”业内专家认为。

　　此前有消息显示，仅哈飞深圳10万辆规模的工厂，其估值就不止20亿元，这也是PSA所看中的。

　　但哈飞的合资梦始终迫切。一直以来，哈飞都希望借助国际大汽车集团开拓市场，提升品牌形象和影响力，尤其是急需为已经大举进入的自主品牌轿车找到理想的技术支持伙伴。PSA曾透露，一旦与哈飞合资，将在合资公司建立研发公司，为哈飞自主轿车提供支持。

　　也有人士认为，哈飞与PSA合资更能增加与东风谈判的筹码。

　　同时，虽然哈飞、PSA均表示，一直对该合资项目推动有佳的PSA中国事务部总裁杜森的闪电调任，不会影响合资进程，但事实恐怕要从明年一月份杜森回国后的职位升降来判断。

　　来源：经济观察报网