5大证券行个股点评 青岛软控订单增厚明年业绩

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　理财周报编辑整理

　　事件：青岛软控(002073.SZ)公告称，该公司与山东丰源轮胎筹建指挥部签署重大产品买卖合同，山东丰源轮胎筹建指挥部共向青岛软控及其子公司购买价值17000万元的产品，包括上辅机系统、小料称量系统、半钢内衬层压延生产线、全钢内衬层压延生产线、钢丝帘布裁断机、全钢两鼓一次法成型机、全钢三鼓一次法成型机、半钢成型机。合同履行时间为2008年2月-5月底。

　　点评：根据该合同的总金额以及履约时间计算，预计该合同将于2008年全部确认收入。同时，初步按照公司总体约42%的毛利率以及14%的三项费用率及15%的所得税率初步估算，上述重大合同将为公司2008年带来约5200万元的净利润，每股收益约增加0.37元。

　　上述合同的意义还在于该合同标志着青岛软控大力开发的新产品逐步被市场认可，该公司的可持续发展能力进一步增强。鉴于与该合同是一次性签订，维持青岛软控未来三年业绩增长保持在35%-40%左右的预期。(华泰证券 夏超辉)

　　华海药业制剂打开出口欧洲大门

　　事件：华海药业(600521.SH)日前收到德国卫生管理机构的GMP认证证书，确认该公司位于浙江临海汛桥的固体制剂生产线通过了德国官方的GMP认证，该认证在欧盟国家共同有效。

　　点评：该公司制剂生产线在获得了FDA认证后，再次获得欧盟的GMP认证。这标志着公司的制剂产品不仅能够出口美国。而且将进入欧洲市场。欧美是全球最大的医药市场，该公司在制剂出口方面取得的突破已经远远领先于国内其他的竞争对手。

　　短期不利因素制约了该公司业绩的提高，如费用增长、出口退税等，但是公司所拥有的优质产品、出众的研发水平是保证该公司业绩增长的重要因素。管理层股改时承诺，在获得流通权之日起三年内，不会在20元/股的价格以下通过交易所挂牌交易出售股份的方式减持公司股票。该承诺有效期为2005年8月-2008年8月。目前股价安全边际较高，适合机构投资者作为长线配置产品。(中原证券 王博)

　　许继电气集团输变电业务整体上市

　　事件：许继电气(000400.SZ)公布定向增发决议公告：拟向第一大股东许继集团非公开发行7369万股，定价16.42元，收购大股东持有的福建天宇电气股份有限公司等五家公司股权和直流换流阀资产(合计估价约12.1亿元)，实现集团输变电业务的整体上市。

　　点评：根据该公司提供的数据，收购资产定价约10.5倍市盈率，如果能够完成，考虑到摊薄，将增加该公司每股净资产1.77元，分别增厚公司2007、2008年每股收益0.18元。

　　收购完成后，集团的输变电资产实现整体上市，将有效减少关联交易，规范公司的经营；另外，通过注入资产，许继集团提高了在上市公司中的持股比例，有利于大股东在未来经营中投入更多资源支持上市公司的发展。该公司此次定向增发方案比较合理，有助于进一步规范公司经营，结合该公司正在进行的改制工作，未来有望进入良性发展轨道。 (银河证券 沈文春)

　　南京水运3年后运力增加逾13倍

　　事件：南京水运(600087.SH)董事会日前通过议案，拟在现有运力发展规模基础上，再次长期租6艘VLCC油轮，共185.8万载重吨(其中4艘31.6万吨，2艘29.7万吨，均为双壳双底)，租期为8-12年，日期租金不高于3.8万美元。其中，4艘31.6万吨VLCC油轮将分别于2010年8月底、11月底和2012年2月底、5月底交船；2艘29.7万吨VLCC油轮将分别于2010年11月底和2011年3月底交船。

　　点评：该公司运力增长预期进一步扩大。在增加本次新增租约后，该公司至2010年自有和控制运力将增加到565万吨，较目前增加13.5倍，到2012年达到686万吨。该公司所有(期租)控制运力实际是由国内银团低息贷款建造，长期期租给公司经营。该收购完成后，公司将成为国内运力增长最快，资产质量最好的油运公司。

　　该公司实现资产注入后，将成为远东地区最大的MR型成品油船队，和国内最大的进口原油和化学品运输船队之一。同时，公司船队中的双壳船比重(超过95%)也将是国内最高。根据与中石化等大货主签订的长期合同，该公司进口原油货源将有充分保证，运价也将有一定保底。(申银万国 朱安平)

　　吉林敖东转让股份无碍经营

　　事件：吉林敖东(000623.SZ)公告，将持有的吉林敖东珠海药业有限公司73.33%的股权转让给中国籍公民金明和。本次股权转让完成后，该公司不再持有珠海药业的股权。

　　点评：吉林敖东珠海药业是吉林敖东的下属子公司之一，现注册资本为5700万元人民币，吉林敖东持有珠海药业73.33%的股权。转让价格是双方协定以吉林敖东初始投资额减掉珠海药业累计对吉林敖东的现金红利后剩余的投资成本作为转让交易价格，总额为人民币3218.6万元，本次转让吉林敖东已经收回成本，未给该公司造成损失。

　　另外，由于吉林敖东珠海药业经营规模不大，因此本次股权转让也不会给吉林敖东的经营能力造成影响。

　　未来一段时间内公司业绩也主要来源于参股广发证券的投资收益，就目前来看证券市场总体向好，广发证券的盈利能力也属业内领先者，因此不排除该公司业绩有超预期的可能。(天相投资 周浩)