银行角逐金融租赁 9个零收入公司注入世茂股份

　　理财周报记者 何静

　　事件：招商银行(600036.SH)10月25日公告，该公司获准筹建金融租赁公司，将在收到中国银监会批复之日起6个月内完成筹建工作。

　　解码：上月，建设银行、工商银行与交行分别获准筹建金融租赁公司。银行热衷组建金融租赁公司，是想借此把生产商、融资方和销售客户有机地组合起来，以拓展上中下游客户群，独食这一链条上所有的金融业务。

　　美的电器买入小天鹅B

　　事件：美的电器(000527.SZ)10月26日公告，预计2007年度净利润同比大幅上升100%至150%。小天鹅(000418，200418.SZ)10月26日公告，今年前三季基本每股收益为0.58元，预计今年累计净利润同比增长5倍以上。

　　解码：美的电器尽管股本扩张，但每股收益却同比上升。截至去年9月30日，该公司总股本为6.30亿股，2006年1-9月每股收益为0.66元；截至今年9月30日，该公司实施用资本公积金每10股转增10股的方案后，总股本扩大为12.61亿股，今年前三季基本每股收益为0.79元。

　　美的电器预计2007年度净利润同比大幅增长，主要原因在于：一是整体业务规模扩大、各产品销售大幅增加、整体毛利率提升，二是转让易方达基金管理有限公司25%股权取得收益美的电器的三季报还披露，截至2007年9月30日，该公司持有的交易性金融资产高达1 .47亿元，主要是其控股子公司在二级市场购入了小天鹅B股。小天鹅业绩增长，主要原因是第三季度取得股权转让收益1.39亿元，同时加强了财务、资金的集中管理和采购供应链的整合，有效控制了成本费用。

　　9个零收入公司注入世茂股份

　　事件：世茂股份(600823.SH)10月23日公告，该公司拟以12.05元/股的价格(10月25日该股的收盘价为20.87元)，向第一大股东上海世茂企业及其关联方定向发行6.92亿股A股：向世茂房地产(0813.HK)全资子公司发行5.58亿股，购买其持有的9 家商业地产公司各100%股权；向世茂房地产全资子公司发行7,200 万股，购买其拥有的世茂大厦资产；向上海世茂企业发行6,224万股，世茂企业以7.50亿元现金认购，现金来源为世茂房地产向世茂企业增资的现金，上述增资完成后世茂企业将成为世茂房地产的控股子公司。

　　解码：若世茂股份此次定向增发成功，我们又可以欣赏一个储备地皮创富的样板。公告中，该公司拟购买的9家商业地产公司目前没有营业收入，只有土地储备，净资产评估增值率分别为30.96%、78.30%、90.96%、96.54%、124.31%、251.16%、284.80%、672.22%、2,816,505.45%；拟购买的世茂大厦资产评估增值率为31.42%。(解码人：何静)

　　中色集团不放弃整体上市机遇

　　事件：中色股份(000758.SZ)董事长罗涛10月25日接受记者采访时表示，中国有色矿业集团不会放弃整体上市的机遇，因为整体上市是其加速发展、优化资产结构的重要措施之一。

　　解码：中国有色矿业集团是中国最早到海外开矿的企业，参与了非洲、蒙古、朝鲜、澳大利亚等地的矿山开发工作，目前该集团海外矿山重金属储量超过了1000万吨。关注该集团整体上市给中色股份带来的机会。

　　S*ST数码吸并盐湖钾肥拟提前

　　事件：S*ST数码(000578.SZ)24日公告，吸并盐湖钾肥程序拟提前启动。

　　解码：这实际上也是青海盐湖集团借壳盐湖钾肥(000792.SZ)整体上市的动作，只是主角变成了S*ST数码，盐湖集团整体上市的蛋糕由盐湖钾肥与S*ST数码一起分享。其中，与S*ST数码存在相互担保关系的上市公司也解除了后顾之忧。

　　上港集团装卸费明年提价

　　事件：上港集团(600018.SH)10月25日公告，该公司将自2008年1月1日零时起上调外高桥港区和洋山港区外贸集装箱装卸包干费率。其中，前者平均上调10%，后者平均上调21%。

　　解码：据测算，按照明年预测集装箱箱量，提高装卸费率标准后，将增加主营业务收入约9亿元。

　　中联重科三一重工业绩翻倍

　　事件：中联重科(000157.SZ)10月23日公告，今年前三季度扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.20元，预计今年净利润同比增长100%-150%。三一重工(600031.SH)10月25日公告，该公司今年1-9月扣除非经常性损益后基本每股收益为1.31元，预计2007年全年净利润较上年同期增长100%以上。

　　解码：“幸福的家庭都是一样的”，好公司也都有一些共性。中联重科全年业绩预增，原因是主营产品的销售较上年同期有较大幅度上升；三一重工业绩预增，一个重要原因是主营业务大幅增长。关注主营业务高速成长的公司。

　　广州控股肥水不流外来田

　　事件：广州控股(600098.SH)10月25日公告，近期自筹资金向国内船厂订造四艘5.70-5.73万载重吨散货船舶，总投资约13.86亿元人民币。

　　解码：干散货市场持续景气，让广州控股也按捺不住，自己买船来运输旗下电厂的发电用煤了。是"肥水不流外来田"好，还是在市场经济条件下搞分工合作划算？我们不太清楚。

　　既然搞不清楚，就采用投行惯用的思路，回避上述问题，将目光转向航运业：当波罗的海干散货综合运费指数(BDI)突破万点大关时，业内有专家预计干散货运输市场可能在明年迎来行业拐点。其实，即使干散货运输市场出现行业拐点，对中国航运企业的影响也不大，因受运力限制，目前中国国内骨干航运企业合计的市场份额大约只占中国干散货运输市场总量的10%。可持续关注中国远洋(601919.SH，1919.HK)、招商轮船(601872.SH)。

　　南方航空进入盈利周期

　　事件：南方航空(600029.SH)10月25日公告，2007年前三季度扣除非经常性损益后基本每股收益为0.47元。

　　解码：中信证券分析师马晓立判断，南方航空已进入盈利周期，主业盈利增长源自客座率和客公里收入双双大幅提升，人民币升值也为该公司盈利锦上添花。在航空客运行业供需缺口将长期维持、客座率和座公里收益将稳步提升的情况下，预期南方航空未来增长良好，不过该公司要面对国内航油零售价大幅上调的短期风险。国信证券认为，在国内三大航空公司中，因南方航空国内航线占比最高，对航油价格上涨负面敏感度最高，如航油价格大幅上调，其四季度可能会出现较大亏损。(解码人：何静)广百上市刺激商业板块

　　事件：日前，证监会发审委审议通过了广州广百股份公司首发事宜。

　　解码：申银万国认为，三季度商业零售板块大幅跑输大盘，四季度广百股份上市将刺激商业板块，建议关注百联股份、王府井、银座股份。

　　S*ST酒鬼董事长违规买股票道歉

　　事件：S*ST酒鬼(000799.SZ)10月26日公告，该公司董事长杨波于2007年10月24日在二级市场买入公司股票8000股，购入均价为28.2元/股。这一行为违反了深圳证券交易所《董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理业务指引》的相关规定，其此次购入股份将自动冻结。对此，杨波表示歉意，保证以后不再违规买卖本公司股票。

　　解码：S*ST酒鬼10月25日披露了三季报，今年1-9月每股收益为0.098元，预计2007年全年实现净利润约6000万元。按规定，杨波在S*ST酒鬼三季报公告(10月25日)前30日内不能买卖自家公司的股票。

　　关注医药板块

　　事件：健康元(600380.SH)10月26日发布三季报，该公司前三季度每股收益1.10元。1-9月，因股票投资增加、股票市值升高、交易性金融资产投资收益大幅增加，导致投资收益比上年同期增长1056.75%。据预计，今年前三季度保健品及药品贡献的主营业务利润约为去年同期的2.54倍，加之前三季度投资收益的增长，今累计净利润较去年同期相比大幅度增加并扭亏为盈。华海药业(600521.SH)25日披露三季报，前三季度营业收入同比增长约31%，但营业利润同比下降约7%；净利润2,820万元，同比下降约3.7%。片仔癀(600436.SH)25日披露三季报，1-9月净利润为7576万元，同比增长8.9%，每股收益0.53元。

　　解码：医药板块好久没有表现了，其中的中小市值成长性公司值得留意。

　　关注健康元能否靠主营业务持续增长来改善基本面，这是该公司是否值得介入的主要判断标准。对于片仔癀，兴业证券分析师王唏认为，在消费升级的背景下，片仔癀这一类具有独特性的高端中药品牌具有很大的发展空间，该公司销售不足成为弱点，这也说明未来有提升余地。