中信证券收购贝尔斯登6%股权

　　□ 本报记者 谢 岚

　　10月22日，中信证券发布公告，称因重要事项未公告，临时停牌一天。

　　据《第一财经日报》消息，当日，中信证券(600030.SH)与华尔街第六大投资银行贝尔斯登(BSC.NYSE)双方的董事会已各自达成一致性决议，宣布一项原则上建立全面战略性联盟的协议。而10月22日出版的《华尔街日报》亦有报道称，“美国投资银行贝尔斯登将与中国的中信证券达成一项交易，通过交易安排达成互相持股的结构，为各自在新市场的发展铺路。”

　　此前市场传闻，中信银行拟收购贝尔斯登的少数股权。但随后10月18日中信银行发布澄清公告否认了这一消息，并表示并未与贝尔斯登公司或其他相关方就收购贝尔斯登公司部分股份进行谈判、达成任何意向或协议；并无任何收购贝尔斯登公司股份的计划,且承诺至少3个月内不再筹划同一事项。

　　不过五日，消息传来贝尔斯登花落中信证券。消息显示，此次中信证券将向贝尔斯登投资约10亿美元左右，从而获得后者的40年可转换信托证券。这些证券日后可转换为相当于这家地处纽约的证券公司6%左右的股权。该证券的转换价格，将是贝尔斯登2007年10月19日及之前的4个交易日的均价。中信证券可能提高它们在贝尔斯登中的的全额摊薄股权到9.9%。与此同时，贝尔斯登也将投资10亿美元，购得中信证券债券，日后可转换为中信证券总计2%的股权，并获得5年的期权，日后可增持中信证券股份至5%。债券和期权的转换价格将以中信证券2007年10月19日及之前的4个交易日均价来确定。如果这一交易最后完成，将是国内投行对海外投行的首次并购。

　　不过，上述两项交易得以最终完成还需要经过一系列的程序，包括都需要得到中国证监会的批准。据《财经》报道，中信证券投资贝尔斯登的交易应该比较容易获得批准，因为中国证监会非常支持国内券商的“走出去”战略，也非常希望本土券商能够通过收购兼并迅速做大作强。至于第二项交易，即贝尔斯登购买中信证券可转债的交易，则仍存在着一定的法律障碍。

　　除了上述交易，中信证券和贝尔斯登之间的战略联盟还将包括在中国内地的广泛协作。这两家公司将一起工作开发新的金融产品和服务，以满足中国内地市场日益发展的需求。此外，贝尔斯登和中信证券还有计划在香港成立一家新的合资公司，来提供基于亚洲地区的全面领域的

资本市场服务，包括兼并收购咨询，特别关注在全球股权和固定收益的资本市场中，中国内地企业的全球发售，以及风险投资和私人股权投资，资产管理和资产以及固定收益服务。它将作为一个渠道帮助全球公司寻找通到亚洲的资本市场，为中国内地企业寻找资本出口以投资到境外。

　　消息称，若成立新的合资公司，贝尔斯登方面将提供在亚洲的业务，包括在东京等地的运营部门；而中信证券则将提供其在中国香港的运营部门中信证券国际公司，并为贝尔斯登财务上的一些事项支付报酬。每一方将在合资公司中拥有50%的股权。包括兼并收购咨询，特别关注在全球股权和固定收益的资本市场中，中国内地企业的全球发售，以及风险投资和私人股权投资，资产管理和资产以及固定收益服务。它将作为一个渠道帮助全球公司寻找通到亚洲的资本市场，为中国内地企业寻找资本出口以投资到境外。

　　之前，贝尔斯登一直在寻求进入中国的途径。2006年，贝尔斯登就曾与中国建设银行接触，希望能引入建行作为贝尔斯登的股东，但此事最后不了了之。而中信方面，也曾尝试和花旗达成相互合作的谅解备忘录。

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