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德盛优势股票证券投资基金2007年第3季度报告
重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人——招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年 10 月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
基金产品概况
基金简称：德盛优势
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2007年1月24日
报告期末基金份额总额：2,193,277,945.16份
投资目标：本基金主要通过投资于具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内依法公开发行的债券，在控制风险、确保基金资产良好流动性的前提下，实现基金资产的持续、稳定增值。
投资策略：
（一）资产配置策略
本基金属于股票型基金，在运作期间，将会结合宏观经济、政策、资金供求、市场波动周期等因素的判断，以及各类证券风险收益特征的相对变化，适度地动态调整股票资产、债券资产和货币市场工具的比例，以规避或控制市场风险，提高基金收益率；
（二）行业及股票投资策略
本基金将优选个股做为投资重点。行业配置是在股票优选的基础之上形成。即我们在构建组合的过程中，会首先优选出具有竞争优势的公司。在此基础上，通过对经济周期、产业环境、产业政策和行业竞争格局的分析和预测，确定宏观及行业经济变量的变动对不同行业的潜在影响，同时考虑行业的成长性，得出各行业的相对投资价值与投资时机，结合这些行业评估值来确定上述优势公司的配置比例。我们主要对行业经济基本面因素、上市公司基本面因素以及证券市场交易信息这三类相关因素进行分析，最终形成本基金的行业配置。
（三）个股选择
个股的选择的流程如下：
1、通过毛利率，费用指标、资产负债率等财务指标选择出备选库。
2、在备选股的基础上，本公司研究员通过对公司的实地调研及安联的草根研究方法对上市公司的成长性等进行深入的分析构建核心股票库。
3、在核心股票库的基础上通过一系列衡量上市公司的优势指标（如每股资源储量，研发费用占销售收入比等）对投资标的进一步优选，构建本公司的投资组合。
总体而言，本基金的投资标的是指那些具备估值潜力又有强大竞争优势的上市公司。
（四）债券投资
本基金将采取“自上而下”投资策略，对各类债券进行合理的配置。本基金将深入分析国内外宏观经济形势、国内财政货币政策以及结构调整因素对债券市场的影响，判断债券市场的走势，采取相应的资产配置策略。本基金在债券投资组合构建和管理过程中，采取利率预期、久期管理、收益率曲线策略、收益率利差策略等积极的投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。
（五）权证投资
权证投资的包括两个方面：一是基金经理提出投资要求；二是数量策略研究员提供投资建议。
基金经理提出投资权证的要求，相关的数量策略研究员应该根据投资目的进行相关的投资价值分析，作为投资决策的依据。对于作为基础证券备选方案的权证，研究基础证券与权证在风险和收益方面的区别；对于在组合管理层面利用权证调整组合风险收益特征的投资，测算所选权证与投资组合的相关性及其稳定性，并研究此项投资的风险因素等。
业绩比较基准：本基金的业绩基准为沪深300指数×70%+上证国债指数×30%
风险收益特征：较高的预期收益和风险。
基金管理人名称：国联安基金管理有限公司
基金托管人名称：招商银行股份有限公司
主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
各类财务指标
2007年第3季度
本期利润 1,271,531,805.03元
本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 1,026,802,201.85元
加权平均基金份额本期利润 0.5041元
期末基金资产净值 4,064,687,735.54元
期末基金份额净值 1.853元
注：上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则－第1号《主要财务指标的计算及披露》。
注:2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原“加权平均基金份额本期净收益”＝第2项/（第1项/第3项）。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。
与同期业绩比较基准变动的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ 超额收益率 ①－③ ②－④
过去3个月 37.16% 1.94% 32.28% 1.52% 4.88% 0.42%
管理人报告
基金经理简介
陈苏桥先生，清华大学经济学硕士。曾任职于上海瑞士达国际贸易有限公司，1999年5月加入华安基金管理有限公司从事投资、研究工作。2007年1月加入本公司，现任研究部总监。2007年8月起任本基金的基金经理。
李洪波先生，北京大学经济学硕士。曾任申银万国证券公司证券分析员、投资经理，华夏证券公司上海分公司营业部总经理，大通证券公司营业部总经理、资产管理总部副总经理。2004年10月加盟国联安基金管理公司，从事投资组合管理工作。2005年12月起任德盛精选股票证券投资基金基金经理，2007年1月起兼任本基金基金经理。
基金运作合法合规性报告
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《德盛优势股票证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
基金投资策略和业绩表现说明
1、报告期内投资策略和业绩表现说明
三季度市场保持升势，本基金净值增长率为37.16%，同期业绩比较基准收益率为32.28%。
三季度的市场保持稳步攀升态势。经过5.30的风险教育，投资者热烈追捧蓝筹股。煤炭、钢铁、有色、航空等板块走势较强，金融、房地产板块表现也比较稳定，有资产注入潜力的个股也更是受到强烈追捧。煤炭、有色因既有内生增长，又有资产注入潜力，表现远超其他板块。
2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望
我国宏观经济一直保持着快速、稳定增长态势，我国企业的综合竞争力也在逐步增强，一些企业在内需市场中比同行具有竞争优势，获得了迅猛成长。同时一些企业已经成长为在全球市场具有一定竞争优势的公司，在内需旺盛和出口快速增长的推动下，也获得了迅猛成长。我们相信我国企业在全球市场崛起之路才刚刚开始，随着我国企业在世界产业链中地位的提高，企业盈利能力将呈现稳步提升之势；随着股改和股权激励的逐步完成，国有企业的管理效率大幅提升，综合竞争力将大幅提升；通过股市（资产注入、整体上市等）做强、做大国有企业已经成为国家战略，这将推动国有企业增强核心竞争力；经过近二十多年市场经济的积累，一批民营企业已经长大。上述这些企业的壮大和成长才是对我们未来充满信心的源泉。我们将努力寻找并投资这类具有竞争优势未来能够获得持续快速成长的公司，以此为基金份额持有人获得满意的回报。
对四季度而言，金融、地产等内需旺盛，核心企业盈利前景看好；机械、化工除了内需旺盛，出口还保持快速增长，煤炭、有色等行业景气上升，资源的价值越来越被重视。这些行业内的优势企业将是我们未来投资的重点。
基金投资组合
基金资产组合情况
项目 期末市值（元） 占基金总资产的比例
银行存款和清算备付金合计 477,899,819.97 11.53%
股票 3,526,780,447.00 85.07%
债券 38,577,124.76 0.93%
权证 93,433,892.98 2.25%
其他资产 8,964,585.45 0.22%
合计 4,145,655,870.16 100.00%
按行业分类的股票投资组合
行业分类 市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 109,756,707.20 2.70%
B 采掘业 369,497,844.80 9.09%
C 制造业 1,605,302,062.62 39.49%
C0 食品、饮料 159,429,183.80 3.92%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 21,767,512.00 0.54%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 64,398,419.55 1.58%
C5 电子 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 456,822,864.42 11.24%
C7 机械、设备、仪表 769,831,375.53 18.94%
C8 医药、生物制品 33,010,801.76 0.81%
C99 其他制造业 100,041,905.56 2.46%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 64,798,803.20 1.59%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 178,303,650.00 4.39%
G 信息技术业 115,705,000.00 2.85%
H 批发和零售贸易业 106,890,489.22 2.63%
I 金融、保险业 648,454,725.40 15.95%
J 房地产业 328,071,164.56 8.07%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 0.00 0.00%
合 计 3,526,780,447.00 86.77%
按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数 量 市 值（元） 市值占净值比例
1 600162 香江控股 6,400,000 199,040,000.00 4.90%
2 600582 天地科技 3,530,635 194,820,439.30 4.79%
3 000024 招商地产 2,371,563 187,353,477.00 4.61%
4 000060 中金岭南 2,735,365 175,063,360.00 4.31%
5 600000 浦发银行 3,117,247 163,655,467.50 4.03%
6 601006 大秦铁路 6,200,000 157,914,000.00 3.89%
7 601166 兴业银行 2,698,890 152,271,373.80 3.75%
8 600030 中信证券 1,489,477 144,047,320.67 3.54%
9 601318 中国平安 1,057,738 142,741,743.10 3.51%
10 600348 国阳新能 1,901,240 130,729,262.40 3.22%
按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（元） 占基金资产净值的比例
国家债券投资 4,998,084.00 0.12%
央行票据投资 0.00 0.00%
金融债券投资 0.00 0.00%
企业债券投资 0.00 0.00%
可转债投资 33,579,040.76 0.83%
债券投资合计 38,577,124.76 0.95%
按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 名 称 市 值（元） 占基金资产净值比例
1 中海转债 28,720,750.80 0.71%
2 20国债⑷ 3,584,857.00 0.09%
3 巨轮转债 3,079,366.50 0.08%
4 锡业转债 1,568,498.96 0.04%
5 20国债⑽ 1,413,227.00 0.03%
投资组合报告附注
本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
截至2007年9月30日，基金的其他资产包括：
资产项目 金额（元）
交易保证金 1,893,125.24
应收申购款 1,272,155.01
应收股利 0.00
应收利息 216,303.16
应收证券清算款 5,583,002.04
合计 8,964,585.45
本基金持有的处于转股期债券明细：
债券代码 债券名称 期末市值（元） 占基金资产净值比例
128031 巨轮转债 3,079,366.50 0.08%
本基金本报告期内获得权证的数量及成本总额：
获得方式 权证名称 获得权证数量总计（份） 成本总额（元）
被动持有 - 0.00 0.00
主动投资 五粮YGC1 897,800 36,286,826.07
开放式基金份额变动
期初基金总份额 本期基金总申购份额 本期基金总赎回份额 期末基金总份额
2,879,912,500.50 57,432,912.46 744,067,467.80 2,193,277,945.16
备查文件目录
本基金备查文件目录
中国证监会批准德盛优势股票证券投资基金发行及募集的文件
《德盛优势股票证券投资基金基金合同》
《德盛优势股票证券投资基金招募说明书》
《德盛优势股票证券投资基金托管协议》
基金管理人业务资格批件、营业执照
基金托管人业务资格批件和营业执照
中国证监会要求的其他文件
存放地点及查阅方式
查阅地址：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46楼
网址：http://www.gtja-allianz.com
国联安基金管理有限公司
2007年10月 25日
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