|
|
融鑫证券投资基金二零零七年第三季度报告
重要提示
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人--中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年10月17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金相关的法律文件。
本报告的财务数据未经审计。
目 录
一、基金产品概况
基金简称：基金融鑫
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：
基金份额总额：800,000,000份
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
投资目标：
投资于高速成长及业务有良好前景的企业，基金管理人将采取较为稳健的投资策略，为基金持有人获取中长期稳定的投资收益。
投资策略：
资产配置
基金管理人在对宏观经济形势、政策变动以及市场走势等因素进行深入分析的基础上，进行基金资产在股票、债券和现金间的一级配置。
基金管理人根据市场情况、大盘、中盘、小盘股票的相对价值情况和行业发展情况，在大盘、中盘、小盘股票之间和不同行业（主要为高新技术行业）之间进行二级配置。
证券投资
股票投资
本基金将重点投资于高速成长及业务有良好前景的成长型上市公司股票。
债券投资
本基金可投资于国债、金融债和企业债（包括可转债）。本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行深入分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平的高低、信用风险的大小、流动性好坏等因素，建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。
权证投资
考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、 股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。
根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价（Value Price）”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。
根据本基金的风险收益特征，确定本基金投资权证的具体比例。
业绩比较基准：
业绩比较基准＝80%×上海综合指数＋20%×中信标普国债指数
二、主要财务指标和基金净值表现
(一)主要财务指标(未经审计)
序号 主要财务指标 2007.07.01-2007.09.30
1 基金本期利润总额 739,839,068.23
2 其中：本期公允价值变动损益 367,410,291.57
3 本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额 372,428,776.66
4 加权平均基金份额本期利润总额 0.9248
5 期末基金资产净值 2,900,186,642.09
6 期末基金份额净值 3.6252
注：①基金实施新会计准则后,调整有关财务指标的披露与计算，具体如下：
第3项“本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额”由原“基金本期净收益”调整名称而来；
第4项“加权平均基金份额本期利润总额”替代原“加权平均基金份额本期净收益”指标。原“加权平均基金份额本期净收益”=第3项/(第1项/第4项)。
②以上所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用（例如封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
(二)基金净值表现
1、基金融鑫历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去3个月 32.37% 3.26% 40.95% 2.86% -8.58% 0.40%
2、基金融鑫累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
三、管理人报告
(一)基金经理简介
Jin Yi（）女士，澳大利亚籍，新南威尔士大学工商管理硕士，美国投资管理研究协会（CFA Institute）会员，美国特许金融分析师（CFA）资格，10年证券投资与研究从业经验。曾任职于华晨中国控股有限公司、澳大利亚西太平洋银行、BT资产管理集团和招商基金管理有限公司。2006年10月加入国投瑞银基金管理有限公司（简称本公司），任研究部总监。自2007年2月起任本基金基金经理
(二)基金运作的遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《融鑫证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
(三)基金经理工作报告
三季度，在上市公司半年报业绩增长近8成、基金发行节奏加快、市场流动性充裕和政策面转暖的情况下，A股市场在度过5-7月份的强势调整期后，重拾升势，一举创下5489点的历史新高，上证指数涨幅达42.8%。通胀压力加大、央行多次提高银行存款准备金率和存贷款利率、6000亿特别国债的发行和港股直通车的开闸并没有给市场造成太大的影响，而美国次级债问题所导致的外围市场剧烈波动仅仅给A股市场带来较大的心理压力，并未导致股指的大幅下挫。
三季度，只有煤炭、有色、钢铁、航空等少数行业涨幅超越市场基准。与基准涨幅接近的行业有汽车、金融、建材、机械、房地产，而上半年表现突出的贸易、综合、纺织服装等小行业涨幅远远落后大盘。显示出投资者在估值水平提高的环境下，转向市盈率较低的行业和由于景气反转所带来的周期性投资机会。与上半年不同的是，经过近3个月的结构性调整后，下半年市场热点的脉络已经完全由上半年的低价重组股和投机气氛浓厚的小行业转向大市值的蓝筹板块。受益于人民币升值、景气反转或业绩反转、央企实质性资产重组的板块成为了市场的焦点。
三季度在投资策略上，我们较早提高了行业状况有反转且估值水平相对较低的钢铁持股比重，超配煤炭行业以及银行板块的个股选择给组合带来了较大贡献，黄金等有色个股也表现出色。目前市场以2008年盈利计算的市盈率接近30倍，已经较难找到估值洼地。但从中国经济和企业盈利的长期增长角度看，尚未出现大的泡沫，一些稳定增长的企业仍然具有投资价值。但高估值水平使一些周期性企业长期投资风险加大。在整体估值较高的环境下，我们认为四季度需要认真审视股票长期投资价值和股价短期催化因素，以谨慎的态度为08年做战略布局。
我们预计央行将继续利用宏观调控工具收缩流动性，使用加息工具控制通胀压力。大盘股回归，大非小非减持，QDII，港股直通车，建立内地和香港股市套利机制等，都将是抑制A股市场出现资产泡沫的工具。股指期货推出可能带动蓝筹股行情，但之后会增加市场波动。
四季度基金组合的资产配置上，我们继续持有增长前景确定性强的银行、证券、保险、食品饮料、零售、家电等行业，精选估值相对较低的钢铁、商用车、化工板块中的优质公司，降低涨幅过大、估值提高，安全空间下降的股票比例，如煤炭。我们长期看好中国经济和股市，但股价过快上涨透支未来业绩将带来股市较大震荡。我们将根据估值变化调整组合。增持盈利成长确定性较强，公司质地较好，且资产注入可能性大的股票。我们认为在整体估值水平较高的环境下，外延式增长成为较好的催化剂，但我们会关注这类股票的安区空间。
四、基金投资组合报告（截止）
(一)基金资产组合情况
资产项目 期末金额（元） 占基金总资产的比例（%）
股票合计（市值） 2,297,816,640.61 74.67
债券合计（市值） 581,624,392.70 18.90
权证合计（市值） 6,613,125.75 0.21
银行存款和清算备付金合计 179,788,476.29 5.84
其他资产合计 11,478,936.94 0.37
资 产 总 计 3,077,321,572.29 100.00
(二)按行业分类的股票投资组合
行业分类 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 -- --
B 采掘业 223,580,631.71 7.71
C 制造业 1,043,483,865.59 35.98
C0 食品、饮料 168,901,877.38 5.82
C1 纺织、服装、皮毛 -- --
C2 木材、家具 -- --
C3 造纸、印刷 5,557,648.00 0.19
C4 石油、化学、塑胶、塑料 199,100,673.31 6.87
C5 电子 21,605,483.30 0.74
C6 金属、非金属 347,788,004.57 11.99
C7 机械、设备、仪表 247,013,399.58 8.52
C8 医药、生物制品 53,516,779.45 1.85
C99 其他制造业 -- --
D 电力、煤气及水的生产和供应业 18,325,872.00 0.63
E 建筑业 -- --
F 交通运输、仓储业 129,482,118.80 4.46
G 信息技术业 -- --
H 批发和零售贸易 231,286,788.23 7.97
I 金融、保险业 456,751,051.99 15.75
J 房地产业 67,039,301.24 2.31
K 社会服务业 55,778,135.11 1.92
L 传播与文化产业 6,903,077.70 0.24
M 综合类 65,185,798.24 2.25
合 计 2,297,816,640.61 79.23
(三)股票投资前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数 量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例(%)
1 600036 招商银行 4,429,152 169,503,647.04 5.84
2 600030 中信证券 1,248,033 120,697,271.43 4.16
3 002024 苏宁电器 1,633,754 112,108,199.48 3.87
4 600123 兰花科创 1,780,987 108,586,777.39 3.74
5 600000 浦发银行 1,459,499 76,623,697.50 2.64
6 600585 海螺水泥 835,954 69,818,878.08 2.41
7 000651 格力电器 1,485,888 64,012,055.04 2.21
8 000825 太钢不锈 1,909,898 58,461,977.78 2.02
9 600519 贵州茅台 388,000 58,382,360.00 2.01
10 600423 柳化股份 2,224,917 57,158,117.73 1.97
(四)按券种分类的债券投资组合
券种项目 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例（%）
国债 294,516,392.70 10.16
金融债* 257,936,000.00 8.89
央行票据* 29,172,000.00 1.01
企业债 -- --
可转债 -- --
债券投资合计 581,624,392.70 20.06
*注：本基金持有的金融债和央行票据均可计入国家债券投资比例，合计市值287,108,000.00元，占基金净值的比例为9.9％。
(五)债券投资前五名债券明细
序号 债券名称 债券期末市值（元） 市值占基金资产净值比例（%）
1 07进出02 158,096,000.00 5.45
2 07农发02 99,840,000.00 3.44
3 银行间03国债01 98,040,000.00 3.38
4 21国债⒂ 85,528,820.00 2.95
5 99国债⑻ 53,086,866.50 1.83
(六)投资组合报告附注
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的,也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
基金投资的前十名股票中，均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
其他资产的构成
项 目 期 末 金 额（元）
应收利息 9,676,544.56
存出保证金 1,098,780.49
待摊费用 703,611.89
合 计 11,478,936.94
报告期内基金投资权证明细见下表：
序号 权证名称 本期增加数量（份） 本期卖出数量（份） 卖出差价收入（元） 期末持有数量（份） 获得途径
1 侨城HQC1 128,535 0 0 128,535 主动投资
五、重大事项揭示
报告期内本公司按照中国证监会《关于基金管理公司及证券投资基金执行的通知》，自旗下基金全面实施新企业会计准则。指定媒体公告时间为。
报告期内本公司聘请先生担任公司副总经理职务。指定媒体公告时间为。
报告期内本基金实施分红，每10份基金份额派发红利2.30元。权益登记日为，除息日及红利发放日为。指定媒体公告时间为。
报告期内本公司按照中国证监会《关于基金实施后修改原有基金合同相关条款的通知》要求，修改了本基金《基金合同》与《托管协议》中相关“基金资产估值”条款。指定媒体公告时间为。
本公司固有资金持有本基金份额及变化情况
报告期内，本基金管理人持有本基金份额没有变化。截止报告期末本基金管理人持有本基金22,674,461份，占本基金总份额的2.83％。
六、备查文件目录
《关于同意融鑫证券投资基金上市、续期并扩募的批复》（证监基金字[2002]54号）
《融鑫证券投资基金基金合同》
《融鑫证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
融鑫证券投资基金2007年第三季度报告原文
查阅地点：深圳市福田区深南大道投资大厦第三层
网址：http://www.ubssdic.com
国投瑞银基金管理有限公司
|
|
|
|
