冲刺在第三季度的领跑者

　　证券时报记者 周悦

　　184家公司第三季度净利润占前三季度净利润半数以上

　　经历了股改、重组、GDP跑步前进，许多上市公司第三季度业绩增速明显，进入了冲刺状态。根据本报信息部数据统计，截至10月30日，已经发布三季度报告的上市公司共有1338家，前三季度共实现净利润4673亿元，第三季度实现净利润1697亿，占前三季度比值约36.30%。第三季度，其中有184家公司第三季度净利润占前三季度净利润半数以上。

　　三大特点

　　上市公司第三季度业绩增长具备三大特点，包括业绩增长很大程度上摆脱了非经常性损益影响，沪深三百业绩相对稳定，并且ST公司在第三季度扭亏现象普遍。

　　绝大部分上市公司盈利与非经常性损益无关。数据显示，第三季度净利润盈利的1138家公司中，有1067家公司扣除非经常性损益后的净利润仍能保持盈利，前三季度净利润盈利1176家公司中，有1094家扣除非经常性损益后的净利润仍能保持盈利。

　　在上述184家公司中，有156家公司第三季度扣除非经常性损益后的净利润占前三季度的半数以上，如德豪润达(000537)第三季度扣除非经常性损益后的净利润占前三季度比463%、ST科健(0000352)占比240%， 龙建股份(600311)占比329%、ST卧龙(000415)占比317%、荣华实业(600738)占比190%、黔源电力(600593)占比166%、ST卧龙(000415)占比317%。

　　有个比较明显的现象是，上述184家公司中，仅有28家公司属于沪深三百指数公司。事实上，349家沪深三百指数公司前三季度实现净利润3616亿元，第三季度实现净利润1259亿，占前三季度比值约35%，整体比较稳定。第三季度净利润超过10亿的25家公司，第三季度共实现净利润844亿，占前三季度比值约35%。

　　154家ST类公司在第三季度整体上完成扭亏，不过大部分业绩仍靠非经常性损益苦苦支撑。数据显示，154家前三季度净利润亏损3.06亿元，第三季度实现净利润1.40亿，但扣除非经常性损益后仍亏损前三季度净利润亏损38.11亿，第三季度亏损6.66亿。如ST天桥(600657)第三季度净利润4108万，但扣除非经常性损益后亏损2292万。S*ST宜地(000150)第三季度净利润5862万，但扣除非经常性损益后亏损875万。

　　四项理由

　　上述185家公司之所以有惊人的净利润增长，主要原因有多项，包括重组导致的资产结构变化、股权投资收益、行业向好、旺季来到及良好的管理。

　　重组导致的资产结构变化是重要原因之一。东北证券(000686)重组更名后，第三季度实现10.58亿。ST卧龙(600173)第三季度重大资产重组完成后，由于被注入优质资产，公司的主营业务变更为房地产开发与经营，利润较去年同期有大幅增长。

　　股权投资收益也是另一比较普遍的理由，由于公司2007年第三季度投资收益大幅度增长，ST科健(000035)第三季度净利润2695万元，是前三季度净利润的8.61倍，为两市三季度净利润环比最突出企业。其扣除非经常性损益后的净利润有2960万元，是其前三季度对应净利润的2.40倍。中国服装(000902)投资收益1035万元。

　　宏观环境影响行业向好，影响了不少上市公司。比较特别的例子是*ST东方A(000725)，受惠于TFT-LCD面板市场价格回升，*ST东方第三季度扣除非经常性损益净利润达4.17亿。浙江龙盛(600352)三季度各项业绩指标继续大幅上升，第三季度的成绩几乎赶上上半年总和。

　　最后一个比较普遍原因是产品旺季来到以及公司管理的完善。如南宁糖业(000911)第三季度实现盈利3603万元，高于整个上半年的3414万元，主要原因糖价上升及公司对糖价的正确判断。德豪润达(002005)业绩大幅上升的主要原因旺季优选订单提升小家电毛利率，其次是第三季度单季管理费用和营业费用占收入比分别比中期下降5个百分点和2.5个百分点。