整体上市方案获批 东方电机盈利模式转型

    别冶 每日经济新闻

    日前，东方电机（600875）拟向控股股东中国东方电气集团发行不超过3.67亿股购买东方电气集团的相关资产事宜获中国证监会核准。受此消息刺激，该股昨日逆市上涨1.85%，报收80.26元。

    根据收购方案，本公司拟向东方电气集团购买其现时持有的东方锅炉68.05%的股份和东方汽轮机100%的股权（首次购买）及东方电气集团在换股要约收购东方锅炉要约收购期限内取得的东方锅炉不超过31.95%的股份（第二次购买）。本次交易完成后，东方电气集团最低将持有东方电机53.85%的股份，最高将持有东方电机69.86%的股份。

    首次购买的对价为本公司拟向东方电气集团非公开发行的3.67亿股A股股票及人民币现金，东方电机将在首次成交日即期支付10亿元现金，首次购买价余款23.1亿元将由东方电机于首次成交日的第一至第五个周年的每个周年日以现金方式向东方电气集团分五期等额支付。

    第二次购买的对价为人民币现金。该部分现金的最高支付数额为28.3亿元，将由东方电机于第二次成交日的第一至第五个周年的每个周年日以现金方式向东方电气集团分五期等额支付。对于上述现金对价，东方电机将就尚欠金额按固定利率6.08%每半年支付一次利息。

    天相投资认为，东方电气集团整体上市后，东方电机、东方锅炉和东方电气的经营思路也将从以产品为中心转向以客户为中心，为各类电厂项目提供设计及建造的全套项目管理、工程、采购、建造及其他服务，盈利模式从单纯销售产品转向为客户提供整体的解决方案。公司目前在手订单在220-260亿元左右，公司有能力平稳度过国内周期低谷。维持“增持”的投资评级。

    别冶 每日经济新闻

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。