毛利率90% 巨人网络纽交所上市开始倒数

　　孙琎

　　巨人网络集团有限公司(下称“巨人网络”)招股说明书于美国时间12日在美国证券交易委员会（SEC）网站公布，这表示其正式向纽约交易所“首家中国网络游戏概念股”的地位发起了冲击。

　　巨人网络将公开发行5439万股美国存托股份（ADS），占其总股本的20%。公司创始人史玉柱上市前持股1.4亿股，约占公开上市前的68%。其他18位主要由公司高管组成的股东共持有5459万股。巨人网络此次美国IPO的主承销商是美林和瑞银。申请的交易代码为“GA”。

　　史玉柱2004年进入网络游戏行业，

　　巨人网络的产品包括《征途》免费版、《征途》按时收费版以及进入内测即将上市的网络游戏《巨人》、可能于2008年上市的《万王之王3》。巨人网络旗下主打产品网络游戏《征途》今年第二季度同时最高在线人数为107万人，平均在线人数为51.5万人。

　　中国目前以网络游戏为主营业务的上市公司主要有网易、盛大、九城和完美时空。

　　按照目前创始人史玉柱的持股比例估算，如果巨人网络按照30倍的市盈率上市，则史玉柱的股权价值约为人民币214亿元（之前上市的网易市盈率为15倍，盛大为16倍，九城为22倍）。

　　据招股说明书披露，2007年1月至6月，巨人网络营收总额为6.87亿元人民币，相比2006年上半年增长了734.17%。从2006年第一季度开始，巨人网络净营收规模不断扩大，呈现出每半年翻一番的增长态势。

　　2007上半年，公司毛利润为6.2亿元，毛利率高达90.31%。同期净利润为5.12亿元人民币，相比去年同期迅猛增长了10.8倍，运营利润率为74.37%，摊薄每股收益2.55元。截至2007年6月30日，巨人网络总资产为11.51亿元，包括应付股息在内的总流动负债为11.05亿元。

　　有分析师担心，巨人网络虽然现在盈利能力很强，但其盈利过度依赖《征途》一款游戏，任何一款网游都有着自己的生命周期，后续产品能否延续《征途》的成功，将影响巨人网络的发展。