S*ST亚华之种子投奔隆平高科 亚华种业之殇

　　本报记者 夏晓柏 长沙报道　

　　“种业，我们的收入和利润都是第一，在收获亚华的种业后，公司的龙头地位就更加巩固了。”隆平高科(000998.SZ)总裁颜卫彬平静地告诉记者，“应该说，亚华的种业资产卖给隆平，是找了一个好婆家，我们双方在品种、渠道、品牌上都可以充分互补。这不仅有利于做大做强湖南的种业，更有助于我们国家的种业发展。”

　　日前，隆平高科公告称，已与S*ST亚华(000918.SZ)就收购其种业资产签订了《种子业务转让框架协议》。

　　4年前，颜卫彬是S*ST亚华的总裁，翌年，他变身为隆平高科的总裁，不变的是，经营主业仍为种业。

　　其间，颜所代表的长沙新大新集团从S*ST亚华退出转战隆平高科。

　　造化弄人，鸿仪系替代新大新接管亚华后，亚华随波下行，目前已到退市边缘。此时，新大新再次出手，结缘亚华之种业。

　　亚华种业之殇

　　1999年，由湖南农业集团作为主发起人设立的亚华种业上市，当时，公司的总资产、净资产位居全国种业公司之首。

　　亚华名为种业，但种业，其实无论是主营业务收入还是利润均不及乳业。上市当年，公司完成粮油种子营业收入7573.4万元，营业利润623.29万元；完成营业收入10013.7万元，营业利润1152.9万元。

　　由此可见，是亚华的乳业、种业以及生化制品三者合力，才撑起了资产的“全国种业公司之首”。

　　2001年，新大新集团入主亚华种业。从此开始，公司种业发展步伐增速明显。到2003年，新大新将第一大股东位置无奈让给曲线潜入公司的鸿仪系之时，亚华的种业收入达到2.36亿元，真正跻身全国种业前三甲。

　　2004年，亚华的种业收入达到创纪录的2.7亿元。可是，好景不长，鸿仪系危机全面爆发后，亚华的种业日渐削弱。及至2006年，公司种业收入仅有1.88亿元。

　　“鸿仪资金紧张，没钱投入。根据公司的种业收入情况，亚华每年要拿出一亿到两亿元现金，去农民手中收购代为培育的种子，然后对外销售，由于不能打白条，所以只好放弃，这是亚华的种业退步的主要原因。”泰阳证券研究所副所长刘亚辉博士分析。

　　2006年，湖南农业集团收复亚华第一大股东地位，将公司更名为亚华控股。年底，公司终于止住连续两年的亏损，略有盈余。同时，亚华开始积极重组自救。青岛圣元乳业盯上公司乳业的重组计划流产后，2007年，中信信托正式入场。

　　“中信信托的重组思路是把亚华这个净壳卖给浙江某民营地产商，而在这之前，将公司乳业拿到香港上市，而种业则卖给隆平高科。”长沙一位接近亚华重组事宜的专业人士透露。

　　目前，隆平高科正在组织对亚华种业资产的尽职调查，由于先前对于亚华的熟悉，整合过程将在两个月内完成，也就是说，亚华的种业资产可以在隆平高科2007年的报表中体现，预计将为隆平高科增厚一毛钱的每股收益。

　　隆平种子大业

　　2000年上市的隆平高科，主发起人为湖南省农业科学院和湖南杂交水稻研究中心。公司由于世界杂交水稻之父——袁隆平——的技术入股及研发支撑，备受市场瞩目。

　　当年，隆平高科种业收入即达到1.5亿元，超过同期亚华的1亿元种业收入。此后几年，隆平高科的种业收入快速增长。2003年，公司种业规模达到3.4亿元，比同期亚华的2.36亿元之种业收入高出不少。

　　“实际上，在这个时候，省里就有专家呼吁由隆平高科来整合亚华的种业资产。”隆平高科相关人士实话实说，“亚华的销售公司是各级种子公司，有网络和团队优势，另外，它的棉花种子是很早和省棉科所合作的产物，毛利率高的时候有50%，而这两块都是隆平所欠缺的。我们的优势在于品牌和科研，尤其是在杂交水稻领域，袁(隆平)老师的技术独步天下。所以说，双方互补性非常强，绝对是1＋1大于2。”

　　2004年，新大新带着两年经营亚华种业的经验成为隆平高科的新东家。当年，隆平高科种业收入冲上5亿元新高，2005年达到6.4亿元新高。这个数字，在中国种业公司中，已是优势明显的老大了。

　　“目前两市共有七八家以种业为主业的上市公司，以2006年各公司的种业数据统计，隆平高科由于下属公司调整计算方法，种业收入只增加到6.6亿元，但也比排在第二的敦煌种业的5.5亿高出一个多亿。”刘亚辉博士比较说，“隆平高科收购亚华的种业资产，等于巩固了全国和全球的杂交水稻种子龙头地位，在两年内，公司种业收入突破10亿元，应该是可以期待的。”

　　但即便如此，分散经营、欠缺规模仍然是包括隆平高科在内的中国种业公司面临的最大问题。以欧洲最大的种子公司、世界第四大种业公司法国利马格兰为例，其子公司分布在世界35个国家，种子销售到100多个国家和地区。2005年公司销售收入便达到12亿欧元。

　　“利马格兰的优势在于玉米、蔬菜和小麦，它的种子是论粒卖的，而我们国家的种子都是论克卖，其间的利润差别可以想见。”上述隆平高科相关人士对记者说，“我们的杂交水稻优势，跟他们合作也有很强的互补性。”

　　9月17日，利马格兰副首席执行官Emmanuel ROUGIER当选隆平高科董事。此前，利马格兰通过其下属公司入股隆平高科第一大股东——新大新集团——46%股权，也等于间接收购了隆平高科10%左右的股权。