双星鞋业彻底私有化：汪海淡出前的伏笔

　　山东青岛报道 本报记者 蒋培宇

　　11月8日,是青岛双星(000599,SZ)转让鞋业资产的挂牌公示截止日。"公示期间,没有谁报名受让青岛双星的鞋业资产,"青岛市产权交易所有关人士11月9日透露,"我们已经在(和青岛双星)谈收费问题了,鞋业资产马上就要转让给名人实业(青岛双星名人实业股份有限公司)。"

　　"下周青岛双星将发布鞋业资产转让公告。"知情人士透露。

　　至此,青岛双星的故事并没有结束。据青岛市国资委系统有关人士透露,双星鞋业私有化之后,汪海将以退休的方式离开青岛双星,专注于名人实业的发展。另外,青岛双星和名人实业之间的关联交易仍将继续。

　　　　鞋业私有化玄机

　　汪海为推进双星鞋业私有化,自方案公布之日起的两年多时间里,投资者和业界的质疑从未间断:收购能力问题,评估中介缺乏资质,以及关联交易违规等,其间也伴随着收购暂停,青岛市国资委介入调查。"调查的结果是没有什么问题,所以收购才能继续进行,"知情人士透露,"调查并不容易,汪海虽然67岁了,但思维仍然十分清晰,演讲能力出色,调查时很容易被他的思维牵着走,但这次调查也给双星集团一定震慑。"

　　双星鞋业私有化可谓费尽周折,其实对双星高管的激励还有另外一条路可走,即管理层持股的股权激励办法。为什么汪海要放弃股权激励,冒着被质疑的风险寻求鞋业私有化?

　　重要的原因是,作为"国家干部",67岁的汪海已经超龄。"汪海是青岛市现有大型国有企业集团高管中年龄最大的,青钢集团董事长王玉科在65岁退休,汪海67岁还不退就严重超龄了?"

　　汪海曾自封双星"终身总裁",表示要在双星活到老干到老。"汪海的身份是国有企业干部,在任职年龄上自有规定,'终身总裁'只是一种说法。"知情人士说。

　　实际上,汪海公开的说法也表明自己是否退休由青岛市说了算:"(青岛)市里让我干一天我就干好一天。"青岛双星内部人士说,汪海的超龄使青岛双星无法对他实施股权激励,而青岛市要促使性格强悍的汪海退休,就要找到一个政府和汪海都能接受的方案,鞋业资产的关联交易正是双方都能接受的最优选择。"在名人实业完成对双星鞋业资产的收购后,汪海就会退休,继续去造鞋卖鞋,继续当'中国鞋王'。"知情人士说。

　　　　关联交易背后的关联交易

　　青岛市已经明确规定,鞋业资产的关联交易将和青岛双星集团的改制同时进行。

　　在预定的青岛双星集团改制方案中,青岛双星集团将把持有的16.5%的名人实业股份出让,受让方可能是汪海。随后青岛双星集团将被注销,青岛市国资委的管理层级减少一级,直达上市公司,既便于国资监管,又便于以后引进战略投资者。

　　双星集团退出名人实业后,名人实业将成为汪海和青岛双星高管完全控制的公司,上市公司青岛双星和名人实业将不发生没有任何产权关系。

　　名人实业在收购冷粘鞋业务后,既可以向制鞋业发展,也可以向

　　但是,新的故事又将开场。

　　在青岛双星和名人实业的关联交易合同中,写明交易标的为"与冷粘鞋业务有关的房屋建筑、机器设备、在建工程和土地使用权等资产"。实际上青岛双星的冷粘鞋资产还包括原材料、存货、应收款,目前尚无具体数据,但按2006年度报告粗略估算,其价值当以千万元计算。另外,为维持冷粘鞋业务运转,青岛双星还投资建设了物流运营中心。此外,青岛双星和名人实业割断产权关系后,"双星"

　　知情人士透露,当前的关联交易完成之后,上述资产的处置必然提上日程,如果继续留在上市公司,却继续为名人实业所用,则是名人实业将运营成本转嫁到上市公司,大大损害了上市公司利益。因此,接下来青岛双星和名人实业的关联交易仍将继续,上述资产如何评估价值又将考验上市公司和青岛市国资委。