阳之光调整增发方式 高盛A股扩张路坎坷

　　本报讯 (文/表 记者刘新宇)高盛雄心壮志的A股扩张计划，遭到了牛市的尴尬，由于增发价和市场价相差太远，使其先后在美的电器(000527)和福耀玻璃(600660)的定向增发上功败垂成。昨日，另一家高盛试图入股的阳之光(600673)公告表示，非公开发行股票获得证监会核准，这意味着，只要高盛愿意，将成功入股阳之光。分析师指出，之所以能通过监管层的同意，原因是阳之光将发行方式调整为“以询价方式确定”，而高盛有关人士对是否参与询价“不作评论”，也为其是否布局阳之光留下了悬念。

　　阳之光被迫调整方案

　　在高盛入股美的电器和福耀玻璃的方案皆因A股市场两公司股价大幅上涨，与增发价格相差太远遭证监会否决后，阳之光即使拿到了

商务部批文，也不敢马虎大意。

　　阳之光的增发价格才3.99元/股，证监会审批期间则面临超过30元的股价。对增发方案不进行调整，阳之光将很有可能步美的电器和福耀玻璃的后尘，9月25日，阳之光公告“同意对战略投资者、财务投资者最终的发行价格按中国证监会的有关规定询价确定。”阳之光董秘陈铁生接受本报记者采访时认为，“调整方案，高盛需通过询价方式入股是方案获得通过的其中一个原因”。

　　据记者了解，此前阳之光的增发方案中，阳之光将发行

股票不超过37000万股，而高盛全资拥有的玉龙(毛里求斯)有限公司为其定向增发的特定对象之一，将定向增发6000万股A股，认购价格为每股3.99元。方案调整后，高盛必须按照询价认购股份。

　　高盛是否入股未有定数

　　方案调整后，高盛是否仍将“情迷”于阳之光，在询价上与其他财务投资者进行竞争，坚持入股？昨日高盛中国公关部的有关人士显得非常谨慎，表示“公告之外的内容，不作评价”。陈铁生也认为，“高盛是否入股，阳之光无法预测，这将由高盛自己判断，来与不来，都没有关系”。

　　值得注意的是，美的电器早前在发现增发价与股价相差悬殊的问题后，曾主动与高盛进行协调，建议对价格进行调整，但高盛显然是对美的电器的“好意”没有领情。高盛是否会吸取这个教训参与询价阳之光？银河

证券分析师董思毅认为，这将取决于高盛看中入股公司的哪一方面，如果是看中入股公司的核心竞争力，那么参与询价的可能性较大，但如果是看中入股公司的“差价”，获利减少可能使高盛放弃入股。

　　董思毅表示，市场上通过询价方式确定的价格一般不会低于现行股价的20%。按照昨日阳之光23.32元的收盘价计算，缩水20%也将超过18元，也将使高盛入股付出较大的成本。董思毅认为，“这样的价格才更具合理性，更贴近市场，对二级市场的投资者也没有那么大的伤害”。

　　阳之光昨收于23.32元，升2.87%。据悉，阳之光主营家用空调器用的亲水箔，市场占有率国内居首。

　　昨收盘

　　32.57元

　　28.07元

　　23.32元

　　三公司拟增发高盛方案一览

　　公司简称

　　美的电器(000527)

　　福耀玻璃(600660)

　　阳之光(600673)

　　拟增发价格

　　9.48元/股调整为4.74元/股

　　8.00元

　　3.99元/股调整为询价

　　拟增发股数

　　7559.5183万调整为15119.0366万股

　　111277019股

　　60000000股

　　新闻背景

　　之前，高盛与美的电器签订定向增发，约定的增发价格是9.48元/股，后来因为股本变化，调整为4.74元/股，福耀玻璃签订的入股价格则是8元/股，不论是4.74元/股还是8元/股，跟美的电器超过70元(复权价格)，福耀玻璃超过30元的股价相比，悬殊巨大。

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