钢企并购 拓展上市公司重组空间

　　吕东

　　面对必和必拓超级并购后可能造成的矿石价格垄断，以及安赛乐·米塔尔为代表的外资钢铁巨头屡屡在华攻城略地，国内钢铁企业将不得不正面应对来自各方的压力。从11月26日开幕的钢铁行业兼并重组与企业发展研讨会上传出明确信息，推进钢铁企业联合重组规划，加速提升产业集中度已成为国内钢铁企业的当务之急。在此大背景下，钢铁类上市公司未来重组空间也将被打开。

　　近期，澳大利亚必和必拓公司收购力拓公司一案牵动着众多钢铁企业的神经。一旦这家上游矿石企业的大并购尘埃落定，由此带来的价格垄断将使的中国钢铁业渐失成本优势。而对于中国钢企是否参与这场认购目前仍不明朗。宝钢集团有限公司副总经理近日曾表示，宝钢有能力竞购力拓，但竞购与否并不由企业的决策决定。就在本周，中投公司也发布声明称，到目前为止，中投公司及其下属机构从未参与有关力拓矿业公司的购并活动。

　　对于国内钢企来说，与上游矿石原料可能行成价格垄断同样重要的是国外钢铁巨头对于国内市场的虎视眈眈。早在2005年1月14日，华菱管线(000932)的控股股东湖南华菱钢铁集团有限责任公司与当时的米塔尔钢铁公司(安赛乐·米塔尔于今年通过换股吸收合并米塔尔钢铁公司)签订了《股份转让合同》。2005年10月14日，华菱集团正式将持有的华菱管线的647423125股国有法人股股份(占公司总股本的36.673%)转让给米塔尔钢铁公司，转让价款为人民币近26亿元。华菱集团和米塔尔将共同控制华菱管线。今年十月，这家世界上最大的钢铁公司还将认购华菱集团定向增发的2.565亿股。

　　2007年11月，安赛乐·米塔尔在中国再举购收购大旗。公司在11月初斥资6.47亿美元收购民营钢铁企业中国东方集团28%的股权(共计82011.92万股)后不足半月，又“闪电”增持13亿股，使其持股中国东方集团的比例一举升至73.13%，从而实现控股。而这也是外资首次控股一家国内钢企。

　　业内人士分析，虽然中国东方集团是民营钢铁企业，安赛乐此次收购实际影响仍然有限，但这毕竟是外资渗入中国钢铁业的一个重要信号。较之以前的入股华菱管线，由于此次是控股收购，所具有的意义更大。

　　在前有上游矿石企业价格垄断，后有外资钢铁巨头强势收购的双重夹击下，我国钢铁企业兼并重组，做大做强已势在必行。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生在近日召开的钢铁行业兼并重组与企业发展研讨会表示，协会已上书国务院，建议制定国家推进钢铁企业联合重组规划，加速提升产业集中度。国家规划应通过跨地区、跨省市、跨所有制的企业兼并联合重组，组建我国具有国际竞争力的世界级特大型企业集团。同时，对其他大型骨干企业的联合重组也应当给予支持；兼并联合重组，应当以现有钢铁生产企业及相关企业为主，同淘汰落后和低水平钢铁产能相结合。罗冰生称，推进钢铁企业联合重组，要明确现有特大型企业集团发挥骨干作用并承担责任。国家有关部门应出台支持钢铁企业联合重组的政策措施，协调和照顾跨省市、跨地区钢铁企业联合重组的地方政府利益。

　　做为国内钢铁企业中绝对的龙头企业宝钢股份，一直是并购重组中最活跃的。而其最受各方关注的并购案例无疑就是收购上市公司八一钢铁(600581)。2007年1月16日，八一钢铁发布公告称，宝钢集团将对八一钢铁集团以现金方式增资30亿元，新疆自治区政府以估值3.3亿元的土地使用权对八一钢铁增资。增资后，新疆自治区政府国资委将持有八一钢铁集团15%的股权，宝钢集团将持有八一钢铁69.61%股权，成为八一钢铁的控股股东。宝钢一举完成国内首例跨地域钢厂重组项目。今年5月，宝钢集团再与邯钢集团签署协议，成立合资公司共同建设总投资达194亿元的邯钢新区460万吨项目。对于宝钢来说，如何推进下一步收购扩张，仍将是其最重要的工作之一。

　　与此同时，钢铁企业的整体上市和资产注入力度也将逐步回大。9月18日，包钢股份(600010)发布公告称，公司向第一大股东包钢集团发行30.32亿股购买集团钢铁主业资产方案，已获证监会审查通过。本月初，攀钢集团宣布将以攀钢钢钒(000629)为平台,通过定向增发收购资产和吸收合并的方式实现整体上市。可以预见，随着政策面环境的变化，不久将来，钢企行业强强联合将会不断加温，钢铁类上市公司的重组并购热也将是长期发展的趋势。