大象连舞股指期货预期牵动市场

　　李晶

　　国庆长假结束，随着连日来上证指数连续攀升，“二八现象”在昨日继续演绎，指标股纷纷涨停，“大象”已呈连舞之势。市场人士认为，在股指期货渐行渐近的预期下，短期内权重配置策略将优于估值配置策略，成为当前机构的操作首选。由此，指标股尤其是沪深300成份股近期出现加速上涨迹象。

　　随着中海油服（601808.SH）、中国神华（601088.SH）的上市，金融股“一股独大”的状况即将打破，而金融、石化、煤炭对指数的三足鼎立之势即将形成。业内人士认为，在股指期货渐行渐近之际，未来新游戏规则下的话语权显得异常重要，基金等机构抢筹也就难免了。

　　“在股指期货推出条件逐渐成熟的背景下，基金对建设银行（601939.SH）、中国神华这些刚上市且必配的品种显然不会放过。”上海某合资基金投资总监表示。

　　正是在这种趋势下，建设银行、中海油服上市后一路狂飙；中国神华在上市后的第二、第三个交易日连续涨停。与此同时，抢筹势头也在工商银行（601398.SH）、中国银行（601988.SH）、中国联通（600050.SH）和中国石化（600028.SH）等权重股中蔓延，中国石化甚至昨日再现久违的激情涨停。

　　虽然昨日上证指数上涨141点，但沪市仅有235只

股票上涨，多达651只个股下跌。市场人士指出，机构“权重配置策略”将优于“估值配置策略”，因此“二八现象”在一段时间内还将延续。

　　海通

证券认为，在股指期货推出预期强烈的情况下，权重股持仓必要性日益上升，预计“权重配置策略”有望推动既有A股又有H股的公司股价上升。

　　值得注意的是，当前沪深300指数内的五大成份股板块银行、石化、煤炭、电力、有色和钢铁板块之间，并不存在某种显著的引导关系，但却存在显著的轮动效应。

　　海通证券认为，由于目前行情刚刚处于筹码收集阶段，所以未来五大板块出现轮动效应的可能性较大。需要注意的是，这与板块或行业的估值水平没有太大关系，大资金或机构投资者并非由于这些板块估值偏低而配置股票，而是由于备战股指期货的交易性需要而收集筹码，即使这些权重板块估值偏高，主流资金也会大量扫货。

    欢迎订阅《第一财经日报》！
    订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州）
    各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21