银河证券：直面股权激励的诱惑

　　银河证券：直面股权激励的诱惑

　　陆媛

　　数数中国石油A股招股说明书里面瑞银证券保荐代表人的名字，一位银河证券人士说：“我感到心痛！”

　　那些名字中有些很熟悉，甚至曾经是如数家珍，而之前他们被印在银河证券保荐代表人名下。这正是银河证券，也是中国证券行业在外资进入时面临的挑战，如何改革激励机制以留住人才？

　　竞争中国石油这个空前绝后的大单，充分显示了中外证券公司的实力。新生的中外合资证券公司瑞银证券，和中金、中信证券一起并列保荐人。银河证券列为财务顾问。而瑞银证券参加中石油项目的保荐代表人，有些是从银河证券跳过去的。“很简单，做同样的事情，不同样的薪水，而且我们没有股权，激励机制僵化，你说选择谁？”一位银河证券人士说。

　　中信证券也面临了同样的问题，他们的解决之道是股权激励。“外资投行来中国，直接找猎头公司，说投行业务线你给我招齐了人。猎头公司就直接来向中国券商挖人，给这个部门业务线上所有人挨个打电话问愿意不愿意去外资。你说我们能怎么办啊？听说有的券商整个部门都被人家挖走了，等于整个业务线突然崩溃了。”中信证券一位高层说，“我们薪酬肯定不如外资，那么就剩下股权激励了。”

　　对于中信证券参加股权激励计划的高管来说，薪酬的确只是小意思。以董事长王东明为例，88万份股权激励，以市值计算是8800万元，而其2006年年薪仅为100万元，连股权激励的零头都不到。

　　在证券行业综合治理期间，借助中央汇金有限公司的平台，银河证券经历了第一次重生，并在股市复苏的两年里从谷底重新翻到浪尖。而和银河证券同被称为老牌券商的华夏证券、南方证券，均已经失去了自己曾经辉煌的名字，资产被整合到了新公司中。

　　2007年1月26日，由肖时庆领衔的中国银河证券股份有限公司经国务院批准正式成立，在承接原中国银河证券的证券经纪业务、投行业务及相关资产的基础上，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，联合北京清华科技创业投资有限公司等4家国内投资者共同发起设立的全国性综合类证券公司。公司注册资本金为60亿元。

　　目前银河证券营业部数量居全行业之最，这为其经纪业务带来了丰厚的利润。今年前三季度，银河证券排名沪深两市会员第一，成交额为5.86万亿元，市场份额为6.51%。

　　虽然银河证券虽蒸蒸日上之态，但如何保留住对于券商来说最为重要的人才资源，是当前要务。银河证券直面股权激励，值得期待。