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*ST石岘重组迷局初现端倪

http://www.sina.com.cn 2007年11月09日 09:18 全景网络-证券时报

*ST石岘重组迷局初现端倪

  证券时报记者于夕

  对于连续两年巨亏、处于半停产状态的*ST石岘(600462)来说,重组可能是唯一的出路。但早就公告重组意向的*ST石岘,至今没有下文,债务重组旷日持久,半年前开始核销的贷款,如今也没有下文。

  近日,有知情人士透露说,*ST石岘核销贷款已经有突破性进展,公司债务重组也将随之重新启动。

  打响保壳之战

  资料显示,*ST石岘从2005年起主营业务滑坡,两年持续亏损。由于公司处于半停产状态,今年全年业绩不容乐观。根据

证券交易所的相关规定,连续三年亏损的企业将面临退市风险。

  据悉,*ST石岘作为延边朝鲜族自治州的主要工业企业及上市公司资源,延边州政府对该公司给予了相当的重视和关注。根据*ST石岘的公告:2007年4月17日,根据财政部有关文件,“同意国家开发银行在吉林省人民政府和延边州人民政府一次性偿还3亿元贷款本金及利息的情况下,核销对公司3.35亿元贷款及利息。”知情人士表示,*ST石岘保壳之战由此拉开序幕。11月5日,*ST石岘又公告称:延边州政府无偿暂借3亿元,专项用于偿还国开行贷款;5月17日已将3亿元汇入国开行指定账户。

  据了解,目前*ST石岘核销3.35亿元贷款本金及利息的审批程序正在进行之中,如该项债务重组能在2007年度内完成,债务重组的利得计入2007年度损益。另有业内人士测算称,3.35亿元贷款本金及利息大约共计3.4亿元以上,扣除*ST石岘2007年经营性亏损,2007年债务重组利得为每股收益0.32元/股。届时,*ST石岘可暂免退市风险,因此债务重组成为*ST石岘保壳的关键。

  债务重组初现端倪

  据介绍,以经营性现金流分析,*ST石岘目前没有偿债能力,延边州财政局如何回收无偿暂借的3亿元有相当大的困难。可能会采用卖掉*ST石岘壳或者债权转为股权,由延边国有资产经营总公司主导重组,二级市场变现股权再偿还州财政局。

  上述知情人士分析说,*ST石岘净壳的价值不会高于3亿元,加上清理各种事项成本十分高昂,卖壳方式可行度较低。从安置职工、避免清查旧账和保持公司经营的一致性的角度来说,延边国资公司主导重组是较佳方式。而两次减持吉林敖东(000623)股权后,延边国资公司获得约8亿元现金,完全有能力清理*ST石岘债务。州政府借款时应当考虑过如何回收借款,结合公司公告“延边国资公司对第一大股东有重组意向”分析,州政府和国资公司在重组事项上已经达成默契。

  另有接近*ST石岘的人士透露说,国家开发银行核销贷款已获批准,核销贷款作为重组第一步,迷局已经初现端倪。

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