瑞银：下调神华目标价至76.64港元

　　早前因“101事件”在业内引起轩然大波的瑞银昨日再度就神华能源(1088.HK)发布研究报告。这一次，瑞银将神华能源的目标价，由原来备受争议的101港元调低至76.64港元，理由是该行利用了新的煤价预测及估值方法，对神华的评级继续维持在“买入”。

　　瑞银表示，给予神华能源新目标价76.64港元，是基于该行更新的煤价预测，再以每股折算现金流(DCF)方法得出每股估值50.91港元，加上按每股最乐观估值77.3港元的出现机会率50%，计算出的每股溢价13.2港元，再加上每股12.53港元的特别资产价值包括铁路及煤液化项目等。

　　而此前之所以得出101港元是因为瑞银以内地煤炭股最高的74倍市盈率为基准，给予神华15%的溢价，因此将目标价由每股35.15港元调高至101港元。

　　该行表示，已经上调澳洲纽卡素港口煤价，预期2008年煤价由每吨70美元升至90美元，预期2009年煤价由每吨75美元升至105美元。为反映强劲出口煤价前景，决定将神华预期2008年每股盈利预测由原来1.35元调升至1.46元，预期2009年每股盈利预测由原来的1.56元升至1.74元。

　　花旗维持中化化肥目标价6.7元

　　花旗发表研究报告，维持给予中化化肥(0297·HK)“持有”评级，目标价6.7元，以反映公司向母公司中化集团，收购两项

　　该行指，由於新收购的资产在上半年仍处亏损状态，料短期不会提高中化化肥利润，但相信有助公司由分销商转型为综合服务商；该行估计，新收购业务将占中化化肥08年尿素销售量的8%，以及复合肥销售量的19%。

　　德银吁买骏威

　　德银发表研究报告，将骏威汽车的目标价，由5.25元上调至5.85元，并维持“买入”评级，主因是市场对其新推出的本田雅阁旗舰车型反应热烈。

　　该行认为，现在已是吸纳该股的良机，因大市调整及广州本田10月份销售疲弱，令08财年预测市盈率已不足12倍；但油价上涨不会对中性轿车及多功能型乘用车销售带来很大影响。