上市公司三季度盈利增长踩刹车

　　龙可

　　季度环比增速由37%骤降至2%左右

　　本周以来，上市公司第三季度报告接踵而至，无论是报告数据还是预测数值均是利润动辄50%、100%甚至数倍的增长。形势果真如此一片大好？这些增长是否准确的反映了上市公司第三季度营运状况？从目前统计的数据看，第三季度上市公司整体收入和利润的增速与第二季度相比，已出现较大幅度下滑。

　　根据本报信息部统计，截至10月25日，深沪两市共有675家公司披露了三季报，其中前三季度均有可比数据的为647家(不包括银行、券商等金融股)。据计算，这647家公司今年第一、二、三季度的净利润总计分别为211亿元、288亿元和292亿元，第二季度较第一季度环比增长37%，而第三季度的环比增长数据却迅速滑落至2%，如此大的落差从何而来？

　　主营收入增速的下滑或许可以解释部分原因。已公布三季报的655家公司今年第一、二、三季度的营业收入总计分别为3383亿元、3878亿元和4097亿元，第二季度和第三季度的环比增速分别为15%和5.65%。收入增速的放慢可能与今年以来国家

　　对于第三季度净利润的增速甚至低于收入增速这一现象，应该说与投资收益等指标的变化也密切相关。第三季度600多家公司的投资收益环比出现了下降，幅度达到25%，而在第二季度时这些公司投资收益的较第一季度的增长高达81%。今年以来，由于不少公司投资收益的增长都是源自出售金融资产等一次性行为，在第三季度其对业绩的支撑已显著减弱。

　　另一方面，三项费用的较快增长也进一步压缩了企业利润增长的空间，其中管理费用的增长尤为突出。第三季度，647家公司合计管理费用环比增长15%，远高于当期收入增长的速度，而在第二季度时管理费用呈现环比下降。此外，第三季度营业费用和财务费用的环比增速虽然较上一个季度有所下降，但仍超过或接近当期收入的增长速度。

　　值得一提的是，虽然整体的收益增长速度呈现放缓的趋势，但其中有部分公司第三季度表现远好于第二季度，如绵世股份。此外，也有少数公司第二、三季度连续实现了利润的高速增长，如云维股份、梅雁水电、深天健等。