中茵集团救市 S*ST天华浴火重生

　　武汉报道 实习记者 陈哲 本报记者 聂春林 第 696 期 2007-11-24 1:05:00

　　"重组方案股东大会已通过,我们正等待过会结果。"11月23日上午,S*ST天华(600745,SH)董秘吴年有告诉记者。

　　记者获得的重组方案显示,公司拟向中茵集团定向增发20563万股,认购中茵旗下估值约5.49亿元的房地产资产。若收购完成,公司总股本增为3.27亿股,中茵集团的股份将达到73.29%。

　　吴年有介绍,中茵集团入主S*ST天华后,将按协议对公司的主营业务进行调整,将S*ST天华主营业务由服装加工转为房地产投资开发。

　　公司近期公告显示,与重组同时进行的

　　一旦换血成功,天华将继武昌鱼、S*ST幸福、*ST潜药之后,成为湖北"房企借壳超市"中的又一件成品。

　　地产救世主?

　　中茵集团系江苏省大型民营房地产开发企业,下属全资、控股子公司11家,总资产21.4亿元,位列中国房地产五十强。

　　中茵此次植入上市公司的资产,包括江苏中茵100%的股权,连云港中茵70%股权及昆山泰莱房屋60%股权。

　　吴年有介绍,上述三家公司均系中茵集团核心资产,主营业务为房地产投资,且都有大型在开发项目。

　　江苏中茵的开发项目集中在昆山市,包括占地5万平方米的政府动迁安置工程、建面10.7万平方米的政府回购房。另外,该市规模最大的商业中心也由该公司投资,建筑面积近15万平方米。

　　连云港中茵在建项目为位于连云港市的大型住宅项目"中茵名都",占地总面积约18万平方米。

　　昆山泰莱房屋公司开发项目中,占地面积超过17万平方米的千灯镇沿沪产业带动迁房业已竣工,位于昆山市黄埔江路西侧的4万平方米秦峰广场也已动工。

　　记者曾连线中茵集团总部行政主管赵虹,咨询上述项目盈利预期,未得到正面答复。

　　虽然对中茵集团存在诸多期待,但有市场人士表示,其土地储备和开发项目,多集中于二三线城市,亦有隐忧。

　　长江证券地产行业研究员苏雪晶分析,江苏沿海区域,尤其是靠近上海地区的房地产市场,整体状况不错的,但当地房产市场的实际需求亦有待考量。

　　另一证券研究机构人士亦表示:国家的房产调控政策下,北京、上海这类特大城市的项目似乎更有想象空间。

　　另外,S*ST天华在购入新资产的同时,拟将公司账面估值1865.22万元的资产向黄石合盛出售,后者的实际控制人亦为中茵集团。

　　涅槃之路

　　此前的10月12日,S*ST天华已将股改方案和盘托出:中茵集团以解决公司账面1.2亿元债务作为股改对价,其他13家非流通股东亦以每10股向全体流通股东送出5股。这一方案还有待股东大会通过。

　　不过,S*ST天华的复苏之路已骤然明朗。

　　S*ST天华的前身系康赛集团。轰动一时的康赛大案,让公司在2000年以前就陷入经营危机。

　　2001年,康赛集团的重组方"天华系"浮出水面。在其入主的头三年,更名为天华股份的上市公司竟保持了1000万元的年利润,并一举甩掉了ST的帽子。

　　这场历时4年,后被证明系资本玩家的报表重组,让天华股份在债务泥沼中愈陷愈深。随着2005年初天华股份的实际控制人被警方控制,公司丧失了持续经营能力。S*ST天华2004年年报显示,天华股份亏损额近2亿元,负债合计2.74亿元,净资产沦为负值。

　　此后两年,以河南戴克为首的十大非流通股东,皆无力扭转天华股份的颓势。群龙无首的情状之下,公司股改无丝毫进展。

　　今年上半年,因连续三年亏损,S*ST天华被证监会要求停止上市。S*ST天华保壳战就此打响。

　　此时,苏州中茵集团进入黄石市主管部门视野。2007年4月,中茵集团高建荣、冯飞飞夫妇,携股权收购书从上海来汉。经过数轮谈判,中茵集团与河南戴克等四家公司非流通股东达成协议,共受让后者2929.1万股,占S*ST天华总股本的24.06%,成为公司控股股东。

　　中茵集团入主后,迅速着手上市公司的复牌,并承诺通过定向增发的方式向上市公司置入优质房地产资产。

　　困扰S*ST天华多年的债务问题也就此得到了解决。2007年8月,中茵集团与民生银行、济南信达、黄石招行达成债务和解。10月,中茵又以2421万元购入长江

　　在证券人士看来,S*ST天华的股改方案若通过证监会审批,其回归将指日可待。