监管层将规范央企资产重组

　　在不久前中国证监会、国务院国资委主办的“央企控股上市公司规范与发展大会”上，国资委副主任李伟表示，继续鼓励符合条件的中央企业，按照市场化的原则选择适当时机、适当方式实现整体上市，但并不是所有央企都要整体上市。鼓励央企根据公司内部主业板块实际，在现有业务整合基础上，实现单一板块和分板块上市，按板块类型分别实现整体上市。

　　证监会副主席范福春强调，要积极探索依托资本市场实现产业整合，创新发展，做优做强之路，积极探索进一步提升公司治理水平，建立科学有效的管理层约束和激励机制。

　　

证监会上市部主任杨华说，证监会将从制度层面和操作层面对上市公司并购重组给予大力支持，促进并购重组市场的活跃创新，支持上市公司做优做强。尽快出台上市公司吸收合并、重大资产重组、合并等相关规章；将调整监管理念，从以罚为主转变为预防为主、防治结合，将培训和教育作为上市公司监管的重中之重，构建良好的监管机制；在完善股权激励的基础上，将逐步完善高管激励制度建设，积极稳妥推进股权激励计划，发挥高管的主动性和能动性，促进上市公司规范发展。

　　点评：

　　央企整体上市会有几种可能性：一是只拥有少数几家上市公司的央企，主业清晰但分散在多家上市公司手中，作为央企的集团公司很可能将其整合在一起整体上市，如东方电气集团借助东方电机推进主业整体上市计划；二是如果同一家央企下有若干个上市公司，而这些公司与央企的主业关联性较小，则有可能被央企转让出售，如苏福马转让给民企华仪电气； 三是同一家央企下拥有若干个上市公司，如果这些公司属于同业竞争，则有可能被作为央企的大股东收编，如中石化和中石油对旗下公司的私有化；四是央企层面的强强联合，这包括央企之间的并购重组以及产业内不同央企资产的划拨等等。

　　不同的资产整合方式对上市公司的影响截然不同，在整体上市向纵深发展过程中，投资者分辨影响趋势的能力也需要提高。中国经营报记者：李俊辉整理

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