中石油今入股指巨龙将左右大盘

　　郑步春 每日经济新闻

　　上周沪深股市低位盘恒，上既不能，下又不甘，多空均袖手观望。上周五沪综指跌0.91%报5316点，深综指跌1.1%报1288点，成交缩至本轮调整来新低。

　　今年前10月城镇固定资产投资于上周五上午公布，其增26.9%，高于预测的增26.2%，也高于前9月的增26.4%。若进行简单运算，便可得知10月单月同比增31.7%，较9月单月增速24.8%高出许多。

　　固定资产投资较热，再加上早几天公布的偏热的CPI等指标，那么许多人会更相信会加息，然而截至昨晚17时尚无这方面消息，许多人预期落空。预测我国利率趋势不存太大难度，难就难在预测时点，这和多数经济体全然不同。

　　如宣布加息顶多瞬间低开并即时消化，这是股市利好，而没宣布加息便会短期内推升股指，但其涨维持不久。如果是这样的话，本周股指便可能冲高回落。

　　人民币上周五最后报7.4257，已连续一周左右没什么涨跌。近期国际社会对人民币施压加重，这其中包括欧洲央行行长特里谢、美财长保尔森、英格兰银行行长默文·金等人。从以往经验来看，通常在这种情况下，人民币反而不容易升值。

　　上周五道琼斯指数涨67点报13177点。上周A股基本跟随美股波动，先是黑色星期一，其后基本和美股同步。联动性增加并不利于股指期货初期稳定，会为有关方面“管理股指”带来难度。不过对中小股民而言，凡是内部控制能力下降的事件均为利好，因这意味着消息上平等。从这个意义上讲，笔者还是希望尽早开放，引入更多QFII。

　　今日权重畸高的中石油将计入股指，肯定会引起一阵混乱，市场需要一定时间适应该股。中石油从长远来说会受

国际油价影响，而国际油价通常越混乱时越涨，如此便易引发我们股指对外界恶劣事件的不恰当反映，这是中石油权重设计一大败笔。以笔者看来，中石油发行时规模应更大些，发行价更低一些，这才能降低其“杠杆率”。

　　近期媒体炒作“炒股所得须申报纳税”一说，然后相关部门辟谣，消息反复的结果便是定力不足者便会误买误抛。很难想象这种市场环境下推出股指期货，在人们大输大赢时最好少开玩笑。我们的市场建设须立足长远，不能只贪短期目标。

　　当前A股参与者似乎越来越少，包括许多新股民在经历了一些事情后脑子也变得清楚，这造成上涨时激动的人减少，下跌时参与杀跌者也减少，这种僵局需要强大外力打破，靠存量资金很难走出盘局。

　　人们上过无数的当后便变得慎买慎卖，然而过度谨慎也会造成错误，这也可能是刚刚熟悉股市新股民下一个教训。笔者认为，判断大盘中长线趋势还行，但判断市场一、两天走势非常困难，所以应对的上策便是研究公司基本面并找些前景不错、静态市盈率并不很高而动态市盈率明年便会大降的

股票持有。如果坚持如此思路操作，虽说短线或错过黑马，但中线赢面必提升不少，而且持优质股也有助于克服过度谨慎心理，更不易受乱七八糟消息或谣言的影响。

　　炒股总是会有风险，找些预期市盈率较低股票持有当然仍会有风险，但这种风险未必就比持有负利率情况下的现金大，投资者实际上是在两种风险二选一。如果能这么去想，那么心理障碍或者会少些。

　　本周中石油会扭曲股指，涨跌或跌停会影响股指两百点，所以这种股指看了也是白看，是用来忽悠人的。如果以一千多家上市公司平均股价为标准，那么笔者猜测在未来一个多月时间内，股指有望保持基本稳定，整体股价重心有可能略抬升。

　　郑步春 每日经济新闻

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