69份三季报显示单季业绩环比凸显三个锐减

　　营业利润增幅递减 投资收益增幅递减 净利润增幅递减

　　□ 本报记者 赵学毅

　　截至10月18日，沪深两市共有69家公司披露了三季报，合计实现净利润137.26亿元，可比的68家公司净利润同比增长69.01%。主营方面，继续延续中期的增势，合计主营业务收入1449.68亿元，可比公司主营同比增长27.09%；投资收益方面，披露季报公司合计投资收益达17.14亿元，占净利润总额的12.49%；与上年同期相比，更是大增2.65倍。

　　尽管这些公司业绩同比增幅可喜，但就单季指标看，环比出现三个“锐减”。

　　首先是第三季度净利润环比增幅减小。69家公司第三季度实现净利润45.83亿元，剔除东北证券、宁波银行、常铝股份、芭田股份4家新股外，可比的65家公司单季净利润仅39.06亿元，与第二季度净利润37.35亿元相比，增长4.6%。而第二季度净利润环比增长16.16%。可见，单季净利润增势明显放缓，二季度环比增幅仅是三季度的3.5倍。

　　其次是单季营业利润增幅也呈锐减趋势。披露季报的公司首季营业利润合计为45.78亿元，第二季度为51.08亿元，第三季度则为61.61亿元，可比公司第三季度营业利润仅56.06亿元，环比增幅9.74%。而第二季度营业利润的环比增幅为11.57%。

　　第三个“锐减”锁定在投资收益。第三季度有39家公司产生投资收益，合计额69829.24万元，若剔除东北证券，38家公司第三季度投资收益仅为26710.25万元，与第二季度的69774.37万元相比下降43064.12亿元，减幅为61.72%。而第二季度投资收益是环比大增的，首季投资收益仅为23384.1万元，第二季度增长1.98倍。

　　在业绩预增的公司中，也提前暴露了单季业绩环比下降的局面。比如招商银行预告1—9月净利润同比增长100%以上，看上去挺不错。但是，如果增幅仅仅是100%，那么，第三季度的净利润约为28亿元，而招行第二季度的净利润为36亿元，那意味着环比是有所下滑的。

　　总体上看，目前发布三季报的公司，业绩不是非常突出，营业利润增幅递减、投资收益增幅递减、净利润增幅递减更是为上市公司前景模糊不定。

　　业内人士认为，有两大因素在上市公司业绩环比增长中起主导作用。首先是行业景气。以钢铁行业为例，在国民经济快速发展、下游投资持续拉动等因素作用下，钢铁产品需求旺盛，行业进入景气周期，在此背景下，太钢不锈、南钢股份经营业绩持续增长。同样，由于证券市场的火爆，参股券商的辽宁成大、吉林敖东和亚泰集团经营业绩也连创新高。据三季报业绩预告显示，上市公司三季度业绩预告中预增的公司主要集中在房地产、机械、医药、化工行业；业绩预减的个股主要集中在建材、纺织服装等行业。第二大因素是规模扩张。股改完成之后，并购重组此起彼伏，整体上市风起云涌，这直接促成了上市公司生产规模的扩大和盈利能力的提升。

　　总之，现在公布三季报的大部分是业绩一般的中小型公司，这些公司还不足以反映整体业绩的情况，要看今年三季度上市公司整体业绩究竟如何，和上半年相比，业绩的增长速度究竟是继续加快还是有所减缓，关键还得看那些大型公司，这个答案再过两个星期就明朗了。

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