普天通信诉珠江控股 要求偿还1.3亿元借款

　　重庆报道 见习记者 姚伟

　　苦等一年，西南证券借壳ST长运(600369.SH)终于接近收官，但西南证券的第五大股东珠江控股(000505.SZ)却笑不起来。　2007年12月4日，珠江控股发布公告称，因公司逾期向重庆普天通信设备有限公司(下称：普天通信)偿还1.3亿元借款，普天通信已于10月16日向重庆第五中级法院(下称：重庆五中院)提起诉讼，作为诉讼保全，重庆五中院查封了珠江控股持有的西南证券7500万股权。　

　　值得注意的是，珠江控股在公告中预估了诉讼可能带来的两种结果，一是庭外和解，二是处置部分抵押物。重庆券商人士认为，因此前珠江控股借款时将7500万股西南

证券股权质押作为担保，若“不幸”出现第二种结果，将直接影响珠江控股“持有西南证券股份的数量和比例”。　

　　1.3亿借款这一切来得有点突然。　2007年11月23日，西南证券借壳ST长运的草案出炉，按照1：1.1的换股比例，珠江控股持有7500万西南证券将转换为8250万股ST长运，因停牌一年的ST长运股价仅为2.81元／股，券商人士认为ST长运有着巨大的上涨空间，珠江控股也将“坐享暴利”。事实上，7500万股西南证券对珠江控股可谓意义重大。根据珠江控股2006年年报，西南证券为公司贡献投资收益4403万，占上市公司当年净利润的比重为73.44%，而随着西南证券借壳ST长运接近终局，珠江控股的股权投资收益将有望大幅增加。　

　　但事与愿违。尚沉浸在西南证券借壳喜悦当中的小股东未曾料到，十来天后的12月4日，他们迎来的不是股价上的斩获，反而是普天通信起诉珠江控股的公告，二级市场股价迅速以小幅下挫予以回应。转喜为悲之间，市场的焦点聚集到了危及珠江控股“持有西南证券股份的数量和比例”的“罪魁祸首”——1.3亿借款——上面。公开资料显示，2007年3月9日，珠江控股与普天通信签订借款协议，以其持有的7500万股西南证券股权质押于重庆市巴南区农村信用合作联社，作为1.3亿元借款的担保。据本报记者了解，上述借款信息仅在2006年年报和2007年半年报当中一笔带过，对于投资者12月4日后提出的一些质疑，如为何选择向普天通信而非银行借款以及1.3亿元借款最终用于何处等在迄今为止的公告当中都未有明确说明。至于1.3亿元的借款方——普天通信，据本报记者调查，虽然其在资本市场上寂寂无名，但来头非同小可。　

　　普天通信内部人士透露，公司原为中国邮电部下属企业，由中国普天信息产业集团绝对控股，但在2001年前后经过复杂的股权变更后，参股多家渝股及金融机构的重庆资产经营管理公司(下称：重庆渝富)成为了大股东，持股比例约为67%，而中国普天信息产业集团则退居到小股东之位。　“目前我们公司的注册资本超过3亿元，位于重庆二郎高新技术开发区，由中国普天信息产业集团负责日常的经营管理，重庆渝富则负责资本运作。”12月4日，普天通信某内部人士告诉本报记者。　

　　据上述人士透露，普天通信从借款到起诉(珠江控股)，基本都由重庆国资委和重庆渝富在一手操办，普天通信只不过是奉命行事。公开资料显示，普天通信诉珠江控股案将于2008年1月10日在重庆五中院开庭审理。重庆资本界人士认为，若双方在庭外不能达成和解，那么珠江控股“欠债还钱”属于天经地义。至于还款方式，有可能是以现金清偿，抑或用部分西南证券股权偿债。　

　　“重庆五中院有可能会判珠江控股将持有的7500万股西南证券(注：换股后为8250万股ST长运)拿一部分来公开拍卖用于还债，抑或直接按ST长运12月5日的收盘价4.37元／股折合约3000万股ST长运判给重庆渝富。”重庆某券商推测说道，在他看来，若直接用3000万股ST长运

股票抵债，珠江控股将至少损失“3亿元左右的潜在收益”。冰山一角？　“我一直在建议客户们不要买珠江控股这只股票，因为它有着潜在的涉诉风险。”11月28日，重庆某知名券商向本报记者表示。

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