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中信经典配置证券投资基金2007年第3季度报告
一、重要提示
中信经典配置证券投资基金管理人—中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号——季度报告的内容与格式》第五条“基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外”的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。
中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
基金全称：中信经典配置证券投资基金
基金简称：中信经典配置基金
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：
报告期末基金份额总额：1,501,772,585.00份
投资目标：在长期投资的基础上，将战略资产配置与时机选择相结合，积极主动的精选证券，并充分利用短期金融工具作为动态配置的有效缓冲及收益补充，实施全流程的风险管理，力求在风险可控、收益稳定的基础上，追求资本最大可能的长期增值。
投资策略：本基金基本的投资策略是采取自上而下与自下而上相结合的主动管理(详见本基金的基金合同和招募说明书)。
业绩比较基准：60%×中信标普300指数＋20%×中信全债指数＋20%×一年期定期存款利率
风险收益特征：追求资产配置动态平衡、收益和长期资本增值平衡，风险适中。
基金管理人：中信基金管理有限责任公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
项目 金额（单位：人民币元）
1、本期利润 796,002,393.65
2、本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 884,599,062.86
3、加权平均基金份额本期利润 0.4922
4、期末基金资产净值 3,481,281,224.29
5、期末基金份额净值 2.3181
注:基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
中信经典配置基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶 段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
本报告期 26.41% 1.47% 26.27% 1.27% 0.14% 0.20%
中信经典配置基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比
附注：根据本基金合同所规定的资产投资配置，股票资产45%-75%，债券资产5%-35%，短期金融工具5%-35%。实际履行情况为，股票资产占基金资产净值为72.17%，债券资产（包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券）占基金资产净值为13.28%，短期金融工具占基金资产净值为10.86%。
四、管理人报告
(一) 基金经理小组成员介绍
基金经理：女士，中国科技大学管理科学工程专业硕士、天津大学化学工程专业学士。10年证券从业经历，历任中国长城信托投资公司董事会秘书；华夏证券研究所高级分析师；大成基金管理公司高级分析师、基金经理助理等职；2004年8月加盟中信基金管理有限责任公司，现任股权投资部总监、基金经理。
基金投资经理：先生，东北财经大学经济学硕士。7年证券从业经历，历任上海证大投资管理有限责任公司基金经理；泰信基金管理公司基金经理。2005年10月加盟中信基金管理有限责任公司，现任股权投资部投资经理，主要负责辅助本基金基金经理工作。
(二)基金运作合规性说明
基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。
(三)基金经理工作报告
1、报告期基金的业绩表现
截止，本基金份额净值2.3181元，累计净值为3.3181元。本季度基金净值上涨26.41%。同期基金业绩比较基准收益率为26.27%，高于业绩比较基准0.14%；其中中信标普300股票指数上涨46.13%，中信全债指数同期收益率为0.07%。
2、报告期内宏观经济与证券市场的简要回顾
三季度国内经济整体继续保持快速增长的势头，我们预计GDP增长速度在11.5%附近。固定资产投资增速小幅反弹，房地产投资增速继续加速，名义消费增长强劲，扣除物价因素后实际消费增长平稳。8月出口增速大幅放缓，但顺差依然高企。PMI指数回升，工业增加值增速继续小幅回落。
肉类食品价格的大幅度上涨造成结构性通胀进一步加剧。8月份食品类价格涨幅由7月的15.4%上升到18.2%,成为拉动CPI上涨的主要动力，CPI同比上涨6.5%，创出10年来新高。
央行连续加息和提高存款准备金率，再次传递出管理层抑制通货膨胀和回收流动性的政策意图，实际利率或将在年内面临拐点，流动性泛滥的趋势得到一定程度上的抑制。但是，从目前实体经济反映的情况看，前期一系列宏观调控政策收效甚微，后续出台进一步严厉调控措施的预期仍然较强，未来宏观经济将面临更大的不确定性。
虽然面临着如上的宏观经济环境，在国际周边市场股票指数持续创出历史新高、上市公司三季度业绩有望再超预期和充沛的流动性等诸多利好因素的提振下，国内A股指数不但摆脱了二季度末震荡调整的格局，而且一举创出历史新高并保持了稳步上扬的格局，牛市的特征依然明显。
3、报告期内基金投资回顾
股票投资回顾：
持续了两年的牛市使得投资者对指数上涨的预期已经形成一种惯性，市场投资者似乎也慢慢习惯了市场高企的估值水平。在这种环境下，如何选择估值相对合理，具备持续超越市场预期的行业和公司的难度已越来越大。
我们注意到，在本轮宏观经济增长周期中，伴随着产业升级和结构优化调整，原本波动性较强的传统周期型行业的周期属性相对弱化，行业销售收入和利润的波幅被一定程度延伸和熨平。与此同时，下游行业强劲需求增长引发的资源要素价格持续的大幅上涨更有力的巩固了这种趋势的延续，钢铁、有色、航运、化工、机械等传统周期行业的景气周期将大幅延伸。
针对本轮宏观经济周期中出现的这种新现象，我们进行了细致的分析和论证，在本季度加大了对钢铁、化工、航运、机械等行业的投资力度，对消费服务方面的投资标的也进行了一定的调整，使股票组合能够更多分享本轮经济增长长周期的成果，也希望能够为投资者交上更为满意的答卷。
债券及短期金融工具投资回顾：
受加息和发行大盘股的流动性冲击等诸多利空因素影响，三季度的债券市场继续下跌，收益率上升。由于升息和利息税的大幅下降，短期国债收益率受到冲击最大。总体来看，国债收益率曲线呈现扁平化的特征，信用利差大幅上升。短期融资券由于发行量快速增加受发行利率持续推高而不断上升。交易所国债指数在2007年3季度基本保持平稳，上升了0.26%，交易兴趣主要集中在短端。
中信经典配置基金三季度针对央行票据收益率上升幅度较小的情况，减持央行票据，增持银行间金融债，有效提高了持有期收益水平；同时积极参与新股申购，提高投资回报水平。
五、投资组合报告
1、期末基金资产组合情况
期末各类资产： 市值（单位：人民币元） 占基金总资产比例%
股票 2,512,462,189.09 71.72
*债券 613,872,619.00 17.52
权证 51,450,000.00 1.47
银行存款和清算备付金合计 257,680,219.14 7.36
其它资产 67,472,029.38 1.93
合计： 3,502,937,056.61 100.00
*债券类资产包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券，以及本基金“短期金融工具”投资类别中持有期365天以内（包括365天）的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券。
2、期末按行业分类的股票投资组合
行业 市值（单位：人民币元） 占基金资产净值比例%
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00
B 采掘业 188,948,689.28 5.43
C 制造业 1,247,508,909.07 35.84
C0 食品、饮料 96,246,829.55 2.76
C1 纺织、服装、皮毛 764,016.88 0.02
C2 木材、家具 0.00 0.00
C3 造纸、印刷 101,482,270.30 2.92
C4 石油、化学、塑胶、塑料 124,619,061.46 3.58
C5 电子 1,935,352.38 0.06
C6 金属、非金属 351,648,472.47 10.10
C7 机械、设备、仪表 495,300,524.17 14.23
C8 医药、生物制品 73,835,931.34 2.12
C99 其他制造业 1,676,450.52 0.05
D 电力、煤气及水的生产和供应业 130,000,000.00 3.73
E 建筑业 408,427.11 0.01
F 交通运输、仓储业 154,872,241.80 4.45
G 信息技术业 2,067,070.43 0.06
H 批发和零售贸易 163,188,991.00 4.69
I 金融、保险业 389,363,263.80 11.18
J 房地产业 144,780,106.00 4.16
K 社会服务业 54,870,000.00 1.58
L 传播与文化产业 0.00 0.00
M 综合类 36,454,490.60 1.04
合计 2,512,462,189.09 72.17
3、基金投资前十名股票明细
股票代码 股票名称 数 量（股） 期末市值（单位：人民币元） 占基金资产净值比例%
600685 广船国际 1,256,900 107,163,294.00 3.08
600000 浦发银行 2,022,000 106,155,000.00 3.05
601919 中国远洋 2,306,530 103,932,241.80 2.99
601166 兴业银行 1,794,890 101,267,693.80 2.91
600900 长江电力 5,000,000 96,600,000.00 2.77
600005 武钢股份 5,000,000 88,350,000.00 2.54
600690 青岛海尔 3,500,000 87,990,000.00 2.53
600697 欧亚集团 3,700,000 87,283,000.00 2.51
600028 中国石化 4,574,282 86,636,901.08 2.49
000680 山推股份 4,000,000 83,840,000.00 2.41
4、按品种分类的债券组合
品种分类 市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例%
国家债券投资 105,824,309.00 3.04
金融债券投资 507,710,000.00 14.58
可转换债投资 0.00 0.00
央行票据投资 0.00 0.00
企业债券投资 338,310.00 0.01
合计 613,872,619.00 17.63
5、基金投资前五名债券明细表
债券名称 市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例%
04国开11 130,754,000.00 3.76
07国债09 99,930,000.00 2.87
07农发15 99,470,000.00 2.86
07农发14 99,380,000.00 2.85
07进出10 99,340,000.00 2.85
6、投资组合报告附注
(1) 本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
(2)基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
(3)其他资产的构成
资产项目 金额(单位：人民币元)
存出保证金 1,931,149.75
应收证券清算款 60,953,098.72
应收利息 4,103,796.23
应收申购款 323,983.41
待摊费用 160,001.27
合计 67,472,029.38
(4)本基金期末未持有处于转股期的可转换债券
(5)本报告期内投资权证明细
①本报告期没有因股权分置改革被动持有权证
②本报告期没有因配售分离交易可转债而获得权证
③本报告期没有主动投资权证(6)本报告期末本基金持有权证明细表
权证代码 权证名称 数量（份） 市值（单位：人民币元 占净值比例%
031001 桥城HQC1 1,000,000 51,450,000.00 1.48
(7)本报告期末本基金没有持有资产支持证券
六、开放式基金份额变动
(单位：份)
期初基金份额 1,692,270,424.05
期间总申购份额 48,915,972.56
其中：红利再投资份额 0.00
期间总赎回份额 239,413,811.61
期末基金份额 1,501,772,585.00
七、备查文件目录及查阅方式
(一)备查文件目录：
1、中国证监会批准中信经典配置证券投资基金设立的文件
2、《中信经典配置证券投资基金基金合同》
3、《中信经典配置证券投资基金基金托管协议》
4、报告期内中信经典配置证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿
(二)查阅地点：
基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司
基金托管人地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 招商银行股份有限公司
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。
客户服务中心电话：010-82251898
基金管理人网址：
基金管理人：中信基金管理有限责任公司
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