谁该为南风化工股价大起大落负责

　　-胡东辉

　　本周股市出了一件怪事，11月28日南风化工公告称，截至2007年11月27日下午收市，南风化工第一大股东山西运城盐化局通过深交所交易系统累计出售南风化工股票550 万股，约占南风化工总股本的1.002%。山西运城盐化局还持有南风化工股票 16662.1196万股，占南风化工总股本的30.36%，其中，有限售条件的流通股为 14468.3196万股无限售条件的流通股为2193.8万股，仍为南风化工第一大股东。

　　大股东减持股份现在大家已经习以为常，何怪之有？

　　怪就怪在南风

化工曾在2007年10月24日公告称，运城市人民政府与中国盐业总公司于2007年10月23日签订了合作框架协议，运城市人民政府将其拥有的山西运城盐化局的全部国有产权无偿划转给中国盐业总公司，山西运城盐化局成为中国盐业总公司的下属企业，仍保留独立的法人地位，拟更名为“中盐运城盐化(集团)有限公司”(下称 “中盐运城”)。重组后，中国盐业总公司将对中盐运城发展进行长期规划，预计5年内总投入53亿元人民币，将中盐运城建设成为全国最具竞争力的盐化工生产基地。

　　如今协议墨迹未干，已经换了东家的山西运城盐化局居然干起了抛售南风化工

股票的行径，让很多因为看好南风化工重组题材而买进的投资者始料未及，惊惶失措之下纷纷出逃，导致当日南风化工一度跌停。

　　难以理解的减持行为

　　既然运城市人民政府已经将山西运城盐化局的全部国有产权无偿划转给了中国盐业总公司，那么山西运城盐化局持有的南风化工股票处分权也已经由中国盐业总公司实际控制，现在山西运城盐化局大量减持南风化工，应该被视为是中国盐业总公司的决策。山西运城盐化局原来持有的南风化工股权比例并不高，总共为31.37%，属于相对控股。 如果中国盐业总公司要对南风化工保持控制权， 这样的控股比例是绝对需要的。可是中国盐业总公司入主伊始，巨资投入的余音尚在绕粱，却先让山西运城盐化局大量减持南风化工套现，给人的感觉是将予之，先取之，套现资金高达约5000万元。

　　山西运城盐化局减持南风化工的行为让人很难理解的地方是，在中国盐业总公司刚刚入主的当口，其本身的资产整合还有很多工作要做，从山西运城盐化局重组为中盐运城，这个工作量也很大。 在百忙之中，山西运城盐化局或者说是中国盐业总公司，却没有忘记抛售已经解除限售条件的南风化工，这究竟是出于什么考虑？中国盐业总公司如果不看好南风化工，又为什么要入主山西运城盐化局， 并且准备拿出53亿元来打造全国最具竞争力的盐化工生产基地？难道南风化工不是山西运城盐化局的核心资产，中国盐业总公司准备另起炉灶，把南风化工排除在盐化工生产基地之外？ 如果看好南风化工，又为什么要减持本已数量不多的南风化工股票？难道中国盐业总公司想在没有控股权的情况下向南风化工注入资产？ 显然这也不可能。 或者是中国盐业总公司现在手头很紧，需要通过抛售南风化工股票来筹措重组山西运城盐化局的启动资金？这种左右不是的情况是造成南风化工股价大起大落的罪魁祸首。

　　重组计划为什么“遗忘”了南风化工

　　南风化工在公司实际控制人发生变化的前后， 股价出现异常波动，股价从9元上方开始连续拉升，最高上摸13.88元。 市场之所以追捧南风化工，是因为看好将来中国盐业总公司有可能将优质资产注入其中，或者干脆借壳南风化工实现中国盐业总公司的整体上市。追捧者以为自己骑上了一匹白马， 可是随着消息的明朗，等来的却是“马失前蹄”。 事情发展到这一步，给人的感觉就好像是大股东在利用利好消息逢高出货。

　　山西运城盐化局的第一批解禁限售股在 2007 年 5 月 10 日就可以上市流通了， 但山西运城盐化局一直没有抛售， 这说明其没有对资金的急迫需求。 可是在中国盐业总公司刚刚入主不久， 却发生了大量减持南风化工股票的事情， 这难道仅仅是一种巧合？ 本来大股东减持股票也不是什么大不了的事， 可是南风化工大股东的减持行为有点不合常理， 中国盐业总公司作为央企，实力应该强得多，可谁能想到急于套现的恰恰是中国盐业总公司？ 在关于中国盐业总公司重组山西运城盐化局的总体安排方案中，就是没有涉及关于南风化工的安排，而这恰恰是市场最为敏感的事， 这是一种偶然的疏忽，还是有意为之？这种不确定性才是造成南风化工股价大起大落的真正原因。那么谁该为此负责？

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