重庆港九：将获优质资产注入

　　作为渝股板块的一个龙头，城乡统筹题材的扛旗者——重庆港九的走势扑朔迷离。在今年，它曾创下过11个交易日(6月5日-19日)暴涨101%的惊人纪录，也有过14个交易日(6月19日-7月6日)最大下跌35%的纪录。而到上周五收盘时为止，重庆港九10.89元的收盘价依然比它在6月19日创下的19.60元低了44.4%，股价几乎回到了6月5日的起点位置。

　　抛开“题材恶炒后遗症”不说，重庆港九究竟是一只什么样的

股票？市场对它的期待与幻想能够实现吗？今年六七月份买入的投资者还有解套的机会吗？近日“重庆晨报走进上市公司报道组”，在不少投资者的反复要求下，组织专家、机构，对该股作了详细的调查与分析。

　　今年业绩难以大幅增长

　　上周，重庆港九公布了一份“每股净资产3.42元，每股净利润0.18元”的第三季财务报表。客观地说，业绩处于中等水平，与多数机构的预测大致相符。不过市场却反应平淡。

　　国联证券分析师认为，考虑到全年包括管理、财务费用的增加，可以稍稍调低对公司的业绩预测，预计今年全年，重庆港九的每股收益约0.22元；而明年，在不考虑整体上市或资产注入的情况下，预计每股收益约在0.30元。国联证券给出了“推荐”的评级。

　　依照机构的观点，今明两年重庆港九就是业绩稳步增长。但这样的预期似乎很难满足一般投资者对重庆港九的“胃口”。

　　在很多人眼里，重庆港九是重庆城乡统筹题材的龙头股，要有“爆炸性的增长”才能“让人满意”。然而，从现实情况来看，重庆港九作为一只内河港口公用事业股，虽然区域垄断优势明显，未来前景非常光明，但要出现意料之外的“爆炸性增长”还确实很难。

　　当前，重庆港九不但要受制于枯水、洪水等自然条件的影响，甚至连西南内陆部分省市对中小煤矿停产整顿也会直接影响其货运量，更不要说铁路提速带来的竞争压力。总体来说，目前重庆港九，还有点“靠天吃饭”的味道。

　　未来受益重庆航运发展

　　不过从长远来看，重庆港九是西部集装箱第一枢纽港，其所处的独特地理位置以及区域垄断优势，在相当长时间内是无法替代的。

　　资料显示，长江干流通航里程约为2800多公里，是目前世界上内河运输最繁忙、运量最庞大的通航河流。

　　有关数据表明，长江沿岸七省二市集聚了中国41%以上的经济总量，钢铁产量占全国36%，石化产量占28%，汽车产量占47%，火电装机容量占16%。长江水运承担了沿江企业生产所需80%的

铁矿石、72%的原油、83%的电煤的运输任务。

　　而重庆又与成渝、川黔、襄渝3条铁路干线和9条国道及2条

高速公路网相连，物流中枢地位十分显著。因此在三峡库区整体完全蓄水和通航后，能够直抵重庆港的万吨船队将为重庆港九带来巨大商机。

　　从国家政策看，“十一五”期间，交通部将安排150亿元资金，进一步加大对长江水运基础设施的建设力度。根据重庆规划，到2010年，重庆要成为长江上游航运中心，并逐步形成物流中心。

　　这对于拥有西南地区内河目前唯一的对外贸易口岸，承担着重庆外贸集装箱90%的中转运输任务的重庆港九来说，意味着命运的巨大转变。

　　资产注入值得期待

　　对于重庆港九的发展，大股东重庆港务集团的支持力度相当大。本报记者曾采访过重庆港务集团的相关负责人，该负责人当时就明确提出了这样一个观点：今后集团公司将作为项目孵化器，在港口、物流项目建成投产后，分期分批将其中的优质资产项目注入上市公司。

　　事实上最近一年多来，重庆港务集团已陆续在采取实质性的行动，包括联合成立重庆国际集装箱码头有限责任公司(该公司负责寸滩港区的开发、建设和经营)。

　　寸滩港已于去年上半年投入使用。目前，寸滩港二期工程已进入全面准备阶段，计划于2009年完工。届时，寸滩港区将成为长江上游现代化程度最高、吞吐量最大的集装箱专用码头。参股重庆国际集装箱码头有限责任公司41%股权的重庆港九必然将获得巨大的收益。而在未来，重庆港务集团完全有将自己持有的重庆国际集装箱码头有限责任公司股份，全部注入到重庆港九的可能。

　　另外，重庆港九还托管了重庆港务集团的重庆港猫儿沱港埠公司、重庆港朝天门港埠公司、重庆港轮驳公司的货运及相关业务。根据当初的招股书表明，这3家公司经营情况好转后也将注入上市公司中。

　　此外，尽管上半年，重庆港九曾澄清大股东并无整体上市计划，但是重庆港务集团却是重庆市国资委支持整体上市的大型国有集团之一。根据重庆推进国有大集团整体上市的状况，集团公司有整体上市的要求和动力。

　　本版文字均由本报记者 曾欢 采写

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