12家机构大捧7只梦股票门庭豪装后的盛世说

　　理财周报记者 孙迎娣 刘昊/文

　　南京水运(600087.SH)：

　　运力大幅度扩张

　　控股股东长航集团目前已拥有、在建和期租的7艘VLCC油轮将全部注入南京水运，南京水运将专业从事海上石油运输及化学品、液化气以及沥青运输。该公司还拟在现有运力基础上再长期期租6艘VLCC油轮，至2012年其控制的VLCC油轮船队规模将累计达到15艘。实际控制人长航集团与中国石化全资子公司联合石化签订的10年长期运输协议，南京水运的业绩有充分保证。

　　尽管

成品油运输市场低迷，南京水运仍取得较好收益。华泰证券认为，该公司的海上主力船型4.6万吨成品油轮由于回程货物较多，船舶利用率较高，且为双壳双底，市场竞争能力较强。该公司前三季度的毛利率较上半年回升约1.3个百分点。国都证券认为，目前南京水运的成长动力在于规模的跨越式扩张，2009年后油运景气度的提升成为推动业绩持续增长的主要因素。不过由于成品油运输市场依然低迷，毛利率提升能否持续仍需进一步观察。

　　华泰证券也表示，在南京水运完全转变成为海上油品运输商之后，该公司将进一步面临

人民币升值所导致的汇兑损失。

　　华侨城(000069.SZ)：

　　整体上市使规模业绩迅速提升

　　华侨城集团将华侨城地产60%、酒店集团100%、香港华侨城100%的股权全部注入华侨城，实现旅游地产主营业务整体上市。招商证券认为，长期有利于旅游地产业务的协同发展，短期内将大幅增加上市公司资产规模。

　　招商证券预计，整体上市后华侨城的合理估值大幅提升到1350亿元。其中房地产业务价值达到1200亿元，景区业务表面价值80亿-100亿元，酒店业务价值超过50亿元。

　　宏源证券认为，将旅游、酒店、地产等优质资产的注入是集团资源的优化配置，华侨城将完善“旅游＋房地产”的独特经营模式。

　　华侨城酒店已经拥有4家主题酒店、20家经济型酒店，客房的总数已超过5000间，覆盖了北京、广州、深圳等全国8个重点城市。另外，随着深圳东部华侨城、北京华侨城、成都华侨城以及上海华侨城等多个大型综合性旅游项目的先后投资建设，华侨城集团以深圳珠三角为基地、长三角、环渤海湾以及西南区域为战略布局区域的“1+3”全国发展的战略地产格局已基本形成。香港华侨城的价值也有约7亿元，其主要资产包括华力控股(HK.3366)67.185%的股权和成都天府华侨城25%的股权。

　　铜陵有色(000630.SZ)：

　　增发冲刺高端铜产品市场

　　虽然该公司从其母公司受让了铜业资产在三季度的净利润同比增长56%，但是由于铜矿石价格上升，而铜价格却呈下降走势，这一因素直接导致该公司的利润率却同比下降了1.3%，第三季度负债率较上季度上升35%。

　　铜陵有色目前正计划发行不超过1.1亿股A股。预计总募集资金30亿元人民币，将用于收购两家矿业公司 (紫金铜冠和仙人桥矿业)的权益并投资于其他铜业项目。收购的两家目标矿业公司仍在建设中，中银国际分析认为，收购完成后，铜陵的铜储备总量(按权益计算)将增加75%至315万吨左右。此次增发将大大提升铜陵有色的铜矿储备，加上该公司其他铜业项目主要是下游高附加值铜产品(铜箔和铜板)相关项目，预计这些项目将在2008年以后带来盈利贡献。未来进一步进入高端铜产品市场将有助于稳定公司长期的盈利水平。

　　东方电气(600875.SH)：

　　五电并举抵御行业周期影响

　　东方电气结合东方锅炉的股改而实现的整体上市方案目前正在进行过程中，且整体上市的第一阶段已经完成，东方电气已经完成了电气集团持有的东方锅炉68.05%股份及东方汽轮机有限公司100%股权的收购。东方证券分析师认为，该公司在2007 年底完成整体上市的可能性非常大。

　　通过收购，东方电气可以显著拓展发电设备产品种类，业务覆盖火电、水电、核电、风电、气电五个领域，属国内唯一。五大类发电设备产品的设计制造和销售将进一步提升该公司抵御行业周期影响的能力。五电并举，将逐渐消除了市场先前对于公司周期性的过分担忧。

　　目前，该公司整体上市方案已经获证监会核准。国泰君安分析，整体上市后东方电气集团随着电力行业的内部调整，火电装机容量增速减缓，而清洁大型火电设备与核电、风电等新能源发电设备受到国家鼓励使用。国泰君安认为该公司的火电发电设备增速将放缓，而整体上市带来的新能源发电设备业务顺应了产业调整的趋势。

　　天津港(600717.SH):

　　资产整合提升运营集中度

　　天津港股份通过定向增发收购天津港集团旗下经营性资产，估计有望年内获批。定向增发后，集团旗下码头经营类资产基本归于天津港股份旗下。招商证券解析，这将带来最直接的业绩增厚。

　　前三季度，天津港全港完成货物吞吐量同比增长22.8%；集装箱吞吐量同比增长20.4%，均创同期历史新高，预计全年完成货物吞吐量3 亿吨以上，中信建投认为，随着该公司与神华、中煤等大型能源企业的战略合作，公司散货大港优势有望进一步加强。

　　招商证券认为，从行业发展看，2008年集装箱装卸费率将被上调10%-21%，且全行业来看费率上调将是长期趋势，天津港目前装卸费率在北方港口中处于较低水平，仍存在较大的上调空间。

　　中国远洋(601919.SH)：

　　注入散货资产驱动2008年业绩

　　在干散货船队资产注入后，干散货资产会成为中国远洋2007、2008年业绩的主要驱动力量，贡献该公司总体利润的80%以上。国元证券分析，若2007年完成资产注入，预测2007、2008年EPS分别为1.86元和2.21元。

　　国元证券认为，相对于另一海运企业中海发展而言，中国远洋的经营相对更为激进和灵活。比如控制的干散货船队运力，自有占比仅1/3，租赁运力占比2/3；一般低位租船；另一方面，在经营上采取即期市场，中短期期租和长期包运合同的功能方式，可在高位通过长期合同锁定部分收益。虽处于波动剧烈的行业，但中国远洋具备一定抗周期能力，经营业绩的波动并没有想象中那么大。

　　同时国泰君安提醒道，航运公司的成本中大约30%来自于燃料油成本，因此全球油价的上涨对于航运公司业绩及市场表现有负面影响。

　　南山铝业(600219.SH)：

　　收购海湾铝业化解原料风险

　　通过收购海湾铝业20%的股权，南山铝业保障了每年100万吨铝土矿的采购通道，光大证券分析认为，此次股权收购一定程度化解了公司氧化铝的原料紧张供给和铝矾土价格大幅波动的经营风险，将有助于该公司进一步摆脱国内铝业发展空间的各种限制，率先进入国际化进程。

　　另外通过发行分离转债，南山铝业计划将铝加工生产能力提升至60万吨，针对下游产能的扩张意图明显，该公司已经实现了在铝材深加工产业链条的快速扩张。

　　目前该公司热冷轧线产能利用率均未及50%，国泰君安认为2008-2009 年度，南山铝业的热冷轧线的成品率和产量指标对该公司未来的盈利将产生重大的影响。

　　光大证券则认为，未来美国经济走势和

澳大利亚矿产资源开发政策的不确定性将是投资该公司潜在的风险。

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