中信证券正式牵手贝尔斯登

　　二者达成决议：中信证券向贝尔斯登投资10亿美元，获得相当于后者6%的股权；贝尔斯登投资10亿美元购买中信证券的债权，并逐步转换为该公司2%的股权。

　　本报综合报道 美国投资银行贝尔斯登和中信证券(600030)周一确认，双方已同意交叉持股，并结成广泛的联盟。该联盟将共享管理经验和技术以在中国内地发展新的资本市场产品和业务，建立一家排他性的合资公司，联合在亚洲其余地区的两家公司现有业务，和在对方公司里各进行10亿美元的交叉控股。如果交易完成，这将是国内投行对华尔街投行的首次参股。

　　分析师表示看好这项合作，但认为合资公司的成立和资金的流动需要经过中国内地证券监管部门和外汇管理部门的批准。

　　将在香港成立合资公司

　　这个联盟将把贝尔斯登的全球性资本市场经验以及领先的市场分析和中信证券巨大的资源以及广泛的营业网络融合到一起。两者之间的战略联盟还将包括在中国内地的广泛协作。这两家公司将一起工作开发新的金融产品和服务。

　　此外，贝尔斯登和中信证券将建立一家位于中国香港的新公司，来提供基于亚洲地区的全面领域的资本市场服务。贝尔斯登将提供在亚洲的业务，中信证券将献出在中国香港的运营部门中信证券国际公司。每一方将在合资公司中拥有50%的股权。

　　各投10亿美元交叉控股

　　根据初步协议，中信证券将向贝尔斯登投资约10亿美元，并转变为约6%的后者股权。贝尔斯登将购买10亿美元的中信证券债权，并逐步转换为该公司2%的股权。两家公司持有的对方股份均不超过9.9%。该交易还有待确定性协议。两家公司称，已同意进行排他性谈判，并称不保证交易能最终完成。

　　合作可能对中信证券更有利

　　招商证券金融分析师罗毅接受《第一财经日报》记者采访时表示，从二者目前的市盈率来看，这项合作对中信证券更有利。“中信证券市盈率很高，贝尔斯登的相对较低，换股对中信证券更有利。中信证券必须关注如何引出多余的流动性，而贝尔斯登则需要在次级债风波中振奋声誉。”

　　中信证券日前刚刚获得QDII的资格，这家新合资公司的成立是否意味着中信证券今后不需要更多依赖于QDII？罗毅认为：“每一笔资金的进出都应该由国家外汇管理局来批准。而且股份公司的成立是需要由中国

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　　作为行业龙头，中信证券今年中期获得超过42亿元的净利润，市值已经高达3511亿元（约468亿美元），在华尔街的投行中这一市值仅次于高盛、

　　作为华尔街四大投行之一，贝尔斯登公司已有84年的历史。不过，由于今年遭遇了次级债风波，旗下投资次级抵押贷款债券产品的两只基金因发生巨额亏损而宣布倒闭，并令其获利萎缩为近10多年来最严重的境地。

　　贝尔斯登股价在美国时间10月22日开盘时先是下跌，后略有上扬。中信证券停牌前收报于105.93元。