ST长运新造富运动 5大参股公司保守获利88亿

　　理财周报记者 张伟湘/文

　　298手。49.2手。142手。6手。113手。这是封盘一年的ST长运(600369.SH)自11月23日复牌以来5个交易日的成交量。而买盘还在不断堆积，29日收盘时，堆在涨停板上的未成交买单还有2.1亿股。

　　从2006年11月24日停牌，到2007年11月23日复牌，大盘从2050.81点翻番到5032.13点；而ST长运也从亏损股翻身变为券商股。它正在制造着财富神话。

　　按目前券商股平均26倍市盈率计算，ST长运的合理股价应在9元以上，加上市场追捧等因素，有分析师大胆预测最终有望达到20元以上。按照这种价格推算，5大参股公司获利可达88.8亿元。

　　无人出手成交量低得不能再低

　　ST长运的好运来自西南证券的借壳成功。在重庆市有关部门的撮合下，已连续亏损数年的ST长运和2005年方才重组成功、获注资28亿元的西南证券喜结连理。

　　今年11月21日，ST长运与西南证券签署了《吸收合并协议书》，ST长运将以新增股份吸收合并西南证券，西南证券全体股东以其持有的西南证券权益折算为ST长运的股份，西南证券借此整体上市。

　　自11月23日复牌起，每天都是无量涨停。上证所11月27日发布的公告显示，截至当天，ST长运已从复牌时的2.95元累计上涨17.67%，但其成交量一共只有48919股，成交额不过14.95万元。最大的买入营业部中信建投北京安立路证券营业部成交45725元，最大的卖出营业部国信证券杭州保俶路证券营业部也才成交38350元。至11月28日，成交量更少，只有6手。

　　ST长运11月29日收报3.77元，与2006年11月27日停牌价2.81元相比，上升约25.46%。

　　最大流通股股东或将获利2560万

　　上证所资料显示，ST长运目前共有股东17229户，其中最大的流通股东是自然人李予成，其持股量为1505200股，约占ST长远重组前总股本的0.615%，第二大股东为上海证券有限责任公司，持股量为1400000股，约占0.572%。

　　在2006年6月之前，尽管ST长运重组的消息已通过不同渠道流出，ST长运的流通股股东仍走马灯似的变换。2006年年初至2006年年中最大流通股股东是刘红梅，共持有580438股，约占ST长运总股本的0.34%。2005年第三、四季度，最大的流通股股东是王林怀，持有1109000股，约占总股本0.64%。而在此前，大户许琨坚持了一年，持有310253股，约占总股本的0.43%。

　　如此分析，ST长运现在最大的流通股股东李予成应该是2006年下半年间入市，以当时ST长运的波幅1.3元至3.0元计算，李予成介入的最高成本应该不会超过450万元。按ST长运目前的股价3.59元计算，李予成的回报至少约90万元。如果ST长运达到长江证券分析师所预计的较低目标价9元，则李的回报将达900万元,如果ST长运达到长江证券分析师汪胜利预测的20元，李的获利将至少达到2560万元。

　　ST长运的限售股股东和西南证券的大股东也是最大的受益人。西南证券大股东是中国

建银投资有限责任公司和重庆渝富资产经营管理有限公司，重组中，他们将作为一致行动人，将合计控制合并后存续公司1710035680股股份，占其总股本的60.745%。其中，建银投资持有46.499%股权，重庆渝富占14.246%。

　　5大上市公司入账88.8亿

　　参股量最大的上市公司是珠江控股(000505.SZ)，该公司在2000年9月30日就以每股1元的低价参股西南证券，持有西南证券1.5亿股,约占西南证券总股本的12.50%。之后，该公司又在今年6月30日以每股2元的价格参股7500万股，约占总股本的3.21%。

　　珠江控股持有的2.25亿股西南证券股份可以置换2.475亿股ST长运。以ST长运可望达到的20元计算，珠江控股可获利46.5亿元。

　　其次是亚盛集团(600108.SH)，该公司最早介入西南证券是2000年10月14日，通过收购甘肃亚盛盐化工业集团有限责任公司所持有的西南证券有限责任公司5.32%的股权实现的。据计算，当时亚盛集团的收购价是每股1元。今年6月30日，亚盛集团又以每股2.2元的价格参股西南证券3000万股，约占西南证券总股本1.28%。

　　目前，亚盛集团估计持有西南证券9600万股，可置换ST长运1.056亿股。以20元计算，可获利19.8亿元。

　　长安汽车(000625.SZ)1999年11月25日以每股1元的价格参股西南证券5000万股，今年6月30日又以每股2元的价格参股2500万股，总持股数约占5.5%。可换ST长运8250万股，可获利15.5亿元。

　　九龙电力(600292.SH)2007年6月30日以每股2元参股西南证券2500万股，约占1.07%，可换ST长运2750万股，可获利5亿元。

　　太极集团(600129.SH)1999年11月19日以每股2元入股西南证券，参股1000万股，可换ST长运1100万股，获利2亿元。

　　上述公司，近期都陆续发布了同意换股的公告，股价亦随之大涨。例如九龙电力，在11月22日发布股权交换公告后，九龙电力股价从9.3元跳涨至10.1元，几近9%。

　　更重要的是，不论是从证券概念看，还是从停牌近1年有补涨需求看，ST长运可能继续上涨，将带给参股公司更大的回报。

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